2022年，白酒的投资和白酒行业的关注度，依然是市场和媒体关注的重头戏。作为中国最传统的产业，改革开放四十年来中国白酒行业并没有因为日新月异的科技和经济发展，而成为一个夕阳产业，相反这个传统行业却成为了人们争相进入的行业，在一个又一个的经济周期中，成为了可以与药品齐名的黄金产业，过去“喝酒吃药”一直是中国投资人的传统和共识，现在经历了市场洗礼之后的老百姓，更认识到它们的投资价值与安全性。

那么，为什么白酒行业会有如此殊荣，归根结底就是经济学中的两个字：复利！

关于复利

复利(Compound Interest),是指在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期所积累利息总额来计算的计息方式，也即通常所说的"利说利"，"利滚利"。

1900年，由诺贝尔捐献920万美元的诺贝尔基金会在瑞典成立。随着每年的奖金发放与运作开销，到1953年基金会的资产只剩下300多万美元。加上通货膨胀，当时300万美元只相当于1900年的30万美元。于是，基金会将原来存在银行的资金，请专业金融机构在全球范围内进行价值投资，扭转了该基金的命运。在2005年之后，诺贝尔基金会总资产通过平均20％的年复利，达到近7亿美元。这就是复利的力量。

爱因斯坦说过：宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利。在投资领域里，复利就是利滚利，把上一期的利息也作为下一期的本金来计算。在白酒行中，处处存在着复利现象。

1、复利的白酒

巴菲特一生中99%的财富都是他50岁之后获得的。也就是说，50岁之前，他也是一个普通的中产阶级。从27岁，他投资的年复利是20.5%，50岁之后，进入财富爆炸期，靠的就是时间和复利的力量。

巴菲特说过：“人生就像滚雪球，关键是要找到足够湿的雪，和足够长的坡。”

这里的“雪”就是投资，“足够湿”就是投资收益，“长坡”就是投资的时间。财富的积累也是如此，很多有钱人都不是生下来就很有钱，赚取的第一桶金也不足以暴富，方法都是通过时间来使钱生钱。当你有了盈余资金，只要能产生盈余，哪怕很低，不断重复，利滚利，长时间下来，也会是一笔很大的资金。

白酒就是利用复利思维来投资，把复利投资的四大关键，即时间、收益率、72法则和稳健应用到极致。

1）投资时间

白酒行业是典型投资时间的行业，从品牌到产品都是时间价值最大化的投资。首先，白酒行业的品牌时间越长历史底蕴越厚，其品牌的价值和复利就越高，市场增长的潜力和空间就越大。其次，白酒产品是越陈越值钱，时间越长其回报就越高，没有保质期和“酒是陈的香”使得白酒成为投资良品，因此老酒市场经历了过去30年的发展，成为异军突起的千亿规模的细分品类。最后，白酒产品的消费因为其是成瘾性的产品，所以对于消费者来说，时间越长其消费依赖性和排他性就越高，给品牌和产品消费者的培养上了一道保险杠，时间越长消费者越依赖品牌。

以玻汾为例，目前其市场价格是48元，以收藏市场的21112元价格相比，如果一瓶玻汾存放40年，可以增值约420倍，平均每年约10倍。以1980年玻汾价格约2元每瓶计算，则市场增值是约1万倍，可见白酒时间复利的价值是无穷的。

2）投资收益率

复利投资的第二个关键点是投资收益率，其公式如下：

举个例子，100万本金如果按照年化率20%计算，投资时间20年，其20年后的复利资产为3833.76万元。目前白酒行业的一线上市公司的平均利润70%以上，茅台更是高达90%以上，因此白酒的复利投资收益成为了投资人看中的重要价值。此外一般白酒行业的渠道上的年回报率在20%以上，因此很多白酒经销商一旦坚持下来了，其在5年后就会产生裂变，资产和规模都实现质的飞跃。这种案例在行业比比皆是，很多新进入者一旦维持住了这种收益水平，很快就会成为富甲一方的白酒造富者。

关于投资收益率，在白酒行业以固定投资收益率打造的首款复利产品——头锅原浆汾酒，以每年固定涨价的方式，给头锅原浆汾酒的投资收藏注入了灵魂价值，每年对上一年的价格稳定涨价。例如2016年出品的头锅原浆汾酒当年4200元，目前已经可以销售到1.5万元。固定投资收益率，让头锅原浆汾酒成为白酒行业复利思维打造的标杆收藏品。

3）72法则

投资界有个著名的72法则，即用72除以年化复合收益率得到的结果就是你的资产翻番所需要的时间。

如果年化复合收益率为12%，资产翻番需要6年， 如果年化复合收益率为15%，资产翻番需要5年。按照这个法则，白酒行业的年化投资收益一般在20%以上，白酒行业的资产翻一番一般只需要3年就可以做到。以头锅原浆汾酒为例，一坛2017年出产的头锅原浆汾酒，当年购买只需要4200元，到2020销售就可以按照8000元销售，其资产增长三年就完成了翻一番的增长，主要得益于白酒行业固有投资收益率普遍在20%以上，因此在72法则计算下，白酒行业很多产品和投资，都能够轻松在三年实现翻一番的投资回报。

4）稳健

复利最怕的是大额亏损，要尽量拒绝摩擦力的干扰。

很明显，在开始时，方案一中的收益率远远大于方案二，但10年后，收益却没跑过方案二。可悲的是，很多人总是被方案一开始的高收益所吸引，却没想到后面的高风险；同理，这部分人也总是看不起方案二中低收益，更加坚持不到最后时间产生的复利结果，这就是投资中体现出来的赤裸裸人性。可以想象，无论前面50年积累到多高的程度，第51年亏损100%，一切将前功尽弃。

所以，复利的投资，稳健为先，不输就是赢。白酒是稳健的行业，过去白酒行业轮番上阵涨价，而且每年以10%左右稳定涨幅，让市场对白酒投资的稳健回报和复利价值得到放大，因此白酒市场不断被参与者认识到其中的奥秘。

2、白酒复利的思维

所谓复利思维，其本质就是：做事情A，会导致结果B；而结果B，又会反过来加强A，不断循环。

其实，除了投资，生活中各个方面都存在复利思维。

白酒行业遍布这种复利思维，前面也已经讲了白酒行业是最符合复利的四个关键点，这里我们再强调一下白酒行业的复利四大思维。

1）品牌的复利——白酒的品牌价值随市场不断发展

白酒行业的品牌是复利的，随着时间和市场的不断发展，白酒品牌的价值水涨船高，品牌的影响力和销售力会随着时间的增长不断放大。在可靠的产品品质基础上，白酒品牌将在时间的推动下不断被放大。这主要得益于，白酒行业自身具有投资回报率和口味具有侵略性的成瘾性依赖。

2）年份的复利——白酒价格随着年份的增长不断增值

白酒产品是最喜欢时间的产品，可以说是真正的时间的朋友，而时间是复利的坡度，决定了投资的回报规模。因为白酒喜欢时间不怕时间，会根据时间的增长，产品价值水涨船高，从基酒的年份到成品的年份，白酒的年份复利都是稳定增长的，因此不管是货币增发还是物价人工上涨，都会自然维持白酒产品的年份复利能力。其产品，会一直跟着时间不断增值。

3）消费的复利——消费者一旦喜欢上了会持续购买

白酒是典型的具有成瘾性和社交属性双重特质的产品，在口味上消费者一旦形成就很难改变，这种复利会带动持续消费和忠诚购买。而在购买上消费者只要形成了品牌偏好，就很容易形成一个基本的圈层和社交场景的排他性消费，这也是产地酒一直成为区域名酒生存的法宝，因为产地是最好的社交身份和圈层法宝。所以山西人不管走到哪里首选汾酒，然后才是茅台五粮液等其他产品。其他地方的消费者，也是如此。这都是因为白酒的社交属性造成的。

4）渠道的复利——白酒的渠道一旦形成可持续经营

这几年来汾酒为什么这么猛？是因为其渠道的建设，经过过去10年的持续经营和发展，市场规模在不断扩张中形成了稳定的渠道体系，因此这张庞大的渠道网络，不断的扩张和持续的经营，给汾酒的发展奠定了坚实的基础。与其他行业的渠道不同，白酒行业的渠道是最复利的，他们一旦经营上了，都是10年如一日的反复经营，因此市场在渠道商的持续经营中，变得越来越成熟，发展也因此越来越迅速，这就是白酒渠道的复利能力。

对于很多白酒行业人士来说，最爽的就是白酒带来的复利能力，只要能持续经营下去，白酒能够创造意想不到的市场价值和前景，而这是任何其他快消品行业不能媲美的。这也是为什么，白酒行业能带领大家穿越危机的原因所在。这是最讲复利的行业，也是最有人情味的行业，所以才能让进入者越来越爽，且爱不释手。