2021酒业十大新闻｜“蛇吞象”还是吃不了兜着走？贵州醇“声势浩大”并购案落幕，好戏还在后头

有的酒靠品质出圈、有的酒靠外观出圈、有的酒靠故事出圈，而有一个酒品牌，靠大力营销而备受业界关注。11月，贵州醇持续了近4个月、声势浩大的并购案正式落幕。值得一提的是，8月初开始，贵州醇董事长朱伟便频频在个人社交媒体发布并购宣言，引得业内外人士纷纷猜测。

在白酒行业存量竞争时代，留给贵州醇和朱伟的空间并不多。业内人士指出，在白酒行业两极分化的背景下，白酒三四线品牌或省酒企业的生存越来越难，新产品的成长也会减缓速度，这种大环境下，贵州醇想要突围并赶超以上酒企并不容易。

接连并购

贵州醇作为未上市企业，董事长朱伟的个人社交平台成为了企业发布信息的渠道。但由于经常以“喊话”式营销，朱伟也被网友戏称为“网红”朱伟。

图源：今日头条截图

11月14日早间，朱伟在个人社交平台上宣布正式担任贵州青酒董事长、总经理职务。值得注意的是，两个月前，贵州醇才刚刚完成与江苏综艺集团旗下的三际投资公司共同全资收购巨型酱酒企业——四川蔺郎酒业集团。

实际上，收购早有伏笔。8月初，朱伟喊出贵州醇开启并购模式宣言，且只并大企业，不并小企业。在这一背景下，贵州醇在4个月内接连收购两家大型酒企——蔺郎酒业与贵州青酒。一时间，超快的收购速度让许多猜测贵州醇无法完成朱伟的宣言的网友纷纷“打脸”。在宣布并购计划之前，朱伟就曾多次放出“狠话”。2020年，刚上任贵州醇董事长的朱伟便喊话定下十年战略目标，“以两年时间节点收购一家企业、三年筹备上市并计划五年内完成、在第十年将贵州醇打造为全新的2000亿元市值酒企……”在十年战略目标前，并购计划似乎只是个小目标。

迅速收购的背后，香颂资本执行董事沈萌指出，无论标的大小，一般并购都会有一个整合消化的过程。而贵州醇在短期内持续进行新的收购，说明了企业的第一要务是并购做大规模，而非整合、消化。

浓香“染酱”

除了迅速并购之外，贵州醇此次并购的企业也另有玄机。作为浓香型白酒企业，贵州醇此次并购的两个标的却均与酱酒有关。

小编了解到，成立于2009年的蔺郎酒业拥有酱香型白酒产能约1万吨，储酒能力3万吨，拥有基酒7000余吨，其中5-12年老酒约6000吨。此外，以酱香型为主的贵州青酒也早在2010年便实现10亿元销售规模，并拥有一万吨的酿酒产能。

此前，朱伟曾公开表示，酱香酒市场没有泡沫。未来，酱香酒市场份额将超过浓香型白酒。不仅如此，“真年份”系列酒销量的惨淡或许也为朱伟盯上火热的酱酒赛道添了一把火。小编在枝江天猫平台旗舰店注意到，“真年份”系列产品销量最高的产品为52度枝江真年份3（500ml），月销量30笔，产品评价仅有1条。值得一提的是，“真年份”系列酒是朱伟接手枝江酒业后主推的产品。

实际上，近两年在“酱酒热”的背景下，酱酒需求不断提升，无论各大酒企还是业外资本纷纷投入酱酒的“怀抱”。据各企业2020年公布的扩产计划或招股说明书显示，贵州茅台产能为5.6万吨、习酒产能约为2.5万吨、郎酒酱酒产能约为2万吨。而当贵州醇酱香酒技改扩产项目完成后，酱酒产能1.25万吨，再加上并购酒企的产能，贵州醇酱酒产能在业界能够数一数二。

前路难行

短时间内并购两家大型酒企，对于贵州醇而言并非是单纯的好消息。并购完成后能否顺利将各大酒企完成整合这一工作是贵州醇目前面临的首要难题。

仔细观察近月来贵州醇的举动不难发现，接连并购背后，只是将各酒企简单置于统一集团内，尚未形成深度的整合。贵州醇能否应对并购后的整合问题，仍需等待时间给予答案。

除了解答贵州醇能否顺利吞下两大酒企问题外，让消费者相信朱伟在个人社交账号上公布的“前四月净利润突破5000万元”“前五月销售增长227%”“100%同比增长”“600%同比增长”等各种“好消息”则是贵州醇要解答的另一难题。以电商上最高销量产品的30笔月销量的数据似乎并不能服众。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，未来酱酒市场将进入高竞争阶段，贵州醇作为区域型品牌，整体的运营能力、布局能力和拓展能力较为欠缺。虽然接连收购两家大型酒企，整体产能得到大幅提升，但贵州醇的团队、体系及整体的素养仍有待提升，否则未来将无法支撑产能扩大带来的巨大压力。

专家观点

香颂资本执行董事沈萌：并购后整合是首要难题

任何一个二线品牌想追赶上头部企业，要么是高风险的蛇吞象，要么是不断并购自己能消化的并购标的。作为白酒行业第二梯队的贵州醇，与头部企业的差距仍很明显。在白酒市场未来发展逐步分化的格局下，二线企业如果不能通过产能扩张或兼并重组自我壮大，很可能之后的份额会受到压制。贵州醇不断收购的举动也会刺激其他同属第二梯队的白酒企业开始进行并购重组。

此外，并购与并购后整合是两个不同的阶段。而且从并购重组本身的困难程度来看，全球的企业并购案中多数都不容易整合。个中原因是没有对并购整合的复杂程度及困难程度进行充分估计。