「微酒关注」10:18,股价首次破千,茅台下一个高点在哪里?

作者:微酒 时间:2022-09-06 阅读:703

「微酒关注」10:18,股价首次破千,茅台下一个高点在哪里?


文 | 庞玉娇


6月27日上午10点18分,业内瞩目下,茅台盘中股价冲破了一千大关。这是茅台股价首次突破1000大关,市值1.26万亿,也是A股时隔27年再次出现千元股。


创下历史新纪录的茅台为何如此“秀”?


01


茅台股市历险记


2001年8月27日,A股市场迎来了一位来自白酒行业的“新兵”——茅台。登陆A股市场首日,茅台当日开盘价为34.51元。


随后,从2004年开始,由于市场对茅台的高预期,茅台股价一路走高,在2006年末,2007年初,迈入百元股的门槛。


2008年,由于茅台净利润增速下滑、金融危机带来的风暴效应等原因,茅台股价遭遇腰斩,当年年跌幅达到53%。


2008年结束,茅台股价缓慢恢复元气,用了近四年时间刷新2007年末的股价高位,创下了历史新高,但众所周知的是,2012年,整个白酒行业迎来了新的挑战。


2012年下半年开始,行业开始进入深度调整期,众多酒企业绩断崖式下跌,直观地投射到股市中就是白酒股的重创,茅台也毫不意外地迎来了长达一年半的股价低迷期,下跌幅度再度超过50%。


恢复性增长一直到2016年,茅台股价才开始稳步踏破200元门槛,至此,茅台开始一路高歌到千元。


从34.51元到1000元,茅台用18年时间跑出180倍的涨幅,令A股市场叹为观止。


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02


铁打的千元股价?


在茅台之前,并不是没有千元股的出现。


27年前,在那个“万元户”都是富裕阶层的时代,有两支股票,一度站上了千元高地,俯视群雄。


一是飞乐股份(现名“*ST中安”),在1992年1月10日,股价就达到了1007.4元,是A股首支千元股,当年5月25日,盘中最高价达到3550元。


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二是真空电子(现名“云赛智联”),同样在1992年5月25日,盘中价格达2587.5元。


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值得注意的是,能够涨到如此疯狂的价格,背后是不同于现在的涨跌停板制度:1992年5月21日,A股完全放开以前5%的涨跌停板限制,涨跌幅度不设限,当日上证指数就地大涨105%,创下单日涨幅纪录。直到1996年12月16日,才重新启用10%的涨跌停幅度。


特殊时间节点上的特殊政策,为两位千元股先驱的股价掺上了一定的水分,千元的股价就像是纸糊的一般,被股市的大浪一冲即垮。


而上市于10%涨跌幅限制政策发布之后的茅台,能够达到千元股价,更多是来源于业绩的实力向好,投资者的高度认可,以及业内对其前景的看好等因素。比起“纸糊的千元股价”来说,茅台的千元股价,更像铁打的。


03


茅台下一个高点在哪里?


从2001年上市以来,茅台已经保持了连续多年的业绩增长。在2001年,全年营收仅为16亿元,而据2018年年报数据显示,2018年,茅台实现营收736亿元,在2017年582亿元的基础上同比增长26.49%,2019年第一季度,实现216.44亿营收,增长23.92%,大象起舞,蔚为壮观,让市场看到了茅台实力。


从市场表现上来看,茅台刷新了白酒淡季很淡的惯例,全年延续“一瓶难求”之势,这些也为投资者吃下了定心丸。


此外,在投资人看来,茅台的股东分红,也是股价的一大支撑。


据2018年度股东大会上透露,今年,茅台拟向股东分红182亿元,创下历史最高纪录,自其上市以来,十八年内,茅台实现了年年分红,累计分红总额达574亿元。


“茅台牢牢地把定价权掌握在了自己的手中。”有酒业人士分析称,“茅台酒供不应求,市场供需关系是完全的卖方市场,茅台酒完全不愁卖;年份酒的溢价空间稳定,也为茅台酒带来了可预期的高利润。”


招商证券食品饮料首席分析师杨勇胜认为,茅台股价上升的底气,第一是消费升级推动白酒品牌龙头业绩持续提升,茅台最为受益,第二是中长期资金看好白酒,推动白酒板块估值中枢上移,茅台作为白酒品牌龙头,提升幅度最明显。


申万证券食品饮料分析师吕昌也认为,茅台目前占据千元以上价格带,强大的品牌力和丰厚的渠道利润构筑了牢固的护城河,茅台是行业确定性最强的龙头之一。


安信证券苏铖提出,今年高端酒的库存、批价综合分析,高端酒需求整体良性,同时又可以判断出实际需求潜力,尤其是茅台,仍然巨大。


“公司高管在公开场合说茅台现在的供应只满足不到一半的需求,我认为是符合实际的。未来以茅台为核心的高端酒,持续受益‘周期弱化,结构优化’的行业趋势,茅台以产定销,未来五年销量增长稳健较快,能够支撑市值的成长。”苏铖补充。


值得注意的是,2020年,茅台酒的扩建工程将全面竣工;2021年,系列酒扩建工程也将全面竣工。二者的产能扩张,将会为茅台的持续发展提供有力支持。“股价破千之后,站在后千亿时代中的茅台其未来依然值得期望,股价1000,是一个全新起点。”有投资人如是说。


附:多家证券机构给出的茅台最新目标价:


高盛 1016


太平洋 1030


东北证券 994.30


国泰君安 1120


华创证券 1150


东兴证券 1052


中金公司 1250


中信建投 1150


东方证券 1090.23


安信证券 940


北京高华 842


华泰证券 1072.80-1144.32


招商证券 1000-1100


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