北斗星通：以定增方式引入“大基金”。

投资要点：

维持“谨慎增持”评级，上调目标价至60元。北斗星通以定增方式引入“大基金”，打响国家队入场北斗产业第一枪，将进一步夯实北斗星通的龙头地位。给予可比公司平均PEG(1.8X，2015-2017)水平，上调目标价至60 元(+16%)，维持“谨慎增持”评级。

风险提示：考虑到停牌期间市场普跌，不排除复牌后有补跌风险。国泰君安

合纵科技：配电投资爆发，农网改造弹性最大

配网投资爆发性增长，农网投资率先落地。2015 年，配电网整体投资增速超过60%，农网投资在年初规划的900 亿元基础上，又新增约700 亿，整体规模达到近1600 亿元。公司准确判断市场走向，开关、变压器产品成主要增长点。目前，农网需求爆发，公司产能充足、市场前期准备充分，柱上开关及变压器产品成为公司收入的主要增长点。箱变技术符合市场要求，行业集中度将进一步提升，公司迎来历史性机遇。

预计公司2015~17 年EPS 分别为0.80、1.40、2.44 元，对应PE为43、25、14 倍，首次给予“买入”评级，目标价44.8 元。中信建投

民和股份：加码下游养殖和屠宰，禽链反转贡献高业绩

禽链反转趋势明确。预计此次祖代鸡引种量的大幅减少将使得鸡价在16年开始走出独立景气行情。加码下游养殖和屠宰，行业反转攫取更大利润。在明年鸡价持续景气的情况下，公司盈利将达到近3.1亿元。生物科技开启公司发展新征程。未来在公司加大对于营销投入下，生物有机肥业务销售规模有望大幅增长，成为公司新的利润增长点。

给予“买入”评级。看好公司在禽产业链链回暖情况下盈利情况，预计公司15～16年EPS 分别为0.15元、1.03元；给予“买入”评级。

风险提示：(1)鸡价上涨不达预期；(2)疫情风险。

益生股份：逆势扩张+战略转型，禽链反转下的高弹性标的

总体上我们认为公司作为国内父母代及商品代鸡苗培育技术及销售规模领先的企业,是禽链反转的背景下较为稀缺的弹性标的.此外，与中信产业基金合作也为公司产业链延伸打下基础。

给予“买入”评级。总体上，我们看好肉鸡行业产能收缩逻辑和业绩弹性较高的益生股份。预计公司15~16年的EPS为0.29元、0.75元。

风险提示：(1)鸡价上涨不达预期；(2)祖代鸡产能去化低预期。