A股开启过节模式 主力已提前去休假

周二上证指数延续震荡整理，沪指最低下探至3332点，刷新近日调整新低，尾盘小幅上涨最终红盘报收；创业板继续收跌，日K线四连跌。

周二市场，次新股上演“跌停潮”，叠加5G及芯片概念的次新股失血尤为惨重。对于次新股的大跌，分析认为主要还是由于主力机构提前进入“国庆长假”有关，这些热钱一旦撤退，那么题材炒作必然会降温。而次新股这些主题的持续性将有所下降，也进一步反映市场情绪仍然谨慎。

9月份以来，两市成交额合计一直维持在5000亿元以上，到9月12日更是达到了7564亿元的阶段高点，而后一路下降，直到 9月22日首度跌破5000亿元大关，然后今天仅为4011亿元，差点跌破4000亿元。照这趋势，未来三天这交易量可能还会更低。代表活跃资金的融资融券，在前期一度接近万亿元大关之后，近期连续几天回落。9月25日，两融余额跌破9900亿元，连续3天下滑。

距离国庆假期还有3个交易日，然而感觉市场还是已经提前开始过节了，成交额一日比一日少，看来长假在望，大家都没心思炒股了。

至于大盘，本周还有三个交易日，这个假期对于股市相关的行业还是有点长，假期休市整整9天，如果消息面没有更进一步的变化，估计市场会越来越冷清。然而感觉市场还是已经提前开始过节了，成交额一日比一日少，看来长假在望，大家都没心思炒股了。不管是机构还是散户，可能都在开始准备国庆长假到哪儿去旅游了。

投资者应按照这个思路去安排投资

9月25日，证监会再次喊话，要从政治高度来看待维护市场稳定的极端重要性，从讲政治、顾大局的角度来抓好维护市场稳定的各项措施。对市场运行中出现的一些苗头性问题，要及时采取有力措施加以处置，为党的十九大胜利召开营造良好的资本市场环境。市场对此的解读为，当前处于十九大的维稳时期，市场不具备系统性风险，进而对指数不用悲观。

任何投资者均应认真学习官方文件，现在的大格局显然就是“稳定”了，不会允许股市大起大落，投资者理应顺着这个思路去安排投资。

A股现25年罕见现象 大盘未来上涨概率大

单日振幅0.44%，上证综指昨日在不到15个点的空间内完成了全天窄幅震荡走势。统计显示，截至昨日收盘，沪综指已经连续21个交易日单日振幅不超过1%，而上一次出现超过连续20个交易日低振幅的情形还要追溯到25年前。市场人士认为，今年以来沪综指出现波动率明显下降的现象，正是A股市场逐渐走向成熟的表现。值得一提的是，考虑到即将到来的长假因素，沪综指低振幅持续天数有望继续扩大。

从历史数据来看，沪综指在经历持续低振幅后，后续出现上涨的概率更大。据统计，自2000年以来，以沪综指结束连续低振幅日为起点，从此后一段时间股指运行情况来看，实现上涨的概率更大。换句话说，沪综指在连续横盘后选择向上突破的可能性更高。

从已经出现的8次案例来看，沪综指在结束低波动后的10个、30个、60个和120个交易日内，累计实现平均涨幅分别为0.86%、0.73%、0.02%和0.76%，且实现上涨的概率分别为75%、62.5%、37.5%和50%。值得一提的是，在今年曾出现的3次情形中，沪综指在随后10个交易日和120个交易日内累计均实现上涨，即股指横盘后向上突破的概率更高。

多方还在努力护盘 30日线支撑位较为关键

近期，明显能看到的是多方的护盘力量逐步加强，无论是金融股还是周期股，每到关键时刻总有神秘力量的出现。此外，证监会要求市场平稳运行，大盘短期下行空间或被封杀。

从近两个月看，沪指今年8月以来反复下探3345点地带形成支撑，8月31日3340点、9月15日3345点、9月19日3344点，这几个低点连成为8月底以来构筑的双头肩型整理形态的颈线，本周一略跌破颈线，并回补了今年8月28日部分上涨缺口，在30日均线上形成抵抗支撑。

目前30日均线支撑位较为关键，如果上述颈线和30日均线不幸有效失守，或逐步向60日均线地带寻支撑。随着10日均线压力与30日均线支撑收敛将选择方向。

市场观察：举牌资金风起云涌 投资者应多方考虑

进入“金九”岁月，举牌资金风起云涌。截至9月26日，本月上市公司公告资金通过二级市场增持或是协议受让达到举牌(或二次举牌)的案例就超过15例，如此量级已经大大超出此前各月的平均水平。

仔细观察近期被举牌的上市公司，存在鲜明的特点：从行业上讲，多家设备制造业上市公司被资金举牌，此外，农业、化学原料、商业百货等行业上市公司也成为举牌资金青睐的对象。这跟此前资金举牌的“口味”有所偏差。

另外，9月举牌资金偏好小市值公司，与此前万科、伊利等大盘白马股被举牌的情况形成鲜明对比。观察9月被举牌的公司(截至9月26日收盘)，总市值在100亿以上的公司占比为33.33%，50-100亿市值的公司占比为20.00%，50亿以下市值的公司占比为46.67%。

观察近年来A股市场中被举牌的“风云公司”，很多是在经历市场追捧、炒作之后归于沉寂，而当年那些斥巨资举牌上市公司的资本方也多渐渐不见身影。有私募机构投研人士表示，对举牌上市公司的行为，投资者应该进行多角度考虑。一是分析举牌方的意图，是战略投资者还是财务投资者——前者可能会给上市公司带来成长发展的资源，后者一旦达到其收益预期，自然会有减持动作；二是不要一味去搭乘举牌资金的顺风车，期望跟随举牌资金获得超预期的收益，能跟随举牌资金的操作路径当然好，但如希望将高价筹码倒手给举牌资金，这样的操作很容易失手；三是把握时机很重要，对于一些战略投资或有继续增持意图的举牌资金，需要秉持中长期视角，把握个股的投资机会。

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