酒企登陆创业板，还有多远？

文 | 云酒团队

6月23日，白酒板块再度引发市场关注。

当日，贵州茅台股价再度创出历史新高，股价上涨2.47%，盘中触及历史新高1482元，至收盘总市值达1.85万亿元，超越工商银行成为A股市值第一名。

此外，截至午间收盘，金种子酒、伊力特涨停，五粮液涨3%、金徽酒、酒鬼酒、水井坊、舍得酒业等多股拉升。

然而，在主板市场频看好酒业的同时，在另一资本市场，白酒股却悄然遭受“冷遇”。

6月12日，深交所发布《创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排》。值得关注的是，为明确创业板定位，深交所设置了负面清单，原则上不支持12类特定行业的公司在创业板发行上市，酒类位列其中。

这是否意味着，酒类企业将无法在创业板上市？

“负面清单”是什么？

上述负面清单明确规定，包括农林牧渔、采矿、酒、饮料、金融业、房地产业等12个行业，原则上不支持它们申报在创业板发行上市。

不过，如果这些企业与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，成为创新创业企业，仍可以支持其申报在创业板发行上市。

就在6月22日，创业板改革并试点注册制的首批获受理的33家企业中，品渥食品股份有限公司位列其中。作为专注进口食品品牌运营的企业，公司旗下便运营包括瓦伦丁啤酒在内的快消产品。2018年，品渥食品投资建设品渥物联网产业园区，进一步满足其供应链成长的需要。

显然，此次“负面清单”虽然没有一刀切，但却对酒类等传统行业提出了新的要求。未来，传统企业若想借助创业板实现新发展，转型升级已成为必选项，且有了更加明确的方向。

创业板酒类企业仅一家

近年来，以贵州茅台等名优白酒股为代表，在A股市场上，酒业板块长期被冠以“白马板块”的称号，市场价值频频获得认可。

然而，一直被A股市场“厚爱”的酒业，被创业板列为“负面清单”，其背后又有哪些原因？

相较于其他板块，创业板定位非常明晰，即主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

同时，创业板原则上鼓励所有创新创业板块入场，涵盖新技术、新业态等多个领域。其将核准制改为注册制，也有利于创业板进一步发挥激励创新的作用。

目前酒业相关上市企业大多数都属于A股。洋河属于深交所中小板（郎酒正在冲击深交所中小板）；而创业板中，只有华致酒行一家。根据统计，目前的创业板上市公司中约有48家“负面清单”企业，占比约为6%。

可见，因为双方定位不匹配，酒业等传统企业本就很少选择在创业板上市。而此次深交所的文件中的“负面清单”，只是将之前的一直存在的现象，写成了白纸黑字。

事实上，创业板本不是酒业申请上市的主渠道，所以对酒业以后上市通道而言，影响并不大。

“负面清单”背后的两点启示

1 资本市场正在转型

与此前备受关注的科创板类似，此次创业板改革及试点注册制，均将主要企业对象圈定在了以创新、创业为导向的企业上。这意味着资本市场正在不断强化战略转型方向，鼓励更多优质创新企业借助资本市场实现高速发展。

对于以传统生产销售为基础的酒类企业，在谋求业绩增长时，更加倚重生产工艺的改进、生产规模的扩大、销售渠道的拓展及产品结构优化等方面。

尽管酒业对于工艺改良、销售模式创新等始终进行着积极探索，但其生产经营的逻辑并未发生根本变化，与创业板的定位与要求也并不相符，成为酒类行业进入负面清单的原因之一。

2 “四新”为酒业发展指明方向

尽管酒类行业无法直接享受此次创业板改革所带来的红利，但此次改革文件中提及的“新技术、新产业、新业态、新模式”，对酒类行业而言同样具有启发意义。这不仅是此次改革的重点，也是当下和未来酒类企业应当关注的升级方向。

实际上，对于“四新”，白酒头部企业早已展开布局。就在近期，6月18日，茅台一次性签约区域KA卖场、酒类垂直电商、烟草零售连锁等共22家，进一步强化直销渠道建设力度，推进茅台营销渠道扁平化改革。

5月27日，四川五粮液新零售管理有限公司成立。据悉，公司将以互联网思维开展消费者运营，建立线上渠道的精准营销体系及消费者会员中心，探索多维合作体系，构建运营管理标准。同时，充分发挥五粮液的品牌优势及互联网公司的资源优势，不断创造新的商业模式及发展新动能。

近年来，包括泸州老窖、古井贡酒等也在积极推进各自的智能化生产技改项目。浪潮、IBM等大数据、科技类企业也不断同酒业接触，为酒企转型提供技术支持。酒类生产、流通等各方面的现代化升级正不断推进。

“负面清单”的出现，看似“拒收”实则为当下酒业发展提供了重要路径——转型升级或创新。此次负面清单以及改革框架文件中均有表示支持传统产业与“四新”深度融合，这无疑为酒业登陆创业板指明了一条道路。

酒类行业进入创业板“负面清单”，你怎么看？