作为酒类流通行业的第一个上市公司，1919酒类直供从上市之日起一直备受瞩目，2014年年报营收、净利润一度达到同比增长76.3%、67.16%。

31日，1919酒类直供披露了2015年上半年中报，本期实现营业收入4.32亿元（不含税），增长率64.73%；实现毛利7,004.34万元，增长率52.63%；经营活动产生的现金流量净额为1,564.15万元，增长率86.61%；实现净利润435.33万元。多项指标仍高速成长。

酒业时报君注意到，报告期内1919酒类直供的业绩依然维持高增长，包括数据广告收入等业内较少企业涉猎的业务，也已经大幅创收，其中门店管理收入增长甚至达到153838.51%。

业内人士指出，随着后续两节的来临，酒类消费进入旺季，以及四川省拟打造扶植一批电商企业，1919酒类直供都有望从中获得机遇，下半年业绩也有望进一步扩大。

各项业务均大幅增长，门店管理收入增长153838.51%

1919酒类直供中报显示，依据公司的商业模式格局，公司上半年实现营业收入4.32亿元，同比增长64.73%，其中商品收入3.85亿元，同比增长49.91%；数据广告收入2481万元，同比增长449.30%；门店管理收入1667万元，同比增长153838.51%；实现供应链管理收入433万元

中报同时显示，2015年1-6月公司合计销售酒290.466万瓶，较去年同期增长91.49%。报告期内，公司实现435.33万元，较上年同期降幅32.98%。1919认为，净利润下降的主要原因为：本年公司快速扩张，按照支撑6000家O2O线下门店的布局搭建总部，成立七个大区子公司，导致人工成本上升1954万元，较去年同期增加120.44%；直营店数量的增加，导致门店租金增加365万元，增幅64.33%；门店覆盖区域的扩大导致物流费增加486万元，增幅475.55%；公司新信息系统投入使用，增加摊销额106万元。未来随着线上线下布局的完成，物流费用的大幅下降，管理费用的迅速摊薄，将会较大地提升利润空间。

公告同时披露，2015年1-6月经营活动现金净流入1564万元，增幅86.62%，。公司表示，主要得益于公司商业模式的逐步成形，现金流量主要来源于以下方面：1）供应链管理现金流入：门店数量的增加带来了整体采购规模的上升，采购杠杆的有效利用产生了大量的现金流；2）数据广告服务现金流入：数据广告服务的收费形式为预存款形式，客户通过预存款购买酒币，通过酒币自主购买线上线下相关资源，预存款带来了大量的现金流；3）电子商务管理公司现金流入：直营门店的销售毛利贡献的现金流及直管店保证金结余及管理费收益贡献的现金流。

上半年开店123家，193家直营店销售额4.68亿

1919酒类直供中报显示，2015年1-6月公司新开门店123家，开业门店总数已达到196家，其中：直营店62家，直管店131家，加盟店3家，直管店数量为直营店数量的两倍，1919的业务已经发生彻底改变，门店管理已经超越门店直营。四川省内门店87家，省外门店109家，省外门店数量已迅速超越省内门店，除宁夏、青海、江西、海南四省门店尚在装修外，其余27个省、直辖市均已有开业门店，线上订单已能就近门店迅速落地配送，1919已真正成为全国性O2O平台企业。

2015年1-6月各门店(不含3家加盟店)实现含税销售额（以下简称“销售额”）4.68亿元，同比增长55.49%，其中归属于公司的销售额为4.51亿元，同比增长49.91%。其中2014年已开门店实现销售额4.03亿元，同比增长33.87%元，2015年新开门店实现销售额6513万元。报告期内销售额同比增长较低主要系门店开业时间影响，若本年193家门店经营均满半年，按照目前193家门店的年化销售数据计算，报告期的销售额将为626,353,184.26元，同比增长107.93%。

2014年门店已培育成熟

公司中报披露，不同开业时间的门店年化销售额及年化坪效如下表

公司表示，2015年开业的直管店，年化销售额为359万元；而2014年开业的直管店经历了半年的培育期，平均年化销售额达到453万元，年化销售额较2015年开业门店增加26.32%。同期开业的直营店年化销售高于直管店的原因是：2014年公司开的直营店（成都2家、重庆1家）均在成熟区域，品牌效应带来了较高的销售额；2015年公司开的直营店投入要远高于直管店投资者的投入，可以选择较大面积，较好口岸，相应也会带来较大的品牌效应及较高的销售额

上表中可见，直管店首年平均年化毛利超过50万元，平均直管店首年经营费用约40万元，已开直管店平均投资额为109万元，平均首年投资回报率10.07%，2014年开业门店首年平均回报率17.54%。四川首家直管店南充店（经营已满一年）首年实际销售额为497万元，实现销售毛利71.8万元。河南首家直管店禹州店（县级市）截止2015年6月30日，实际经营天数342天，实际实现销售额为447万元，实现销售毛利35万元。

酒业时报君（thewinetimes）注意到，除了1919酒类直供，另外一家酒类流通上市企业，金易久大此前也发布了年中业绩：报告期内，公司实现营业收入2049.23万元，同比下降15.22%；毛利率为45.44%，同比增长39.38%。实现净利润-170.03万元，同比下降19.74%；2015年6月末资产总额为7539.47万元，负债总额为7039.71万元，所有者权益499.76万元。公司2015年1-6月实现的营业收入，较公司2015年度经营计划6000-8000万元的营业收入目标值相比，完成目标值的34.15%-25.62%。公司所处行业存在明显的季节性、周期性特点，且报告期处于销售淡季，故公司总体经营情况稳定。

对于1919酒类直供的高增长，也引起了投资人的关注，据此前《天下网商》列出了新三板明星电商企业Top20中，1919酒类直供名列其中。