目光锁定未来5年，金徽酒与管理层对赌业绩“翻番”。
文｜云酒团队
8月23日晚，金徽酒披露了2019年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入8.15亿元，实现净利润1.35亿元，经营性现金流量净额2.10亿元、较2018年同期增长182.86%。
同日，金徽酒还披露了《五年发展战略规划纲要（2019-2023）》（以下简称《五年规划》）和《业绩目标及奖惩方案协议》。按照规划和协议，金徽酒将在5年内实现业绩翻番，达到30亿规模。
当大多数酒企仍然将目光锁定2019年的时候，金徽酒将眼光放长远到未来5年，在行业集中度不断提升的大背景下，会如喊着要“活下去”的万科一样，创造新的增长奇迹吗？
半年报业绩保持韧性，下半年或是亮点
2019年上半年，虽然白酒股走势长虹，但从行业内来看，大多数区域白酒企业过的并不轻松：一线名酒持续向市场渗透，且愈加注重全价位段的竞争，同时，宏观经济等外部因素带来的“消费降级”，也冲击了区域品牌市场。
在这一背景下，金徽酒上半年业绩表现出了极强的韧性。在持续优化调整产品结构的背景下，百元以上产品收入较2018年同期增长24.19%、占公司总体营业收入比重较2018年同期提升7.53%，省外市场较上年同期增长46.15%。
在外部竞争加剧的大背景下，金徽酒中高端收入增长和省外市场拓展，印证了公司基于“量质并举，挖潜降耗，以服务促管理，加快公司高质量发展”思路开展的各项调整已经取得积极成效。
根据金徽酒上半年报，公司期末总资产30.32亿元、较年初增长12.29%，净资产24.06亿元、较年初增长20.37%，经营性现金流量净额2.10亿元、较2018年同期增长182.86%。
对于经营性现金流量净额的大幅增长，金徽酒表示系期内销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加所致。这也从一定程度上反映了金徽酒上半年市场营销取得不错成绩。
在半年成绩单中，金徽酒净利润较2018年同期下降14.37%。对此，金徽酒表示，主要原因是期内公司以积分、品鉴等非货币方式加大对渠道终端的掌控力度及省外市场的开拓力度，导致主营业务成本增加。
在白酒行业，上半年尤其是二季度是白酒消费淡季，此时进行市场调整以及增加投入为下半年旺季动销进行准备，已经是惯例。金徽酒上半年投入的巨额市场费用或将在下半年取得积极回报。
目光锁定未来5年，金徽酒与管理层对赌业绩“翻番”
当大多数酒企关注的还是下半年或者2019年全年业绩时，金徽酒已经将目光锁定未来5年。就在半年报发布的同日，金徽酒公布了2019-2023年的《五年规划》）和《业绩目标及奖惩方案协议》。
根据规划，金徽酒2019-2023年分别要实现营收16.2亿、18.3亿、21亿、25亿、30亿，净利润2.8亿、3.2亿、3.8亿、4.7亿、6亿，营收和净利润年复合增长率分别为15%和18%。
规划同时要求，金徽酒要实现省内、省外市场的相应开拓目标，以及在生产经营、品牌发展等领域有所进步。其中，省外市场拓展加速、被广泛关注的中高端品牌陇南春新品计划，都是值得业内关注的亮点。
8月23日，金徽酒同时宣布将成立金徽成都酒业销售有限公司，以应对市场竞争，扩大公司产品的销售区域，进一步提升公司品牌竞争力和影响力。这是金徽酒在聚焦的大西北市场之外，首次在西南地区“落子”，或将揭开金徽酒省外市场拓展的新高潮。
为了推进上述目标实现，金徽酒与包括董事长在内的9名核心管理团队成员签署了《业绩目标及奖惩方案协议》，明确奖惩制度和当年扣非归母净利润率不得低于12%的奖励基金提取门槛条件。
在分析人士看来，金徽酒与核心管理团队签订业绩目标考核与奖惩方案，凸显了实现5年规划的决心，而这种“对赌”的方式，也是继管理层持股、员工持股之后，又一利益共享、责任共担的举措，从而确保圆满完成未来五年发展规划。
不止“活下去”，金徽酒更要“活得好”
就在金徽酒公布半年报数日之前，房地产龙头企业万科公布了半年业绩。这个面对房地产市场融资环境收紧、政策调控趋严等外部影响因素，在2018年秋季喊出“活下去”的危机感导向的企业，实现了业绩连续攀升。
在白酒行业，万科喊出来的“活下去”似乎也是多数酒企的心声。
虽然资本市场对于白酒股持续追捧，但白酒行业面临的外部影响并不亚于房地产行业：宏观经济的波动可能带来白酒消费增速放缓。与此同时，从整体来看，白酒市场总量持续“挤水分”，已经处于存量市场竞争，加之一线品牌向区域市场下沉、区域企业之间的激烈竞争，都意味着对“活下去”成为关键。
对于金徽酒来讲，将目光锁定未来5年，似乎既保持这种“活下去”的危机感，通过积极调整来实现持续增长，更重要的是抓住未来5年的时间窗口实现“活得好”。
在五年规划中，金徽酒对这一战略举动的目的表示，“为逐步实现公司总体战略发展目标”。熟知金徽酒的人都知道，其近年来坚持的“总体战略发展目标”，正是“建成中国大型白酒酿造基地，打造中国知名白酒品牌，跻身中国白酒十强”。
显然，金徽酒实现成长为“白酒十强”目标的决心正与日俱增。
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