华夏酒报记者 张瑜宸

3月30号晚间，在连发11个公告后，贵州茅台（600519）正式发布了2020年度报告。报告显示，公司2020年度实现总营收949.15亿元，同比增长11.1%，归属于上市公司股东的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。

一时间，这一内容迅速刷屏，就连“茅台时空”也发文称贵州茅台迎来最佳业绩年报。

回望2020年，中国酒业一度遭遇“至暗”时刻。中国酒业协会发布的《2020年全国酒业经济指标》指出，规模以上企业酿酒总产量都有所下降，但白酒行业的销售收入却呈现上涨趋势，尤其，强者恒强。作为A股的股王和中国的酒王，贵州茅台的这份年报显然分量十足。

离千亿规模只有一步之遥

根据公告，贵州茅台的酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%。其中，茅台酒实现营收848.31亿元，同比增长11.91%；其他系列酒实现营收99.91亿元，同比增长4.70%。

不仅如此，产能也迎来高峰。据统计，茅台酒制酒车间现有设计产能42560吨，实际产能为50235.17吨。值得关注的是，这是茅台酒首次进入5万吨级的年产量规模。

对此，贵州茅台表示，由于茅台酒的生产工艺特点，4,032吨茅台酒基酒设计产能在2020年10月投产，实际产能将在2021年释放。

在扩产的利好带动下，贵州茅台的基酒产量也有所提高。年报显示，报告期内公司生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%；其中生产茅台酒基酒5.02万吨，同比增长0.63%。

同时，贵州茅台还公告了董事会通过的利润分配方案，以2020年年末总股本125,619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利192.93元（含税），共分配利润242亿余元。据“茅台时空”统计，此次分红，创造了贵州茅台上市以来的分配记录。

“总体来看，贵州茅台的年报符合预期。人均饮酒量、人均饮酒频次双降，导致高端白酒进一步集中，而贵州茅台是红利的最大受益者。”酒水行业研究者欧阳千里在接受《华夏酒报》记者采访时表示，贵州茅台产能破五，也意味着酱香酒即将迎来分水岭，大玩家将进一步挤压中小玩家生存的空间。

今年，贵州茅台已做好经营规划：一是营业总收入较上年度增长10.5%左右；二是完成基本建设投资 68.21 亿元。

按此增速，贵州茅台实现千亿营收已指日可待！

规范系列酒

但亮眼成绩的背后，《华夏酒报》记者也关注到了几个不同寻常的“下滑”。

首先，是产销量方面。公告显示，2020年，贵州茅台销售量6.41万吨，同比下滑0.91%；库存量24.92万吨，同比增长3.13%。

按照天天拼手速都抢不到的逻辑，贵州茅台会难卖？答案的确有些出乎意料。

根据公告，2020年，茅台酒的销量34,312.53吨，同比下降0.72%，其他系列酒不仅销量有所下降，降幅为1.13%，产量也小幅降低0.78%。

“根据贵州茅台系列酒的增速分析，应该是其他系列酒的销售预期不理想，造成了一定的基酒产量下滑与库存量上升。”酒业分析师蔡学飞表示，贵州茅台系列酒去年提价以及调整削弱了全国性的市场发展与产品竞争力，加上郎酒、习酒、国台等其他酱酒企业竞争中优势并不明显，因此出现下滑。

“当然也有贵州茅台集团人为控制茅台酒销售的可能。”蔡学飞补充道。

其次，下滑的还有经销商的数量。截至报告期末，贵州茅台国内经销商增加15家、减少346家，期末剩余2046家；国外经销商期末剩余104家。

对此，年报表示，增加和减少的主要都是酱香系列酒的经销商。为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商301家。

“下滑”、“缩减”的矛头为何都对准了系列酒？

“贵州茅台酱香酒的负责人换岗或者‘出现问题’，有些贵州茅台酱香酒的经销商自然要被规范。”欧阳千里分析指出。

而据河南茅粉会王占甫表示，贵州茅台公司的策略就是在基酒一定的情况下，通过调整经销商、优化产品结构、直接涨厂价、砍费用等手段，确保酱香酒2021年度增长10%的目标。

由此可见，贵州茅台巩固深化营销体制改革成果，持续强化经销商管理带来的赋能已得以显现。未来，随着渠道建设和管控的进一步加强，或有更多的经销商被“规范”，毕竟直营化是控制渠道，维护价格的必要手段，也是贵州茅台未来渠道发展的大势所趋。