公司发布2022年一季度报告，22年Q1实现营收322.96亿元，同比增长18.43%，归母净利172.45亿元，同比增长23.58%，销售回款314.88亿元，同比增长41.20%。

业绩超前期预告指引，加速至近十二个季度新高。公司Q1营收符合前期预告，业绩超出前期19%预告指引，增速更是创新近十二个季度新高。

分产品结构看，茅台酒营收288.6亿元，增长17.4%，而系列酒营收34.3亿元，增长29.2%，主要系新品茅台1935放量较快。结合前期预告，测算单3月净利率达54.2%，较1-2月提升3.8pcts，结合渠道调研反馈，预计系3月经销商对珍品等非标产品额外增加打款所致。

茅台用业绩再一次证明了，关键时刻，基本面才保命的根基！

茅台盘中大涨4%，是因为茅台今年的一季报出来了，收入331.87亿，同比增长18.25%，净利润172.45亿，同比增长23.58%。

如果后面三个季度也能够有第一季度这个增长，那全年收入将达到1294.4亿，净利润将达到647.5亿。

我们再细看一下这份含金量很高的一季报：

1、一季度直销收入占比33.72%，大幅高于去年全年平均22.66%的直销比例；

2、酒类整体毛利率高达92.37%，为2016年以来的最高值；

3、营收增长18.23%，成本只增长8.5%；

4、合同负债较去年增加30亿元，销售商品收到现金增长40%。

这还不算什么，茅台的总资产2513亿，其中，现金563.76亿，拆出资金1252.29亿，有息负债为0，全国，比茅台“更有钱”的非金融公司只有腾讯、阿里、中烟和中移动了。

丁雄军去年9月上任后，贵州茅台连续两个季度的业绩增长都在大踏步前进，就绝对额而言，四季度利润绝对额是历史最高，一季度利润额再创新高。

我觉得茅台还有个非常重要的优势，就是股价高，这是一个保护自己的高门槛，会导致散户相对比较少，换手率比较稳定，股价受情绪影响较小，主要看业绩波动。