近日，贵州茅台发布首份月度经营数据，据公告，2022年1-2月，公司营收及净利润均实现20%的增速。

一位白酒分析师认为，2022年1至2月主要经营数据公告提前于年报及一季报披露，且成绩单表现不错，双20%的增长超过预期。

与前两年不同，从今年一季度开始，茅台就已经开始步入高增长通道，前两季度单季营收均超百亿。对此，上述专家认为，这与国内消费升级息息相关。

今年以来，国内经济形势总体延续稳中向好的发展态势，消费平稳较快增长。此前，茅台决定，除陈年酒、鸡年生肖酒外，其他小规格品种、个性化品种原则上不安排生产，并调减43度茅台酒销售计划，增加了53度普通茅台酒生产量。同时，为满足旺季需求、打破涨价预期。

2022年以来，包括贵州茅台在内的白酒股的估值都在下调之中，有分析指出，当前白酒板块疲软主要有以下几个原因：

第一，高端酒龙头贵州茅台的提价预期尚未兑现和消费税能否落地，这两点是导致高端酒估值无法修复的重要原因，高端酒估值上行难度间接影响次高端白酒和低端酒估值；

第二，去年一二季度白酒板块高基数效应叠加外围环境影响，市场对白酒二季度业绩放缓明显表示担忧；

第三，上周市场盛传五粮液、泸州老窖、汾酒及迎驾贡酒利空消息，亦是板块回调的重要原因。

对于白酒板块后市，中金公司认为，淡季基本面稳健，悲观避险情绪引发白酒板块调整，当前估值布局性价比凸显。虽然短期经济存在下行压力，但是白酒板块基本面依然稳健，延续结构性繁荣。

有专家认为，目前从估值水平看，整体已经进入到具备性价比的区间，部分白酒估值已经回落到甚至低于2019年水平。短期来看，当前疫情对部分市场仍然存在动销冲击，预计短期1-2个月整体动销依然平稳偏淡，对于酒企发货及主流单品提价传导落地仍有压制，同时北上流出流入亦有反复，不过目前部分投资者已有预期。