茅台在一季度的良好表现，也传递出酒业整体走势向好的讯号。

文 | 云酒团队

由于突发疫情造成的市场“停滞”，酒业一季度表现备受关注，业绩会受到多大程度的影响，市场运行能否保持稳定，在很大程度上都影响了全年走势。

日前，茅台方面给出了一个充满“信心”的积极讯号：千方百计实现一季度“开门红”，确保“双过半”。

茅台营销系统即将“全面复苏”

继2月13日启动复工复产，2月17日全面复工复产后，2月23日、24日，茅台酒销售公司遵义、贵阳自营店已开门营业。

据了解，在已营业的茅台酒直营店，疫情防控措施十分严密，顾客进入之前，由店员测量体温，详细填写相关记录。贵阳直营店负责人表示，根据疫情防控需要，每天会对门店进行消毒杀菌，按照公司严格的要求标准，做好个人防护与现场防控，确保复营业“万无一失”。

▲茅台集团工程建设项目复工复产

在两家本土门店复工之后，鼠年春节过后的茅台酒市场营销已正式启动。两家本土自营店的复工复产，将是全国其他门店复营业的经验样本。此外，茅台的省区工作人员已陆续返回驻地，为全年市场营销工作“打前站”，随着物流系统的恢复运转，茅台市场营销将全面恢复正常状态。

一季度“开门红”的胜算有多大？

随着营销系统加快复苏，茅台一季度业绩实现“开门红”的胜算进一步加大。

在销售方面，以茅台为代表的全国性名优品牌，基本在春节前完成预收账款工作，受节后市场影响较微。此外，为满足春节期间茅台酒的旺盛消费需求，茅台从2019年12月12日已提前执行2020年第一季度茅台酒计划。这比疫情造成的大面积市场停摆，几乎提前了一个半月。

从渠道反馈看，茅台从去年12月开始执行的2020年一季度计划，主要投放于经销商、直营公司、商超和电商渠道，预计投放量7500吨。据了解，茅台一季度大部分的发货集中在12月份，1月份经销商到货较少，本次疫情对茅台发货冲击较小。目前渠道反馈库存较小，基本已于春节前销售完成，经销商资金压力不大。

▲办公厂区消毒

资本市场也对茅台的业绩表现投出了“信心票”。2月3日，鼠年A股开市，受疫情冲击两市超3000只股票跌停，但贵州茅台表现坚挺，截至2月21日收盘，贵州茅台股价比节后开市已上涨约6.2%，这反映出外界对茅台抱有的巨大信心。

另外，贵州茅台还是北向资金近期流入的首选标的，连续三日获外资净买入24.23亿元。数据显示，2月18日，贵州茅台获北上资金净买入12.24亿；2月19日，贵州茅台再获外资净买入4.74亿元；2月20日，北向资金净买入贵州茅台7.25亿元。

综合上述情况来看，茅台公司实现一季度开门红将是大概率事件。

酒业拐点会否出现？

茅台是酒业市场风向标，尤其是高端白酒消费景气度的重要标志，茅台在一季度的良好表现，也传递出酒业整体走势向好的讯号。

此次疫情的发生，对国内包括餐饮业在内的诸多行业造成了不小的影响。中国烹饪协会近期发布报告称，仅春节7天内，疫情已对餐饮行业零售额造成了5000亿元左右的损失。

而白酒方面，春节是白酒传统销售旺季，按时间段又分为节前销售、节庆期及节后销售，根据业内观点，春节销量占全年比重在35%以上，本次疫情对白酒消费的抑制，主要集中在节庆期和节后销售。根据普遍性的消费习惯，节庆期和节后销售主要为低端白酒，高端消费者往往节前已完成春节采购。

“要理性看待，茅台酒价格疫情期上涨才不应该。”近日，国泰君安在研报中提出，白酒行业需求受疫情影响，短期需求受到一定压制，但并非需求消失，只是延迟消费（婚宴、宴请等），未来随着疫情解除，或迎来爆发性报复消费。

另一方面，以茅台为代表的多家白酒龙头企业，均表示2020年原定销售目标不变，茅台明确提出“四不变”，即2020年“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”。

▲制酒车间有序复工复产

事实上，疫情对整个白酒行业的影响，或将更多体现为加剧行业分化。

来自中国酒业协会的数据显示，至2019年12月份，白酒行业规模以上企业数为1176家，比2017年减少了417家，减少比例接近1/3，其中还包括亏损企业131家。按此趋势推测，到2020年末，白酒行业规模以上企业很可能减少至1000家以内。

在疫情造成的消费收缩阶段，中小企业春节收入锐减，资金链更加紧张，即便在疫情之后，其也将面临“捉襟见肘”的生存现状。随着龙头酒企加大力度，弥补和对冲前期损失，一些本就维持在盈亏“平衡线”上的地方酒企，这种情况无疑是致命的。

产业集中度提高，市场加快向名酒集中，品质化、品牌化消费成为市场主流，这或许才是酒业即将发生的“拐点”。

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