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位于甘肃东南部深山之中的金辉酒近日发布了其今年上半年业绩报告，其管理层也罕见的接受了媒体的采访。这家最新上市的白酒企业赶上了IPO稍纵即逝的班车，让热闹的资本市场白酒板块又多了一个平庸的样本。
一直以来，“西部”二字是资本市场有效的护身符。股市上的投资者都有着丰富的想象力，天远地自偏的大西北天生带着神秘的面纱，不论是西藏、青海还是甘肃，用现今流行的娱乐语言来说，都“自带光环”——有机、绿色、无公害都是必不可少的宣传语。
身处甘南的金辉酒无疑具备上述投资人喜爱的特点，但姗姗来迟的上市却未赶上好的时机。众所周知，上市至今，国内A股市场一路下行，大盘的走软让白酒股也难独善其身，股市新秀金辉自然也无法幸免，跌跌不休。资本市场的大环境让企业最初的融资预期难以兑现，上市给企业带来的也仅剩下名声远播。
拨开覆盖在金色外衣下的包装，金辉酒所在的甘南气候与地理特点其实更加接近四川与陕西两个白酒大省，这使得其赖以生存的根据地市场处在川酒与陕酒的夹缝之间，仅仅位于两大阵营的缓冲地带，再加上近年来势汹汹的邻省青稞酒品类，也俘获了不少省内消费者的“芳心”。年报显示：2017年全年13亿的销售收入，其中80%以上仍局限在甘肃省内。从省内市场表现看，甘肃市场内陕西、青海酒表现抢眼，川酒也呈包围之势，金辉酒的市场分布于甘南、兰州周边和新疆、西藏等少数省外据点，显得过于分散。
4.35%的同比增长率在动辄40%-70%以上增长的白酒企业来说，实在难言佳绩。今年上半年其销售收入近8亿，10%左右的同比增长，比去年上半年稍有好转，但仔细研读年报会发现，其披露于去年四季度“适时上调了中、高档产品出厂价。”同时“为了‘控量涨价’，公司根据市场实际情况，对经销商预先打款进行严格限制”。
这就不难理解今年上半年金辉酒业的业绩高于去年上半年同期（产品涨价），也远高于去年下半年的业绩（延迟打款）。金辉酒业有意识的让“业绩滞后”显现，无疑有利于在资本市场表现的效果。
“摆拍”的上半年业绩能否真正体现企业的真实经营水平？实在是个无解的问题，而借助“好业绩”，连续推出自己的“双品牌”和未来进入“前十”的宏大目标，则更给人以刻意“搏眼球”的联想与疑问。也许答案还需要再等到年底的两年盘点了。
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