尽数以茅台、五粮液、汾酒为代表的知名名酒企业，在提价能力、可替代性、渠道库存去周期化、产品结构高端化四个方面，知名名酒具备压倒性优势，同时从渠道进一步下沉以及消费群拓展来看，知名名酒也面临长期增量空间，抗风险能力更强。

习酒是较早实现全国化的酱酒企业之一。2020年，习酒营收突破百亿大关，省外市场销售额为72.72亿元，同比增长45.91%，占比为70.6%。

从汾酒近四年的发展轨迹中不难看出，“1357”市场布局策略功不可没，其对省外市场耕耘的力度和深度，是高速增长的重要引擎。

在中长线价值空间再现，首选茅台，布局五粮液。在外资流出等因素压制下，板块已至价值布局区间，一线品牌中长线价值更加确定。

茅台市场化改革逐步推进，产品线更加丰富，渠道改革以“最大限度满足对茅台酒需求”为目标，与资本市场的互信提升。当前估值消化至对应当年略高于35倍PE，确定性首选。

五粮液关注人事确定后，建议关注针对性市场政策出台，长期看千元价格带仍是最大品牌，充分受益千元价格带扩容，平稳增长趋势不变。老窖、汾酒持续推荐。

在“稳中求进”的氛围下，高质量发展也成为各大白酒企业频繁提及的词汇。

所谓高质量发展，表现在名酒企业身上，既有对品牌文化的再挖掘，也有加速推进“老酒’这一热点；包含了对生态酿酒的重新定位，还包含了对产品消费场景的搭建以及消费者服务的更新。

不难看出，这些高质量发展中所包含的要点，都跳出了单纯追逐业绩增长的范畴，而是寻求企业经济利益与社会效益之间的平衡，塑造更能引领企业长期发展的全新形象。

且整体来看，上半年白酒上市企业业绩表现良好，且茅台、五粮液、洋河、泸州老窖以及山西汾酒前五大白酒企业贡献绝大多数营收及利润，在某种程度上也反映了，头部前5家白酒企业上半年取得不错的成绩。