8月30日，五粮液发布2019年半年度报告。上半年，五粮液公司实现营业收入271.51亿元，同比增长26.75%；归属上市公司股东的净利润93.36亿元，同比增长31.30%。营收和净利润双双大增的同时，五粮液半年时间已完成全年营收目标的54.30%，为全年跨越500亿奠定了坚实基础。

统计发现，近三年来，五粮液营业收入和净利润一直保持高速增长，产品市场和资本市场充分发挥了联动效应。从产品市场来看，第八代经典五粮液8月末一批价已达到1000元以上，五粮液在价值提升的道路上步伐愈发稳健。

从资本市场来看，五粮液股价屡创新高，8月30日收盘价达到141.50元/股，市值达到5492亿元。上半年涨幅位居白酒上市公司第一，这是广大投资者对公司生产经营业绩的高度认同和估值体现。

从半年报还能看到，五粮液近三年毛利率呈增长趋势，公司盈利能力不断提升。

2019年上半年，五粮液公司酒类销售收入破254亿元，毛利率达到78.16%，毛利率创近三年新高。五粮液公司表示，这主要得益于公司不断优化产品结构，核心产品市场价格稳步提升。

同时，公司经营活动产生的现金流量净额大幅提升。2019年上半年，经营活动产生的现金流量净额接近84亿元，较去年大幅度增长，为公司未来的不断壮大提供了强大后盾。报告称，现金流大幅提升主要是因为，本报告期银行承兑汇票到期收现增加及货款中收取的现金比例提高。

此外，销售净利率提升，获利能力增强。2019年上半年，五粮液公司销售净利率为36.12%，同比提升1.77个百分点。主要系核心产品量价增长，使整体产品结构得到优化，利润率增量主要来自毛利率提升。

过去的半年里，五粮液围绕“三性一度”的总原则，在传承经典的基础上，创新推出第八代经典五粮液；同时公司营销数字化正式上线运行，三个系列酒公司进行整合，实现资源的高效利用和统一管理，不断推进公司改革创新。2019年上半年亮眼的业绩背后，是五粮液近几年深化体制改革、勇于创新和开拓进取的结果。

中信证券近期发布研报称，上调五粮液目标价至156元，维持“买入”评级。

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