当你的爱好和激情成为你的事业的时候会发生什么？当这个事业飞速发展时又会发生什么？中国的精酿发展到现阶段，不可避免的要与资本市场发生关联。今天的内容，就来看看比我们起步更早的新西兰，是如何面对资本市场的。

被称为精酿啤酒新世界的国家之一——新西兰，在经过十几年的发展之后也随着美国进入了精酿啤酒繁荣的浪潮中，这一行业的惊人增长让许多新西兰的酿酒商措不及防，他们突然发现自己经营着数百万美元的项目，精酿啤酒热潮已经改变了这个行业。

销量高的自己都不信

根据新西兰今年公布的统计数据显示，啤酒消费总量在多年来首次实现再增长。在过去五年中，精酿啤酒市场翻了一番，仅去年就增长了17％，一些酿酒厂的增长速度更快，我们一起来看看新西兰增长最快的啤酒公司。

Panhead 酒厂已被 Lion 公司以 2500 万美元的价格收购，在 2016 年榜单上排名第四，收入增长了 925％。

Tuatara 酒厂本月初由 DB 公司收购，未公开具体收购款项，从 2009 年到 2011 年，连续三年榜上有名。

在2015年，Garage Projec 酒厂达到 664％ 的增长率，惠灵顿酿酒商 ParrotDog 的年增长率达到了 263％。

这让人想起了科技热潮 ，尽管啤酒酿造是最古老的行业之一，有更多繁重的资本要求和相对较低的利润率。

“我就是想安安静静的酿个酒”

“这真的很难。” Tuatara创始人兼酿酒师 Carl Vasta 说：“如果你自己做公司的时候你就会发现，不锈钢酒桶很快就用完了。”“如果你要生产一种需要昂贵原料的高品质啤酒时，不仅仅需要硬件设备，还必须在下个季度前买到数百万美元的啤酒花，但你今天就必须买单。”

Vasta 把酒厂卖给了 DB 公司成了本月的头条新闻，这使一些纯粹的精酿啤酒狂热者很失望。Vasta 说，他觉得很兴奋，因为他将继续在 Tuatar 任酿酒师，并把他的工作重点放在啤酒的制造上。

“我们有几个选择，其中包括众筹、私募股权（Tuatara 已经从 PE 基金 Rangatira 获得了一些投资）和股票上市。我们谈到了私募股权公司，让他们投钱进来时，可以让我们的业务增长，然后再考虑上市。”

但在做了一些研究后，他决定放弃上市的想法，因为上市的代价太令人望而生畏了。“我们至少现在还在运营公司，其实我们只是想寻找合适的人来帮助运行公司，那么上市并没有真正的帮助。”

有钱一起赚，股东多点怕什么

从企业的角度讲，私募股权、退出策略或其它的方法并不适用于所有酿酒商。因为这个行业毕竟是建立在啤酒爱好者的激情之上，他们只是想扩大自己的酿造业务。

ParrotDog 的创始人 Matt Stevens 去年完成了新西兰最成功的众筹，他以前曾是一名注册会计师。尽管在财务方面有一些经验，但他从来没有真正考虑过什么时候会采取退出战略。

“我们总是被问到未来会怎样，但其实没有人真的不知道最终的游戏是什么样的。”他说。 “我们只是热衷于当下这一刻，每天与我们的伙伴一起工作，做啤酒，这才是最有趣事情。”

酒厂最初的增长都是由创始股东资助的资金，但他们渴望得到回报，他们需要一个新的，更大的啤酒厂。“大型收购我们不感兴趣，股票交易的代价又太大了，所以众筹是一种折中的选择。”ParrotDog 在去年 8 月的 48 小时内筹集到了众筹计划的最高法定金额 200 万美元。Yeastie Boys 酒厂和 Renaissance 酒厂也采取了同样众筹的方法。“众筹的成功是一个对我们很好的肯定。”Stevens 说：“但它的确意味着 ParrotDog 突然增加了 792 个新股东。”

“我走过的路，寸草不生”

Garage Project 的创始人 Jos Ruffell 共享了他的啤酒哲学。尽管市场对啤酒销售有巨大的需求，但 Ruffell 已然抵制了大幅扩大生产的诱惑。“我们尝试过扩张我们的业务，但我们发现扩张不足以满足需求。”他说： “当你把业务扩大了两倍或四倍的时候，如果有人提出‘我们需要扩大十倍’，这将是一个非常可怕的想法。” “我们不会把追逐产量作为我们工作的重点。”

相反，Garage Project 生产了各种各样的实验啤酒，他们使用一个 50 升酿造系统，在 24 周内生产 24 种不同的啤酒。Garage Project 已经生产了数百个啤酒品种，并且已经能够进一步扩大营业收入，目前正在进行的一个重大举措是在霍克湾设立第二个啤酒厂。“我们这种扩展是为了有能力做更多的实验性的啤酒。” Ruffell 说：“我们的啤酒已经非常受欢迎，我们希望公司的发展是一个良性循环，传统的套路是将我们 60％ 或 70％ 的利润再次投入到产能上，但我们不愿意这样做，我们想继续我们喜欢做的事情。”

这种强烈的独立性并不一定意味着企业缺乏雄心，股市上市可能是一个令人兴奋的途径，但也是一漫长的路。

一个有野心的男人

现在，新西兰只有一家公开上市的啤酒公司 Moa。首席执行官 Geoff Ross 是一位股市老将，过去十年中，成功上市并出售了伏特加公司 42 Below。

“几年前，Lion 和 DB 都在新西兰上市 ，现在是我们本地投资者的唯一机会。”他说：“我理解很多酿酒商害怕上市的原因，公司上市有利也有弊，好处是可以快速获得资本，但弊端是即使你不喜欢变化也必须得遵从市场，你要知道，一个业务的成长，它永远都不会走一条直线。”

Ross 说：“让 Moa上市还有一个很大的原因，我们希望在市场上压制 Lion 和 DB的分销。”他预测在一段时间里，Moa 将寻找收购一些更小，更专业的啤酒品牌，利用其分销网络扩大其市场。Moa 已经与 ParrotDog 建立了分销合作伙伴关系。

Ross对啤酒行业的前景仍然乐观，尽管他看到了“淘金热”的风险。“还会有一些波动，会继续出现一些新的品牌，但未来两到三年里市场局势就会稳定下来。”

Ross 分析说：“最终会有两种品牌，一种是已经有意识地迈出了步伐，获得了资金和规模，另一种那些选择了有机发展路径的人。”

未来该何去何从

商场上没有对与错，无论是选择投入资本怀抱的企业，还是选择稳步发展将产品作为核心的企业都会有一条属于自己的发展路线。从消费者的角度来讲，有的消费者只是单纯的希望市场上有越来越多品质过硬，价格适中的好啤酒，而另一部分精酿狂热爱好者则会坚守他们的信仰，选择真正的精酿厂商的啤酒，这两者并不冲突，反而起到了互补的作用，正是这种市场的多样性造就了啤酒产品的极大丰富。

精酿文化的快速发展必然会吸引资本的注入，中国精酿市场将要面对同样的问题，至于是否能够鱼和熊掌兼得，就要看每个酒厂自己的选择了。