周二(2月7日)中国央行公布了中国1月外汇储备余额，数据显示1月末外汇储备余额29982亿，不及预期的30035亿，前值30105亿。值得注意的是，该数据已经连续7个月下滑，且为2011年2月以来首次低于3万亿美元。

·下滑原因

国家外汇管理局负责人表示，从1月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡，是造成外汇储备规模下降的主要原因。由于适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动增多，企业偿债和结算等财务操作也会增加，带来相应用汇需求，成为外汇储备规模下降的季节性因素。

国家外汇管理局同时指出，我国外汇储备规模虽已略低于3万亿美元，但仍是全球最高水平。外汇储备是一个连续变量，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重所谓的“整数关口”。无论从绝对规模看还是用其他各种充足性指标进行衡量，我国外汇储备规模都是充裕的。

可怕吗？

国泰君安宏观表示，不必过度恐慌。新年伊始，个人兑换外汇的窗口开启，外储下降是比较确定的。而且，今年1月份外储下降(剔除估值效应)要远小于去年同期的-855亿美元。一方面显示出个人购汇没有出现失控的局面。另外一方面，企业也没有像去年那样对外偿还债务。

申万宏源认为，在美元走弱和加强资本监管的背景下，非汇兑损益下滑幅度基本与12月持平，虽然规模仍超300亿美元，但考虑年初居民换汇和企业债务重整的冲击，其实已经比预期要好，显示资本外流其实有向好趋势。

多少才好？

中新社援引招商证券首席宏观分析师谢亚轩观点称，外储不是越多越好，降了也并非就不健康。他表示，判断外储是否健康要看合宜度，“太胖”或者“太瘦”其实都不健康，国际货币基金组织有一套测算国家外储充足率的方法，根据上述方法，若将中国按照固定汇率制度来考虑，显示中国合宜的外储在2.6万亿美元左右。

对于中国外储的存量，中国国际金融研究院执行董事杨子亚表示，3万亿美元是中国政府持有的可自由兑换货币(包括高流动性的外汇资产)，并不包括金融机构、企业和个人持有的外汇及外汇资产，也不包括中国政府持有的其他储备资产。“这样庞大的外汇储备资产，还有何担忧呢？”

业内认为，目前人民币已成为全球认可的国际储备货币，不可能处于长期升值或长期贬值的趋势，此轮汇率大幅波动，是对前一年多来兑美元持续贬值的修正，是逐步走向国际化的必然，是一种“有管理的浮动”，未来，（人民币汇率）随时上升下降应该成为新常态。

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