A股这一顽疾将“治愈”

MSCI提议对停牌超50天A股无论缘由都应剔除

8月10日晚间，MSCI在网站上发布了日期为周二的意见征询幻灯片，MSCI提议对持续停牌的中国A股股票是否有资格加入其指数进行更加严格的把关，并提议一旦某只证券的停牌时间达到50天的门槛都应将其剔除。

具体来看，MSCI提议一旦某只证券的停牌时间达到50天的门槛，不论停牌理由为何，都应将其剔除，包括等待公司事件进展的股票，其中A股重组被认为是公司事件。同时MSCI建议每日监控持续停牌的中国证券，并在停牌时间达到50个交易日后，给予2个交易日的提前通知，随后将其剔除，该变化将涉及A股和H股。

A股这一顽疾影响国际化

新华社在7月曾发布评论，直指A股上市公司“一言不合就停牌”。随意停牌是A股顽疾，也影响了A股国际化。去年4月MSCI就是否将A股纳入其全球指数展开的第二轮意见征询中，可能引发流动性问题的自愿停牌制度受到国际机构投资者的质疑。

A股成功闯关MSCI的222只个股中，格力电器、万科A等赫赫有名的中国“白马股”却因曾长期停牌而无缘标的名单。证监会副主席方星海此前在做客《央视财经评论》时称，原本谈下来加入MSCI的A股是230只，但因为停牌因素，所以减少了一些。

7月，证监会也在例行发布会上再次对停牌表态。证监会称，去年沪深两市日均停牌226家，同比下降二成，停牌时间大幅缩短，超过90%的重大资产重组停牌时间控制在3个月内，基本稳定市场预期。

证监会副主席方星海曾公开表示，国内市场上市公司喜欢停牌，加入MSCI以后，对于停牌能够起到制约作用，上市公司如果频繁停牌就会被踢出指数，促使上市公司不能随意任性停牌。

证券时报：借鉴别人家的摘牌经验进一步完善A股退市制度

证券时报今日在头版刊文称，要彻底冲刷“拥壳自重”“炒小炒差”的陈腐淤泥，还需要进一步完善退市制度，细化退市指标，特别是需借鉴美国经验，针对信息披露指标等非量化指标应多给以解释，利用证券法修订契机加强对信息披露违法的处罚力度，对财务信息造假进行事前的制度防范，紧盯连续亏损的*ST公司，在敏感时点重点稽查是否存在利用非经常性损益进行盈余管理、关联方输送利益等行为。此外，还需借鉴美国的集体诉讼制度来规范上市公司运作，集体诉讼的巨额赔偿惩罚将会使得想要造假的公司有所顾忌，从而提高上市公司财务信息质量，提高退市制度的执行效率。

市场见顶风险开始加大

沪指构筑三重顶的概率很大 A股出现“新价值洼地”

沪指自见3305高点后持续回调，7日下探3243点后出现两天的弱反弹，随后再度掉头向下，今日盘中跌破3243低点。创业板今日回补1774点缺口后出现大幅震荡，压力明显。从近期的走势来看，市场见顶的风险开始加大。 分析认为，沪指构筑三重顶的概率很大，无论短期是否有新高，中长期均不乐观。

三大不利因素成为A股拦路虎

1、周期股可能构筑阶段性顶部。本轮沪指冲击3300点的做多主力是钢铁、煤炭、有色等强周期股，目前均已处高位，机构提醒存在构筑阶段性顶部的可能。此外，市场上除了资源股以为，食品饮料、银行、券商等等均无领导大盘继续上攻的可能。

2、牛气冲天的外围股市栽了。美股三大股指均大幅下挫，其中标普创5月份以来最大单日跌幅，Snap二季度亏损高于市场预期，盘后股价一度大跌逾15%，英伟达盈利优于预期但股价不涨反跌，跌幅一度超5%。欧股三大股指普跌，德国DAX指数收盘下跌139.00点，跌幅1.14%；英国富时100指数收盘下跌110.06点，跌幅1.47%；法国CAC40指数收盘下跌29.20点，跌幅0.57%。

3、技术上看，指数面临的压力仍不能小觑，沪指日线图上看，目前5日均线死叉10日均线，并且KDJ指标也继续维持下行的趋势。但MACD仍处于红柱做多空间内，指数上攻动力犹在，只是目前仍需要量能的配合。

另有分析认为，虽然目前沪指在牛熊分界线上方运行有10多个交易日了，可见突破时间是达标了的，但是从突破幅度来看，还没有达标，因为从7月20日以来到8月1日，沪指突破资金线的幅度也就1.5%左右，所以还不能断定沪指已经有效突破牛熊分界线。如果某天沪指收盘价位于3337-3402点区间，那么沪指有效突破牛熊分界线的概率就大增了。

券商认为，从一线蓝筹，到二线蓝筹，在白马股价值投资挖掘逐步枯竭之后，市场开始从业绩确定性向挖掘业绩成长性转移，“国家队”吹响了“集结号”，“新兴+成长+业绩+流动性”成为机构资金新“集中营”，A股新旧动能转换在途中。但新旧动能转换非一日之功，旧动能熄火，大盘向上行动能减弱，新动能点火，又抑制大盘回落空间，大盘继续区间整理，完成时空转换过程。操作上，轻指数、重个股，逢低关注高端装备制造、医药、互联网及底部右侧放量股，谨慎连续涨高股获利回吐，逢高继续减持股价高高在上股。

A股市场“新价值洼地”

统计发现，截至昨日，除9只近期首发上市的次新股外，沪深两市共有104只个股在本周以来的4个交易日中均实现上涨，在当前震荡行情中走势强劲。

通过梳理发现，上述强势股普遍具备三大特征。 首先，前期股价出现大幅调整。上述104只个股中，共有59只个股今年以来截至8月4日累计跌幅超过10%，部分个股期间累计跌幅均超过40%，前期股价出现大幅调整。 其次，小市值标的股为主。据统计，在上述个股中，有54只个股最新流通市值不足50亿元，占比超过五成。最后，业绩表现出色。在上述公司中，截至昨日，共有15家公司已披露今年中报，其中归属母公司净利润实现同比增长的公司共有13家，占比近九成。

分析人士表示，伴随着前期主流热点的大幅上涨，场内主力资金在近期也出现积极调仓换股，而其中，股本小、活跃度高且有业绩支撑的前期遭到场内资金错杀的品种，无疑在后市具备较高的投资价值，并有望成为场内资金寻找的“新价值洼地”。