金种子酒近日发布业绩预告显示，预计2022年净利润为-1.75亿元至-1.95亿元，扣非净利润为-1.9亿元至-2.1亿元，亏损幅度较上年同期有所扩大。对于预亏原因，金种子酒称，报告期公司启动了组织、品牌、产品等业务的重塑工作，市场处于适应调整期。

作为华润全面进驻金种子的首年业绩报，尽管业绩依然亏损，但金种子酒在资本市场的表现堪称亮眼。自2022年2月以来，其股价已翻倍有余。2022年2月7日，金种子酒收盘价为13.09元/股，总市值不足90亿元。而到2023年2月6日，其收盘价为27.96元/股，总市值超180亿元，均已翻倍有余。

而这些数据爆点的时间点也于华润在金种子布局的时间基本一致。2022年2月，华润（集团）有限公司全资附属企业华润战略投资有限公司获得金种子酒控股股东金种子集团49%的股权。2022年7月，金种子集团多名董事、监事退出，华润系高管何秀侠、何武勇、金昊分别就任公司总经理、副总经理、财务总监。当时有券商机构统计，金种子集团7位董监高中，华润系占据5个。可见，华润系入局后，在资本及市场层面的赋能，为金种子酒发展带来一定机会，华润旗下密集的销售网络会有助于金种子酒拓展市场销售。

金种子的市场表现与华润的“规划”，也被认为是华润进入白酒市场的“打样”，毕竟在去年底继金种子酒之后，华润布局白酒的步伐仍在继续。2023年1月，华润啤酒收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权的交易完成交割。从华润啤酒（控股）有限公司首席执行官、华润雪花啤酒（中国）有限公司董事长侯孝海近期的公开发言可以看出，华润对于打开白酒“新世界”期望很高。

2月2日，在华润啤酒新春媒体见面会上，侯孝海透露，华润啤酒对组织架构进行大幅度调整，白酒业务由华润酒业控股管理，啤酒业务由华润雪花管理。2月6日，在贵州省金沙县与华润啤酒召开的座谈会上，侯孝海提到，从“十四五”开始，华润将开启啤酒与白酒“双赛道”模式。在2月7日举行的金沙酒业2023年第一次干部大会上，侯孝海表示，金沙酒业已经成为华润酒业最重要的主力军，是华润酒业产业发展当中的龙头企业。华润对白酒收购的看好，也为白酒企业发展带来了新鲜血液。

近日，证监会宣布启动全面实行股票发行注册制改革。一份来自监管部门的文件显示，白酒将被纳入A股的“红灯”上市受限行业。白酒企业在完全失去A股上市融资渠道后，白酒产业也必将迎来一个完全依靠企业自我造血支撑发展的新时期。近几年以来，房地产、家电、化工众多行业的业外资本都曾试图投资白酒，希望能分一杯羹。如今IPO通道受限，也将对中国酒业产生较为深远的影响。

毕竟上市融资渠道的关闭，意味着未来中小白酒企业通过上市获取全国化、区域化发展资金的可能依然不存在，未来白酒企业更多需要依靠自我造血来进行发展。部分小规模或低利润的酒企将很难获得大规模扩张的资本。此时有大企业向品牌抛出橄榄枝，这也许是白酒企业与资本双向奔赴的最好选择。而早一步布局华润与他其他旗下白酒品牌，相信在这个发展际遇下，会有更好的未来。对于白酒企业来说，虽然有了资本依托，但还是需要自身在产品研发与市场拓展上借助东风，开始新的征程。

中国酒业杂志 王莹