1994年1月6日，山西杏花村汾酒股份有限公司股票在上海证券交易所挂牌交易，首开我国白酒企业进人资本市场的先河，这不仅填补了当时中国白酒行业在上市企业上的空白，也为今后一个时期汾酒的持续健康发展奠定了基础，打开了白酒企业迈人资本市场的大门。

作为第一个吃螃蟹的勇者，付出的总要比别人多。虽然汾酒上市得到了时任国务院副总理朱镕基的批示，但国有企业股份制改革是采用承包制还是股份制，仍存在很多争议。最终经过反复研究，汾酒决定先改组后改制，并采取“独家发起，社会募集”的方式。这样，汾酒上市公司所有权、经营权实行两权分立，完成了中国白酒行业第一家公司上市。

显然，上市为汾酒带来了快速发展。据悉，汾酒股票发行价为3.5元每股，总市值约13.174亿元。而上市首日开盘价就达到7.21元/股，并一度涨到13.07元。投资者的利益回报很高，社会价值也得到良好体现。汾酒不但扩大了知名度，增加了产销量，还募集到足够的资金，开始建设万吨工业园区。

2011年，汾酒股价迎来历史最高峰——89.97元/股。紧接着第二年，汾酒集团销售收入就突破百亿元，达到100.18亿元。其中，山西汾酒销售额为60.87亿元，为超百亿汾酒贡献一半以上的业绩。因此，汾酒集团提前三年实现其“十二五”确定的百亿目标。尽管是集团层面的破百亿，但挤入与茅台集团、五粮液集团、洋河集团、泸州老窖集团、郎酒集团并肩的百亿俱乐部，也改写了白酒行业的格局。汾酒在这些年，通过上市引领着行业向前发展。

2019年4月15日，山西深化国有企业改革大会在太原召开。会上，山西省国资委党委书记、主任郭保民在做工作报告时强调，今年要大力实施“上市公司+”战略，年内完成汾酒集团整体上市。对此，汾酒集团党委书记、董事长李秋喜表示，汾酒已经完成了引进战略投资、股权激励等相关举措。截止到2019年4月23日，汾酒的市值已超过500亿元。

不管是未来的白酒集团股还是曾经的白酒企业股，上市无疑都成就了汾酒今天的加速度。这场自我突围与突破的上市之路，也是未来中国白酒企业在资本运作整合并购上的核心竞争力。