茅台中报里被“隐藏”的双位数增长

作者:茅酒管家 时间:2022-12-02 阅读:754

“双位数”的茅台增速,有实际市场销售的支撑。业内人士表示,春节过后,精品茅台酒、部分茅台定制酒产品价格有所抬升,牛年生肖茅台酒3月中旬放量,一部分已在二季度进行了释放。随着三四季度旺季放量加快,供应量上升会对全年业绩形成助力。


茅台中报里被“隐藏”的双位数增长


“行稳致远”的贵州茅台,其实还有很多增长势能。进入“卖方市场”的茅台,其产量对业绩增速有着决定性的影响。而微酒记者发现,茅台产量已实现三年增长,今年上半年茅台酒和系列酒产量各增加1100吨,茅台未来3-5年的业绩增长,早已埋下伏笔。


但我们从事实分析,抛去缴税增加的影响,一二季度,贵州茅台都实现了营收和净利润双位数增长。这也意味着公司上半年,其实实现了营利双位数双增长。


茅台中报里被“隐藏”的双位数增长


作为中国白酒的价格风向标,飞天茅台的一举一动都会引发资本市场乃至社会的高度关注,因此,短期内,贵州茅台不敢直接提高飞天茅台的价格;但是,从企业的角度来说,飞天茅台很难单纯地通过销量的推动,来维持业绩的双位数增长。


因此,贵州茅台只能加大直销渠道,通过提高出厂价的方式来拉动业绩,这也是没有办法的事情,”一位酒企人士告诉《五谷财经》,作为贵州茅台的核心产品,飞天茅台的终端成交价格节节攀升,已经达到疫情之前的最高水平,需求十分旺盛。


茅台中报里被“隐藏”的双位数增长


这种变化也让资本市场持续看好企业未来的业绩表现。华安证券在研报中表示,随着贵州茅台产能释放,未来6年茅台酒销量年复合增长4%-6.3%。同时考虑到茅台酒的定位以及市场前景,未来通过涨出厂价和调结构,茅台酒的出厂均价仍能年增5%-10%。华安证券甚至预估,贵州茅台2022年的净利润较2019年增47%。


资本市场对贵州茅台的“喜爱”,也体现在贵州茅台的股票价格上。


茅台中报里被“隐藏”的双位数增长


我们认为贵州茅台作为白酒行业龙头,品牌端讲好名酒故事,酱酒行业热度及系列酒营销投入助力品牌势能持续增加;产品端双轮驱动策略效果良好,系列酒产能、销量均呈现亮眼业绩;渠道端积极推进直营布局,渠道环境持续改善,动销情况保持良好。


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