10月29日报道，日前，国防科工局召开会议，重点讨论军民融合发展。局长许达哲表示，要深刻领会习总书记军民融合发展重要论述，分析行业发展现状以及存在的问题，研究推动军民融合深度发展思路和后续举措。
机构预计，在强军战略和深化改革的推动下，军民融合深度发展的若干政策建议、国防工业深化改革总体方案有望加快出台。军工生产资质、军品立项审批程序、武器装备采购体制等方面，有望加大向民资开放力度，民参军企业将迎来新一轮发展机遇。
军工板块10大概念股价值解析
闽福发A:航天科工注资控股
研究机构：国金证券
公司公告拟以5.78元/股发行3.4亿股收购南京长峰航天电子科技有限公司100%股权，并向南京长峰大股东航天科工防御技术研究院的母公司航天科工集团募集配套资金，非公开发行1.11亿股，融资6.44亿元。完成后总股本达到约14亿股，按停牌前6元/股计算，市值达84亿元。
通过此次并购获得高成长，高行业与技术壁垒与高业务协同效应的军工资产。南京长峰主营业务是室内射频仿真试验系统、有源靶标模拟系统和仿真雷达系统的研发、生产和销售，是国防信息化行业的高新技术企业。其产品用途是在室内(内场，包括射频暗室和常规实验室)或靶场(外场，包括军方试训基地、装备试验地和装备使用地)，构建电子目标场景和复杂电磁环境。通过对武器系统及装备作战目标和外部电磁环境的仿真模拟，实现对武器系统及装备的综合技战术性能的测试、试验、评估、标校和训练。
混合所有制新突破，未来想象空间无限。增发并注入募集配套资金6.4亿以后，航天科工集团直接成为上市公司控股股东，直接持股7.96%，合计持股占比19%以上，一致行动人(包括基布兹与康曼迪)占比27.97%。成为混合所有制“民参军”的创新形式。
即使不考虑未来进一步增发与股本扩张，依靠自身发展以及依托大股东资源，利用自有现金并购进行的国防信息化平台打造。若参考并购欧地安的估值，闽福发通过现金并购其他公司产生的利润有望可达到2亿元左右规模，由此对应合理市值应在200亿元左右。
银河电子：双主业新格局形成
研究机构：信达证券
公司非公开增发落定，双主业格局形成。公司对同智机电的并购在9月完成，同智机电股权已完成过户，成为公司全资子公司。合并基准日为2014年9月30日，公司将从2014年四季度起与同智机电实现业绩并表。公司将从数字机顶盒业务转变为机顶盒+军工双主业，进入全新的成长阶段。
并购整合以后，同智机电军转民用业务将有更好平台。目前同智机电民用业务收入占比整体较低，而在并入上市公司以后，旋涡式空调压缩机+新能源充电大巴两大民用业务都将受益于上市公司的产能、销售平台和资本平台，结合原有的技术基础与市场基础，有望获得持续快速增长。
高德红外：2014年q1业绩符合预期
研究机构：长城证券
红外焦平面探测器项目依然是关键：公司在2013年已经阶段性实现了从单一红外热成像企业到以红外热成像技术为核心的光电设备和系统产品研制生产单位的战略转变，但公司的红外焦平面探测器项目是公司未来成功与否的关键因素。所以，我们密切关注公司的非制冷性红外焦平面探测器项目的进展情况。
中航电子：航电旗舰，乘风扬帆
研究机构：中信建
截止2014年，公司通过一次资产置换、一次置产注入、一次现金收购股权，共11家子公司，涵盖航电板块主要的企业类资产。2014年6月托管航电系统公司100%股权，全面承接航电系统公司的管理职能，航电板块的经营管理和未来发展均由中航电子直接进行决策。随着资产整合的持续推进，中航电子作为国内航空电子旗舰上市公司的地位不断巩固，“打造全球领先的航电系统综合集成商和电子产品设备供应商”的战略目标越发清晰。
航电系统是军机的“大脑”，占整机成本的比重随航电系统升级将提高到30%-35%。国防开支的增长为航空装备的跟新及换代提供了基础，预计未来十年中国新增军用飞机约1500架，淘汰更新1100架，总需求约2600架，将带来超过1500亿元的航电市场。工信部预计2020年国产干线飞机国内新增市场占有率达到5%以上，民用飞机产业年营业收入超过1000亿元。我们预计至2020年航电系统在国产民用飞机中的价值将达到200亿元；未来十年航电系统在民用飞机中的价值也有望超过1000亿元。综合来看，未来十年中国航电市场的规模将超过2500亿元。
中航飞机：与赛峰合作增强技术实力，为C919配套能力将进一步提升
研究机构：海通证券
中航工业集团与法国赛峰集团10月8日在北京联合举行媒体见面会，中航工业董事长林左鸣、法国赛峰集团董事长兼首席执行官赫特曼与众多媒体畅谈中法两国在航空工业领域的合作，分享合作体会与心得。
随与赛峰集团合作深入，公司技术实力将持续提升，未来为C919配套能力将进一步提高。此次媒体联合见面会从集团战略层面奠定中航工业与赛峰集团继续合作基调。法国赛峰集团是世界第一大民用飞机和直升机发动机制造商、第二大航天推进器制造商、第四大军用飞机制造商。埃赛(Aircelle)公司为法国赛峰集团子公司，是世界第二大短舱供应商。合资子公司赛威为空客A320供应反推装置门，以及为C919短舱供应商奈赛公司(Nexcelle)制造和装配短舱及短舱组件。公司依托埃塞公司技术优势进入国内外商用飞机短舱制造领域，有力推动公司融入世界航空产业链。受益于合作不断深化，公司技术实力将进一步提升，为C919的配套能力将不断提高，充分分享未来大飞机量产带来的巨大市场。
中国重工：科研院所注入渐行渐近
研究机构：中信建投
日前，中国船舶重工集团出台了《关于全面深化改革的若干意见》，涉及大力发展混合所有制经济、积极引入外部资本、推进资产证券化、员工持股、股权激励、推进科研院所分类改革等多个方面，并明确提出了2014 年完成科研院所分类方案等。这是兵器集团推出无禁区改革后，十大军工集团中又一个推出全面改革的军工集团。
军工科研院所注入政策一放开，中国重工和中航电子是最早能够进行实质性注入动作的两家公司。从弹性来看，去年中船重工集团科研设计和技术服务实现收入147.89 亿元、毛利率30.84%，我们假定15%的净利率、净利润在22 亿元左右，是去年上市公司净利润的0.76 倍；考虑到分批注入，假设第一批注入资产有10 亿元净利润、增发10%股本，业绩增厚也有20%。
成飞集成：重组方案公布，未来防务公司唯一平台
研究机构：长城证券
成飞集成经过4个月停牌于19日公告公司本次重大资产重组拟采取发行股份购买资产的方式，由成飞集成向中航工业、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权。同时，本次重组还将实施配套融资，即成飞集成拟向中航工业、华融公司、中航飞机、中航机电、中航投资、中航科工、中航电子、中航技、航晟投资及腾飞投资非公开发行股份募集资金50亿元人民币。未来，公司由原有汽车业务向中航防务业务转型，并且将会成为中航工业集团唯一的防务资产上市公司平台。本次防务资产注入以后，大幅提升公司的盈利能力和发展空间，公司的主营业务将会发生重大转变，由原来的汽车零部件业务向防务飞机总装业务转变。
中国船舶：造船盈利底线抬升，海工毛利率改善
研究机构：广发证券
中国船舶2014年上半年实现营业收入13,823百万元，同比增长26.5%；归属于母公司股东的净利润120百万元，同比增长143.0%，EPS为0.09元；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为102百万元，与上年同期亏损49百万元相比改善明显，表明前期船市复苏开始对公司利润产生积极影响。
新签订单良好：2014年上半年，公司承接新船订单36艘/573.52万载重吨，吨位数同比增长10%，承接修船订单8.85亿元，同比增长21%；公司的动力业务板块承接柴油机139台/330.57万马力，功率数同比增长82.6%；公司的海洋工程业务板块承接合同24.98亿元，其中，自升式钻井平台建造2座、维修项目2座；公司的机电设备业务板块承接合同13.89亿元。
北方创业：货车收入结构继续向好，军工预期提升
研究机构：海通证券
上半年收入增速较低，利润增长依靠收入结构优化。二季度北创收入、利润分别增长10.14%、10.46%，上半年北创的货车业务收入增长14.97%，但其毛利率25.90%为历史最高，这是由于北创交付主要为自备车及出口的高毛利车辆。神华铁路在14年1月招标采购的1.34万辆C80型敞车中北方创业获得2800辆，订单金额18.34亿元。北方创业的中标数量、合同金额均创历史新高。根据合同交车计划，该2800辆货车预计将在2014年全部交货，成为当年支持北方创业业绩的中流砥柱。北创与神华建立了长期的良好合作关系，我们预计神华进行2014年度招标时将大量采购最新100吨级铝合金敞车，北方创业将成为北车齐齐哈尔厂、南车长江厂两巨头之外的重要中标公司。而铁路总公司货运改革推进，白货运量增加巨大，运输白货的集装箱平车、冷冻冷藏车等特殊车辆需求大幅增加，北创除了具备各类车辆的设计、生产能力，历史上曾占有自备车30%的高市占率，还具有良好的自备车市场销售体系，有望极大获利。
兵器集团董事会的正式成立标志着中国兵器集团顶层设计的改革方案实质性推进，正式拉开帷幕。兵器集团下属11家上市公司在“无禁区改革”框架下，按照“核心业务上市、民品主业改制、非主营业务退出、办社会职能移交”的思路，获得各自子集团资产整体上市，产业转型升级优化等方面的历史机遇。对于北方创业而言，公司作为兵器集团“长子”—内蒙古一机集团之“长孙”(子集团唯一上市公司平台)，我们预计北方创业拥有更高的军工资产注入预期。
航空动力：业绩大幅增长，整合效应初显
研究机构：广发证券
公司净利润增速高于收入增速主要是管理费用率和财务费用率水平下降，且上年营业外支出和资产减值损失较大。公司14年上半年航空发动机业务略增，航空外贸转包业务略有下滑，收入增长分别为6.53%、-5.67%；非航产品和贸易增长41.32%。航空发动机业务仍占最主要的份额，约为49%。
中报显示，上半年黎明公司贡献了整个公司归母净利润的30%以上，南方公司业绩贡献约11%，黎阳公司业绩贡献占比约18%。黎明公司上半年收入、利润增长幅度分别达34%、305%；黎阳公司收入尽管下滑12%，利润增长却达64%，均体现出明显盈利提升，而南方公司收入和利润则分别下滑15%和33%；母公司的收入、利润增长则分别增长28%、38%。
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