华鑫证券在研报中认为，“十四五”期间，茅台的优化调整是重要看点，主要分为调价格、调产品结构和调渠道结构，价格方面，公司已取消拆箱政策，回归市场化，整茅和散茅批价有望继续收窄。

预计“十四五”期间茅台至少提价一次，产品结构方面，预计也将继续调非标产品占比带动吨价提升，系列酒产品结构也将持续优化。

另外，渠道结构调整是十四五期间又一重要看点，未来经销商配额将保持不变，公司将重点开拓直营渠道（包括自营、电商、商超及企业团购等渠道）。

随着系列酒的崛起扩张、生肖酒的提价扩容、新珍品的发布和提价等举措的实施，茅台非标产品正在进一步扩大市场，为茅台集团“十四五”的终极目标冲击“世界500强”提供助力。

无疑，飞天茅台是茅台集团冲击世界500强的重要推力。但长时间来看，以高质量发展来看，飞天不应该是唯一的推力，茅台集团正在加速产品结构调整，给未来的增长带来更高的可能。

值得一提的是，茅台集团还将加强品牌信息化管理配套建设，提高集团公司对子公司品牌开发“统”与“管”的力度，采取信息化管理方式，将品牌管理各项工作及时、有效的串联起来，建立集团品牌及知识产权电子数据库，完善品牌档案，对集团品牌情况进行动态监管。

此外，茅台集团还将结合国家政策和法律法规规定，定期或不定期组织相关部门对品牌及产品研发、品牌培育过程中的风险进行分析和评估，对涉及产品标准、产品质量、品牌推广、消费者权益维护、知识产权保护等品牌运营密切相关的政策和法律法规进行识别，并做好宣传普及工作，不断提升品牌依法合规管理的水平。

事实上，在高端白酒长期供不应求的大趋势下，对于茅台这样的优质公司，我们可以不需要去考虑需求端，而只需关注茅台的产量和价格端就可以了。