蔡学飞 华夏酒报

告别超高速增长，进入稳增长阶段是酒行业高质量发展的必然结果······

中国酒行业与大多数行业一样，都拥有周期性发展特征。无论是从整个行业的规模与利润，或是市场消费表现，作为民生类消费品，酒行业不仅受到国家政治经济决策的直接影响，更是与居民生活水平与消费习惯紧密相连，同时也受到了人口结构、流行文化等诸多因素影响。今年上半年的酒类消费就在这样的复杂环境下呈现出许多新的特点。

增长：行业结构向上

首先，我们要肯定的是，从今年半年报的业绩表现来看，无论是茅台、五粮液等一线全国性老牌名酒，还是古井贡、水井坊与舍得等强势区域名酒，或是今世缘、酒鬼酒与伊力特等区域特色名酒，在上半年疫情等不利因素影响下，绝大多数白酒企业仍然实现了营收与利润的正增长，这表明行业整体发展态势依然是正向的，换言之，行业结构性增长的态势还在延续。

随着社会消费水平的提高，理性消费意识的不断发展，特别是居民用酒的品质化需要不断增强，酒作为中国熟人社交载体的品类属性没有变化，并且在宴席、礼品、收藏与投资等多个细分市场价值还在得到不断强化，这些都给中国酒的结构性发展提供了强劲的市场驱动力，也为中国酒的行业性增长提供了宽松的内外部环境。

降速：行业低增长成为常态

酒行业经历2016年之后的疯狂增长，无论是一线名酒还是区域名酒，都呈现出量价齐升的态势，特别是一些区域小众名酒，在资本的助力下，企业产品销售结构不断上升，中国酒行业开始整体进入高速增长期，但是，伴随着行业快速发展的同时也出现了行业过热，价格与品质严重背离，以及无序竞争等问题，损害了行业与消费者的利益。因此，自2021年下半年开始，国家出台了相关遏制行业过度资本化的政策，这从根本上加速终结了酒行业上一轮的超高速增长。

但是，由于政策的制定具有滞后性，同时行业发展有着自己的存量惯性等原因，我们看到，虽然今年上半年绝大多数酒企依然保持了高速增长，但是明显在春节旺销季结束之后，从第二季度开始，大多数酒企都告别了50%以上的超高速增长，无论是从规模还是利润增速，都回落到了低双位数增长范围，并且个别酒企还出现了单季度的衰退，我们要理性地看到，这是行业规模增长与结构升级到一定程度之后的必然结果，并且按照目前的发展趋势，很有可能逐渐常态化，酒行业从而进入了低速增长期。

升级：区域分化趋势加剧

今年上半年，即使受到了疫情反复和经济调整的影响，多家酒企上半年依然实现营收、净利双位数增长。其中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒营收均突破百亿，这些头部酒企成为带动行业增长的主要推动力量。具体表现为头部酒企拥有更强的品牌号召力、更庞大的市场刚性需求和更稳定的市场费用投放，无论是从终端动销情况、产品盈利能力，或者是消费者忠诚度等角度来看，头部酒企的领先势能都进一步凸显，也直接带来了酒行业品牌集中度的不断提升。

马太效应下，强者恒强的时代已经到来。

虽然受二季度销售淡季和疫情影响，部分酒企在核心市场承压，但市场对于下半年的消费市场普遍持乐观态度。结合实际的市场情况来看，考虑到目前全国大部分地区疫情形势整体向好，大众消费意愿也在逐步修复中，叠加着中秋国庆消费旺季到来，商务宴请、大众宴席等消费场景可能出现持续复苏，也带动了渠道销售积极性的回升，而在这个过程中，基于品牌与品质为核心竞争的名酒，特别是文化名酒、品类名酒与产区名酒不断发展，明星酒企的明星产品可能迎来全年的销量爆发，这是酒企下半年最大的销售机会。

从周期性发展来看，行业调整时期反而是拉开企业之间距离的最佳时机，所以，对于有上进心的企业来说，越是困难，越是要主动发声，积极地参与活动，增加品牌曝光度，特别是对于那些已经完成产品结构升级的酒企，利用行业调整期提前进行品牌、渠道、产品与市场的调整布局，能够获得长期的竞争优势，不仅可以保障企业前期投入的效果，更是实施弯道超车战略的重要契机。

最后，危机，有危险，也有机遇，完成产品结构升级的酒行业，告别超高速增长，进入稳增长阶段是产业调整的周期性阶段，更是酒行业高质量发展的必然结果。只要酒业服务人们美好生活的理念不改变，酒行业的未来发展就依然前景光明。（作者系知趣咨询总经理）