2019年的白酒股，我分为几个系列：

1，防御性的白酒股。

2，防御性+进攻性的白酒股。

3，低风险可能高回报的白酒股。

4，我不关心的白酒股。

2019年防御性白酒股：贵州茅台、洋河股份。

贵州茅台业绩稳定性高，安全性好，产品供不应求，但产量有限，公司目标2019年营收增长14%。

现在茅台股价671元，市值8429亿元，2018年净利润340亿左右，对应市盈率25倍，公司 2019 年度计划营收增长14%，净利润增速应该会高于营收增长，如果给净利润增长18%左右，那2019年净利润就是401亿，对应现在市值21倍。

茅台是行业龙头，有溢价，但如果业绩增长有限，向上的空间也就有限了。

所以我定位2019年茅台为防御性白酒股。持有安全，回报率有限。

洋河股份虽然是行业老三，另外高端品牌的号召力不如五粮液，白酒老四泸州老窖旗下的国窖1573，但洋河通过自身的努力，企业运营的很好，团队战斗力强，面对白酒行业危机时，他抗风险能力优与五粮液和泸州老窖。

洋河现在股价98.75元，市值1488亿，预计2018年净利润增长20%左右，预计净利润79.5亿左右，对应市盈率19倍左右。

洋河2017年净利润增长13.7%，预计2018年增长20%左右，这增长速度明显落后其它白酒股，增长乏力，这两年增速不给力的原因，我估计是高端基酒有限，产量上不去，另外高端品牌号召力不如茅台五粮液，向上很难突破。

考虑到它的增长速度，所以我给它2019年的定位是防御性白酒股。

2019年具备防御+进攻性的白酒股：五粮液、泸州老窖、古井贡酒。

五粮液：股价55.21元，市值2143亿。五粮液2018年净利润预计130亿左右，同比增长34%，2019年预计净利润170亿左右，同比增长30%；现在市值对应2018年利润，市盈率16倍，对应2019年业绩，市盈率13倍左右。

就算2019年业绩完不成目标，对应它的估值，也没有向下空间了。如果A股继续杀估值，它拿出2019年的业绩增长来，也能抗跌。

如果2019年五粮液维持2018年的市盈率不变，那2019年可以赚净利润增长+股息的钱。

如果行情好转，估值提高到20倍左右，那就是赚估值回升的钱+业绩增长的钱了。

今天就写到这，后面我会继续点评泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等白酒股。

把这个系列完成。