上周，“波尔多散装酒价格跌破1欧元/升”的新闻引起了大家的热议。但很多酒友表示更关心：勃艮第什么时候跌？在线等，急。
勃艮第近些年的疯长确实让大家有点吃不消，想喝点好的勃艮第已经成为奢望了。勃艮第它到底涨到什么时候是个头呢？
根据 Liv-ex（伦敦国际优质葡萄酒交易所） 提供的最新报告-“高峰后的勃艮第”显示，从03年开始一路增长的勃艮第150指数*（Burgundy 150 index，追踪二级市场上最活跃的勃艮第葡萄酒的价格走势），2019年首次出现了下跌，跌幅8.8%，成为了各大产区里表现最差的指数。
勃艮第，真的跌了么？
Liv-ex自2003年推出产区指数以来，到2019年勃艮第150指数上涨了445%，远超行业基准Liv-ex 100 指数上涨的幅度（202%）。在过去的15年中，勃艮第市场几乎没有经历过什么大的波动。2008年的金融危机、2011年中国的反腐运动等都未曾影响过勃艮第市场的上涨。2010年波尔多葡萄酒交易达到顶峰，自此开始跌落，取而代之的是勃艮第产区，不到十年（2010-2019），勃艮第葡萄酒交易数量增长了900%，交易所占市场份额也从1%上升到20%。
勃艮第市场份额占比
2018年，对比主流金融资产的表现，勃艮第150指数竟超越了欧洲、亚洲和美国股市，涨幅超过35%，而同期金价仅上涨5%。勃艮第葡萄酒不仅仅是消费品，也成为了最值得投资和收藏的产品。2018年10月，一瓶1945年的罗曼尼·康帝成为拍卖史上最昂贵的葡萄酒（折合386万人民币），也让人惊叹勃艮第葡萄酒价格上涨背后不可预估的能量。
图片来源：Sotheby's
勃艮第蓬勃发展，葡萄酒的稀缺性是造成供不应求的主要原因。当然，稀缺不是价格上涨的唯一条件；对名庄的狂热追捧也会影响价格，比如DRC（罗曼尼康帝酒庄）、Leroy，Dujac 在2018年 Liv-ex Power 100指数（年度优质葡萄酒市场百大品牌） 中涨幅最大，上升了142位。
勃艮第葡萄酒价格的飙升并不局限于金字塔的顶端，特级园和一级园的价格不断上涨逐渐蔓延到了村级和大区级的葡萄酒。尤其一些知名酒庄，像Hudelot Noellat、Grivot、Cathiard、Taupenot-Merme、Leflaive、Sauzet等，他们村级葡萄酒的发行价在过去十年间几乎翻了一番。勃艮第，似乎走上了一条不归路。
2019年哪些勃艮第名庄仍然在涨？
Liv-ex Power 100 （优质葡萄酒市场百大品牌）排名中，2019年勃艮第有34个勃艮第品牌入围，6个进入前十。Domaine Armand Rousseau超越DRC（第二名）和Leroy（第三名），成为2019年度最强品牌。2018年，Leroy首次计入Power 100的排名就强势登顶，而DRC和Rousseau则连续三年都在Power 100的前10名，是最为稳定的品牌。
2019年排名有明显上涨的酒庄有：Comte de Vogue、Joseph Drouin、Meo Camuzet、Ponsot、Clos de Tart。
还有新入Power 100的10家酒庄：Prieure-Roch、Ramonet、Roulot、Rene Engel、Raveneau、Arnoux Lachaux、Trapet、Henri Boillot、Jacques Prieur、Anne-Françoise Gros。
其中，Roulot、Ramonet、Raveneau 三家以出产白葡萄酒为主的酒庄增长十分显著。Meo Camuzet 从86名上升到15名，另一家以黑皮诺为主的酒庄 Arnoux Lachaux 跨越更大，直接从210名上升到77名，新一代庄主 Charles Lachaux 非常被看好，未来可期。
比较特殊的两家酒庄是：“菜刀”Prieure-Roch 和 Rene Engel 。同样都是因为庄主离世，让酒庄的葡萄酒成为了遗作，因此导致市场需求激增，价格上涨。2018年11月Henry-Frédéric Roch 的突然离世，也让“菜刀”酒庄在2019年Liv-ex Power 100中强势占据第6名的高位。
2019年哪些勃艮第名庄跌了？
2019年Liv-ex Power 100排行榜中，出现明显下跌的勃艮第名庄是：Leflaive、Coche-Dury、Emmanuel Rouget、Jacques-Frédéric Mugnier、Faiveley、Pierre-Yves Colin-Morey。
Leflaive 和 Coche-Dury 两家在2018年排名靠前（分别是第13名和第9名）的酒庄分别跌到了41名和47名；Rouget、JFM 和 PYCM也都跌了近30名。
图片来源：Sotheby's
而Roumier、Dujac、Louis Jadot、Etienne Sauzet、Sylvain Cathiard、Chevalier、Fontaine Gagnard、Comtes Lafon这些酒庄的排名仅有略微下滑。
不过，也有一些酒庄2019年直接跌出了 Power 100：Francois Lamarche、Hudelot Noëllat、Marquis d’Angerville、Mugneret Gibourg、Roche Bellene 和 Vougeraie。其中，Francois Lamarche 和 Hudelot Noëllat 两家酒庄在2018年时都排名非常靠前（分列23名和42名）。
勃艮第价格见顶了么？
从Liv-ex报告中给出的数据来看，无论是在市场份额还是在价格表现方面，2018年都达到了近些年的一个高峰。而2019年的勃艮第150指数，首次出现了下跌。交易市场上，越来越少的买家出天价购买勃艮第，勃艮第葡萄酒的价格开始出现越来越大的波动性，这是不是意味着优质勃艮第的价格已经见顶了呢？
尽管代表勃艮第交易均价的指数有所下降，但在市场份额方面，2019年勃艮第葡萄酒交易总价值的市场份额却到达了20%（2018：14.5%），强势上涨。而且，2019年Liv-ex Power 100 （优质葡萄酒市场百大品牌）中勃艮第又增加了6个品牌。从后两个数据来看，好像市场对勃艮第的热度并没有减少。想要知道“勃艮第价格是否已经见顶”，我们首先需要知道，勃艮第150指数下跌的原因都有哪些：
1. 流动性减弱
去年最后一个季度，勃艮第买方出价下降，而卖方出价上升，拉大了二者的差距。一方面，较低的产量限制了市场流动性。随着持续的需求，那些拥有少量珍贵葡萄酒的人可以决定市场走向，持有者会变成投机者。
勃艮第买方和卖方出价的差距越来越大
另一方面，买方和卖方出价之间的差异可能表明，一些买家已开始在别处寻找价值。很多勃艮第买家开始购买价格更有优势的非顶级名庄葡萄酒。二级市场的勃艮第葡萄酒交易池也明显扩大，进入市场的新酒标增加了20%。但这也意味着，顶级勃艮第名庄葡萄酒的交易流动性变差了。
比如，DRC（罗曼尼康帝酒庄）。曾经，DRC的市场交易情况几乎决定着整个勃艮第优质葡萄酒贸易的表现。2002年的时候，DRC在二级市场上的交易额占整个勃艮第市场份额的96%，2019年DRC的占比下降到25%。尽管如此，它还是最有影响力的酒庄。2019年勃艮第150指数的下跌，主要就是这一年DRC的交易价格下跌了8.4% 。
2. 2017、2018勃艮第连续两个丰收之年，为消费者提供了更多的选择，稍微减缓了不平衡的供需关系，而且，从品质来看也略逊2015和2016年份，因此对价格的上涨起到了一定的抑制效果。
3. 全球经济形势不好，其中最重要的两个市场：美国加征关税，英国脱欧，前几年需求强劲的亚洲市场也有所减缓。这些共同的因素导致了勃艮第150指数下跌。
看起来人们对勃艮第顶级葡萄酒的兴趣似乎有所减弱，但其实也为其他酒庄提供了大放异彩的机会。2019年，越来越多的勃艮第酒庄出现在二级市场，进入Liv-ex Power 100强的酒庄也更多。随着市场的扩大，勃艮第在整个优质葡萄酒交易市场的份额逐渐增加，而DRC在勃艮第的份额却在逐渐下降，Leroy、Armand Rousseau、Ponsot等酒庄成为了勃艮第葡萄酒市场份额增长的推动力量。
正如the Drink Business之前所报导的：“并不是说买家不希望买勃艮第，但最顶层的已经达到了顶峰，而且价格表现反映了这一点，只是那些新出现的酒庄名字，他们的价格目前还没有达到这么高而已。”所以，与其说勃艮第价格到达峰值，不如说是勃艮第的强势增长出现了暂时性的停滞。
未来会是怎样？
需求和稀缺会继续推动着勃艮第葡萄酒的价格，尽管勃艮第顶级葡萄酒的交易价格在2019年增长有所停滞，但目前来看，勃艮第仍是顶级葡萄酒收藏家的终极葡萄酒目的地。越来越多的酒庄涌入优质葡萄酒市场，也许一些顶级酒庄会出现轻微的价格下跌或停滞，但更多新的酒庄会快速上涨，整体来看，勃艮第的市场份额可能还会继续攀升。
不过，2020年又为整个市场添加了很多不确定的因素：美国增收的关税会持续多久？英国脱欧之后新的贸易规则又是怎样？新冠疫情对亚洲的影响有多大，是否会波及日本和东南亚的市场？市场对2018年份和2019年份葡萄酒的最终品质反馈又如何？等等，这一系列未知数都将会影响勃艮第甚至整个葡萄酒市场的交易情况。未来会不会出现比2018年更高的峰值，亦或是真的开始直线下降，有太多的不确定因素，还需要继续观察。
资料来源：
[1] Liv-ex report：Burgundy in the spotlight 2019
[2] Liv-ex report：Burgundy after the peak 2020
文 | yunwei编辑 | 朱思维图片来源于网络© 知味葡萄酒杂志
