近日已经有互联网巨头在积极联系国内投行运作相关事宜。背后的契机是，证监会希望通过特事特办的方式，让一批巨头以发行CDR（中国存托凭证）的形式在A股交易。支持四新经济（新技术、新产业、新业态、新模式），在市场上掀起一波热潮。业内人士认为，相信未来会有更多具体政策、措施出台予以支持四新经济的发展，使之制度化、常态化。

证监会就CDR成立专门工作小组

据报道，证监会有关A股对接新经济的改革方案已经形成，正在报批程序当中。沪深交易所也在证监会指导下积极准备，对于海外上市公司以CDR形式回归A股达成共识。此外，证监会内部也已经成立了专门的工作小组，在全力推进CDR相关事宜。CDR全称Chinese Depository Receipt，即中国存托凭证。BATJ(百度，阿里巴巴，腾讯，京东)外其他公司已经开始积极运作。

CDR全称Chinese Depository Receipt，即中国存托凭证。存托凭证（DR）是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。按其发行或交易地点不同，被冠以不同的名称，比如美国市场上的存托凭证就叫做ADR。

"目前来看，CDR是海外公司回归A股的一个最佳通道，既不需要搞私有化，也不需要回来借壳，门槛比较低、方式比较灵活，既可以融资，也可以不融资，实际上也不存在什么问题，是比较容易接受的。"一位长期跟踪资本市场改革的学者表示。

多家券商未雨绸缪，加大对符合新经济领域企业的培育、开发力度，积极储备相关项目。对于二级市场而言，这些举措短期内在一定程度上激发了二级市场对高科技、互联网公司更高的估值判断和容忍程度，中长期也会对二级市场投资生态产生深远的影响。

业内人士指出，支持新经济企业A股上市对股权投资机构是重大利好；首先，机构的退出节奏会加快，反过来影响资本投资决策，前端的投资节奏会加快；更重要的影响是对产业的推动会加快，更多的鼓励创新，机构会更加关注未被满足的市场需求，同时吸引资本向优质企业集中，提升资本效率；此外，对投资机构的专业度提出了更高的要求，需要在盈利财务数据出来之前，准确的判断企业能否成长壮大，乃至成为行业龙头。从这个角度上看，投资机构也会出现分化，传统的基于利润、收入投资的机构可能遭遇的挑战会越来越大。

新经济下的A股机会分析

国金证券投行相关负责人则表示，独角兽企业应该具备4个特点：成长性突出，成立时间不超过10年；已引入战略投资机构，且企业估值较高；所处行业属于战略新兴行业，或符合“新技术新产业新业态新模式”的特点；不要求必须盈利，但有一定的市场占有率。

分析认为，新经济代表未来的发展方向，在这个过程中，龙头公司有望不断释放出业绩。新经济未来的增长空间比较大，股价的上涨更多的还是对于未来的预期，只要公司的成长性确定，将来业绩能够不断兑现，那么这些公司的股价都有比较好的表现。

"CDR推出在短期内会提高市场对成长股的风险偏好，短期利好成长股。"戴康表示，在防风险大背景下，预计CDR会在监管控制下小幅稳步推进，未来即使CDR推出也无需过度担忧其对股市资金分流的影响。以ADR为鉴，CDR的流动性与普通A股不会有明显差异，CDR将成为A股的有机组成部分。

选择新经济的公司和传统行业的方法是有所不同的，一是要选择绝对的龙头，因为新兴行业往往存在一家独大的情况。第二，要用公司的成长性判断公司价值。

对于投资者而言，CDR如果能够顺利发行，那和过去最大不同不仅仅是可投资的品种增加，更重要的是，能有更优质的公司进行投资，并能更好地新经济增长红利。

新经济板块引领一季报预增潮 LED表现抢眼

数据统计，截至13日，已有137家上市公司披露一季度业绩预告，预喜公司达到122家，占比近九成。生物制药、高端智能制造、新能源等新经济企业表现突出。

作为新经济板块上的细分领域，LED照明、LED显示行业整体业绩实现了较快增长。太龙照明（300650）表示，一季度持续推进新产品研发和技术创新，进一步加大市场开拓力度，同比预增80.74%至110.74%；雪莱特（002076）表示，受益于LED照明及充电桩业务较快增长，一季度预增60%至100%；利亚德（300296）城市景观亮化订单持续增加，一季度预增60%至80%。

市场分析：“问题股”大涨存隐忧 多关注好公司

调整，是意料之中的事情。不过，昨天有好几只曾经暴跌的“问题股”集体大涨，成为调整市道中的风景线。

“问题股”却集体大涨，这让人还是有些意外。“问题股”中，领涨的是乐视网，开盘后10多分钟，就已经封死涨停，全天成交9.78亿元。此外，紧随其后的是獐子岛，上午冲高之后，一度出现回落走势，但到下午，最终还是封死了涨停。

还有一些“问题股”昨天也在大涨。比如，大连电瓷昨天也涨停了。大连电瓷的问题是，前期该公司控股股东出现平仓风险，股价遭遇暴跌。另外，贝因美放量大涨5%。贝因美的问题也很突出，业绩巨亏，可能戴上*ST帽子。

在资本市场上，一个非常核心的内容，就是"信用"，或者说是"诚信"。如果在这个核心上存在"污点"，那么大家在面对这些公司时，真的要多长个心眼。就拿獐子岛为例，"扇贝跑了"的事情，已经是第二次出现了，对于这样的公司，你怎么跟它玩？

回避“问题股”，有可能会让你错过一些反弹的机会，但在这个市场上，机会多的是，好公司也多的是，那么为什么要去炒“问题股”呢？

分析认为，未来创业板或独角兽概念股有不少机会，但当资金稍稍偏紧时，普涨的格局或就难以维持了，此时通常只有些确实受益于产业升级的、有核心竞争力的公司走长牛行情，多数跟风品种多半也只是来回震荡。

投资者可将部分资金配置在创业板上，因政策对新兴产业的支持是十分明确的，不过投资者在具体操作时，但特别注重公司本身的质地，而不是过分跟随市场一时的舆论。以独角兽概念股为例，这些日子媒体上就充斥着这个字眼，显然正处舆论风口，但我觉得投资者在具体炒作独角兽概念股时，最终仍得回归相关公司本身质地，这才是长远之道。

创业板中一些“业绩相对容易兑现”的公司在未来或有更多机会走好，仅靠些激动人心的规划或前景的沙盘推演，是很难走得太远的。大家知道，创业板前一个超级人气股是乐视网，但该股已经使不少投资者不再天真了，这也包括一些公募基金。乐视网事件应给足了教训，其后续影响深远，该事件或使仅凭想像与美好规划的公司难以受到资金的长期追捧。上述对创业型公司提出业绩的要求也许是有些老套了，但当投资者实在没有其他极为可靠的评判依据时，老套的东西多少还是有些市场的。

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