文 | 张强

2019年，口子窖发生了细微的变化，200元价位的产品增速加大，这是自口子窖年份系列产品诞生后的二十年后，口子窖将迎来第四个转折期。

从2018年报可以看出，口子窖已经站稳40亿的关键档口，从一季度13.62亿元的营收水平来看，突破50亿将会很快实现。

2018年，口子窖再次“踩点式”布局全国，如若“走出安徽”也在同期顺利推进，引发的将是怎样的行业变局？

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营、利双高增长，口子窖第四次爆发期到来？

4月17日，口子窖发布2018年年度报告，报告期内公司实现营收42.69亿元，同比增长18.5%；实现净利15.33亿元，同比增长37.62%。

2018年的良好势头为2019年加速跑创造了条件。据同期发布的2019年一季度报告显示，今年1-3月，口子窖实现营收13.62亿元，同比增长8.97%，实现净利润5.45亿元，同比增长21.43%。其中，预收款项4.89亿元。

2019年第一季度报告经营数据

其中，2018年口子窖省内35.60亿元，同比增长17.45%，省外市场6.62亿元，同比增长27.87%。

“每一次大众酒销量的爆发，大多是区域内大众价位消费开始换挡，从洋河、古井到口子窖的这么多年的年报来看，都是这个逻辑。”盛初咨询副总经理侯帅指出。

纵观口子窖的发展历程，从时间轴上来看，口子窖经历了三次爆发期。一是，2003年，口子窖5年在60元商务价格带爆发，5.8亿的销售额成为徽酒领头羊；二是，2008年，安徽主流价格带提升到80元左右，提价到88元后的口子窖5年再次迎来爆发；三是，2015年，安徽主流价格带到100元左右，口子窖6年的爆发，让口子窖再上一个台阶。

2018年下半年，不少行业人士对口子窖在安徽省内市场的增长空间颇为担忧。经过2018年的快速增长，一季度继续增长，口子窖10年以上产品高速增长，这一次不仅是“突破自我”的证明，也意味着口子窖进入了第四次爆发期。

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一边“下沉”、一边“上升”，口子窖的可确定性？

微酒记者发现，从2017年下半年开始，安徽省内白酒的消费发生了显著的变化，200元价位的白酒开始增速变快，也开始出现规模。

合肥市场是安徽省白酒消费的风向标，合肥的大众消费价位会在三年多的时间内传导到安徽其他地市。2018年，合肥大众主流价位从100元到200元迈进。

这意味着，未来3-5年时间，安徽全省主流大众价格带将挺进200元。在200元这个价格带上，口子窖10年无疑将成为这个价格带的领导品牌之一。

据调查，2018年，口子窖5年现已下沉到乡镇级别，口子窖6年下沉到城区及县级市场。在县乡市场的下沉与攻城略地，也为口子窖的快速发展奠定基础。

从年报上看，2018年，口子窖5年以上系列产品达到40.60亿，同比增长21.67%。

据微酒了解，口子窖在省内安庆、芜湖、合肥、阜阳、滁州、六安、池州、淮北、宿州、淮南等地市场规模都早已过亿。

“大众酒的增长有两点，一个是渠道下沉，一个是结构增长，可以看出在这两方面口子窖都做到了。”招商证券首席分析师杨勇胜分析指出。

“2019年春节，口子窖5年在乡镇级别增速在加快，口子窖10年与20年在城区增速是最明显的。”安徽繁华名品供应链公司张总告诉微酒记者。

“安徽大众消费这一波的结构换挡才刚开始，乡镇与城区换挡期的出现，口子窖未来几年还会迎来增长期。”东北证券首席分析师李强认为。

“口子窖是系列产品作战，从80—300元价格带，上下都有支撑，对比江苏的今世缘，口子窖还有更大的想象空间。”白酒分析师蔡学飞指出。

口子窖的特殊之处在于，经济增速快、人口基数大、消费基础深、竞争格局清晰的安徽市场，为它提供了内生发展的有力条件，再加上安徽大众消费换挡期的到来，令市场很难猜到它在省内市场的“天花板”。

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