大盘对利好消息没了反应 市场到了最关键时刻

从昨日市场的表现看，大盘对利好消息并没有明显反应。有分析人士认为，这通常是下跌末段人气比较涣散的一个重要信号。近几个交易日以来，舆论氛围渐趋回暖，市场惜售心态增强。但是成交量一直未有明显放大，沪市甚至还出现了成交量有所萎缩的态势，从前期的日均2000亿元降至目前的日均1500亿元。“舆论回暖，稳定了存量筹码的情绪，但不会激发增量资金的斗志。存量筹码情绪好，只是缩量企稳。只有增量资金进场，才会有持续反弹的驱动力”。

分析认为，一旦对利好没了反应，未来走势会变幻莫测。市场已经到了最关键的时刻，极端情况可能会随时出现。

目前来看，各大指数中，深成指走出了最为标准的三角形整理形态，而此前的趋势向下，那么未来其突破方向大概率是也应是向下。但基于上述考虑，如果真的是管理层强力护盘，而市场又“心领神会”，那么变盘方向就是向上了。

五大王牌集体唱多A股

荀玉根:再次开启多头思维 持有消费白马和金融

随着十九大临近，国企改革尤其是混改有望有突破，市场风险偏好有望提升。4月来市场遭遇风雨，随着资金和盈利对比力量将逐步改变，市场有望雨后彩虹。6月资金紧张期市场仍会有一些波折和反复，着眼未来一个季度，这是备战期，再次开启多头思维。

消费龙头和白马成长前期一直强势，本质上源于震荡市业绩为王的风格，中期这个格局会持续。

天风策略徐彪：IPO降速助力短期修复 关注MSCI预期

按照目前核发批文的速度，未来IPO融资规模会进一步下降，结合上周末证监会减持新规的发布，和这周末召开贯彻实施减持制度规则专题视频培训会的一系列动作，很大程度上是表明监管在目前市场位置上强烈的维稳诉求，这一点有助于缓解市场过度悲观的情绪。

另外，由于此前市场一直弥漫在下跌的悲观情绪之中，因此到目前为止，鲜有人提及关于MSCI的事情。但是，作为中国A股的第四次MSCI大考，入选概率要远比之前几次来的高，结合目前市场对于MSCI的关注度以及本次通过大考的成功概率，预期差要强于以往，6月中的MSCI需要引起重视。（备注：安信证券徐彪、刘名斌等为去年新财富策略第二名）

申万宏源：市场预期正悄然改变 估值体系趋于合理

现阶段我们观察到市场预期正在悄然改变：与前一阶段市场普遍担心缩表不同，现阶段市场正逐渐认清，金融去杠杆最终将回到正确的道路（债务置换）上来。

仓位已回归低位，市场担忧集中到中短期的不确定上，而长期的悲观预期已开始消散，投资者继续降仓的意愿有限，投资者的真实心态趋向于保持低仓位，等待市场失灵的再次出现。这在我们看来，就是微观市场结构回稳的过程，市场失灵再次出现可能并不容易。

广发策略陈杰：6月A股可能没那么差

从流动性来看，投资者普遍对6月市场趋势比较悲观，就是因为担心季末遭遇理财产品集中到期和MPA考核，会导致更严重的流动性危机。不过央行相关人士在5月25日的利率定价自律机制座谈会上已表态拟在6月上旬开展MLF操作和启动28天逆回购，以保持流动性基本稳定，这预示着6月份的流动性环境可能好于市场的悲观预期。综上来看，在近期监管层一系列动作的影响下，6月份的A股市场表现可能没有大家之前想的那么差。

华创策略王君：越过柳暗 就是花明

商品价格在顶部震荡，有序回落模式将在下半年对于A股市场产生积极影响。市场趋势上，在主动监管迎来高峰期后，将可能由2季度后期的监管趋缓的基础上进一步转向，从而使得A股迎来外部和内部流动性改善的共振。“流动性边际改善，经济不过度悲观”将是一个重要的超跌反弹窗口期。

上市公司“生产自救” 兜底式增持会成公司股价救世主吗？

兜底式增持倡议被视为实际控制人对公司的发展充满信心，有底气的一种表现，同时也被市场认为股价安全边际已经越来越厚的一种表现。

兜底式增持 = 股价涨停？

5日午后星徽精密、安居宝股价双双拉升封死涨停，另外，早盘锦富技术、宝莱特股价双双触及涨停，此前两家公司也提出了“兜底式增持”的倡议。而在更早的上周五，凯美特气、奋达科技午间发布类似兜底增持公告，午后两股也是瞬间涨停。

5日晚上，又有科陆电子、星辉娱乐公告喊员工买股票，同样有兜底承诺。

一般来说，这类个股首先都经过了一个幅度相当大的跌幅之后，才出现了兜底式增持，所以股价的风险本身已经在很大程度上被释放了。其次，兜底式增持，也显示出了上市公司老板对股价底气十足，对未来发展充满信心。另外设身处地想，如果你是这类公司的员工，老板鼓励让你增持股票，赚了归自己，亏了归老板，我想，可能很多员工都会积极响应吧。再说，像凯美特气、奋达科技这些公司，兜底式增持屡试不爽，也说明效果是不错的，否则公司也不会再次使用同样的招数了。

据不完全统计，上市公司号召员工买股票并承诺兜底的情况，按照约定的持股期限到期后，上涨的还是占到大多数，约占8成左右。亏损的需要上市公司实际控制人兜底的也有，相对较少。

方正证券分析师赵伟发表研报观点称，有赚钱效应，胜过千言万语。再多的政策措施，抵不过市场赚钱效应能激发人气，只要有了赚钱效应，就能够激活场内资金，就能够吸引场外资金跑步入市，资金就能够形成良性循环，就能够推动大盘稳步运行，A股市场的慢牛行情才有希望。

市场分析人士表示，公司实控人号召员工买股票兜底，确实是很有信心的表现，不过也不能排除少数公司借此提振股价，比如一些公司股权质押较多，可能希望借此行动稳住股价。