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据中央证券登记结算公司的数据显示，近期持有股票的投资者数量从股市下跌前的7500万户减少至5100万户，这与投资者理解的每轮下跌都是把散户套在高位并不相符。

那么这减少的2400万投资者意味着什么呢？

短短一个月时间，A股市场投资者的数量锐减三分之一，幅度之大是以往任何一次股市下跌都没有过的。

有分析文章指出，这由三方面原因导致：一是融资盘强制平仓；二是获利盘及时了结，三是经历市场大跌后，投资者恐慌借反弹出局。巨幅震荡行情让散户意识到风险，由于自身无法像机构那样进行风险对冲，而不得不做出离场的选择。

为什么以往的下跌没有如此大规模的投资者人数下降？因为以往的股市下跌没有这么急，投资者使用杠杆的比例没有那么高。当股市下跌时，都是机构投资者抢先出逃，留下散户投资者在高位站岗，也就是人们常说的把股票出给散户。

但这次下跌则不同，因为种种原因，机构投资者并不能抢在散户投资者前面卖出股票，相反还要不断买入股票，这就造成了散户投资者具备卖出股票的机会，这也是投资者数量下降的重要原因。

历来中国A股的高估值，都是依靠大量散户投资者存在的，现在散户投资者减少了，机构投资者成为持有股票的主力。根据国际成熟股市的经验，在一个以机构投资者为主的市场里，投资者会更加理性，公司股价的估值更偏保守，平均适应率水平也较以散户为主的市场更低。简单地说，就是机构投资者如果看到股价过高，是不愿意追高买入的，他们宁可去寻找其他有潜力的股票，这与散户投资者的追涨杀跌显然不同。

不少人发现，现在沪深股市的成交量不断下降，而这也是散户投资者数量减少的一个必然结果，机构投资者并不愿意每天都满仓换股，然而这正是散户投资者的特性，大多数散户投资者时时刻刻在紧盯盘面，时时刻刻寻找比手中持股更好的股票，故当散户数量减少的时候，股市的成交量必然会出现下降。

散户数量减少，还有一个结果是会有大量小盘股成交困难。对于机构投资者来说，选择股票一定会考虑流动性的问题，太小流通盘的股票机构投资者一般不会大量买入。

以美国股市为例，根据美联储数据，1945年二战结束，美国经济迎来繁荣，美股超过93%的部分都直接为美国家庭所持有，1980年之后，共同基金行业获得突飞猛进的发展，2014年，散户比例已降低到36%。此番A股市场散户投资者比例锐减，在给市场信心蒙上阴影的同时，或许透露出A股市场机构投资者时代正在来临的信号。

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