“双位数”的茅台增速，有实际市场销售的支撑。业内人士表示，春节过后，精品茅台酒、部分茅台定制酒产品价格有所抬升，牛年生肖茅台酒3月中旬放量，一部分已在二季度进行了释放。随着三四季度旺季放量加快，供应量上升会对全年业绩形成助力。
“行稳致远”的贵州茅台，其实还有很多增长势能。进入“卖方市场”的茅台，其产量对业绩增速有着决定性的影响。而微酒记者发现，茅台产量已实现三年增长，今年上半年茅台酒和系列酒产量各增加1100吨，茅台未来3-5年的业绩增长，早已埋下伏笔。
但我们从事实分析，抛去缴税增加的影响，一二季度，贵州茅台都实现了营收和净利润双位数增长。这也意味着公司上半年，其实实现了营利双位数双增长。
作为中国白酒的价格风向标，飞天茅台的一举一动都会引发资本市场乃至社会的高度关注，因此，短期内，贵州茅台不敢直接提高飞天茅台的价格；但是，从企业的角度来说，飞天茅台很难单纯地通过销量的推动，来维持业绩的双位数增长。
因此，贵州茅台只能加大直销渠道，通过提高出厂价的方式来拉动业绩，这也是没有办法的事情，”一位酒企人士告诉《五谷财经》，作为贵州茅台的核心产品，飞天茅台的终端成交价格节节攀升，已经达到疫情之前的最高水平，需求十分旺盛。
这种变化也让资本市场持续看好企业未来的业绩表现。华安证券在研报中表示，随着贵州茅台产能释放，未来6年茅台酒销量年复合增长4%-6.3%。同时考虑到茅台酒的定位以及市场前景，未来通过涨出厂价和调结构，茅台酒的出厂均价仍能年增5%-10%。华安证券甚至预估，贵州茅台2022年的净利润较2019年增47%。
资本市场对贵州茅台的“喜爱”，也体现在贵州茅台的股票价格上。
我们认为贵州茅台作为白酒行业龙头，品牌端讲好名酒故事，酱酒行业热度及系列酒营销投入助力品牌势能持续增加；产品端双轮驱动策略效果良好，系列酒产能、销量均呈现亮眼业绩；渠道端积极推进直营布局，渠道环境持续改善，动销情况保持良好。
