3个月赚了一年的钱,汾酒的财报有点儿“上头”

作者:懂酒谛 时间:2022-08-17 阅读:938

文/穆青


4月27日晚间,山西汾酒发布2021年年报,其营收、净利润均实现双位数增长。数据显示,2021年山西汾酒营业收入199.71亿元,距离200亿营收门槛仅有一步之遥,较2020年增长42.75%,连续5年两位数增长;净利润53.14亿元,同比增长72.56%,跑出近5年最高增速。


喜外有喜,山西汾酒同日发布的一季报显示,2022年第一季度,公司营收105.3亿元,已接近2019年全年营收,净利润37.1亿元,超过2020年全年的净利润。


这在疫情之下难能可贵,考验一个企业在不利的条件下的应对能力和逆增长实力。如果及时调整营销政策,反而可能会弯道超车。而一季度的“开门红”,恰恰印证了这个判断。


3个月赚了一年的钱,汾酒的财报有点儿“上头”


2022年一季报


并且具体来看,2021年,山西汾酒的毛利率、净利率和净资产收益率均达到了近5年来的最高值,其中,毛利率74.91%,较2020年的72.15%上涨2.66个百分点;净利率26.99%,比2020年的22.27%高出4.72个百分点;净资产收益率42.04%是,较2020年的35.09%上涨6.95个百分点。


从地域角度来看,山西汾酒实现了省内、省外双增长。数据显示,2021年,山西汾酒省内营收80.7亿元,同比增加34.6%,占比近60%;省外收入117.38亿元,同比大增49.48%,占比约40%。省外市场年收入首破百亿元,在总收入中的占比进一步扩大至59.26%。


3个月赚了一年的钱,汾酒的财报有点儿“上头”


可以看到,在进一步夯实山西省内“大本营”的同时,山西汾酒在省外市场投入了更多的资源和精力。2021年,汾酒在长江以南市场销售平均增幅达60%以上,长三角、珠三角市场保持强劲发展势头。


中银证券研报显示,省内受益于煤炭经济,省外市场快速放量,加大长江以南市场拓展力度,推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破,南方市场销售平均增幅达60%以上。根据汾酒职工大会信息,2021年汾酒亿元市场增加至22家,省外经销商数量同比增长30.5%,可控终端数量提升至105万家。


在产能及研发方面,2021年山西汾酒设计产能20.7万千升,实际产能18万千升,同比增长24.14%,总销售量15.13万千升,同比增长24.19%。截至报告期末,山西汾酒研发人员共361人,占总员工总数2.8% ;研发支出0.23亿元,同比增加35.29%,占营业收入比例0.12%。


但懂酒谛也注意到,单从2021年第四季度的下滑看,并没有影响山西汾酒得到券商们的认可,据懂酒谛不完全统计,自4月27日以来,已有22家券商针对其业绩发布了研报,其中19家给予“买入”评级,另外3家给予“增持”评级。


有必要提及的是,这是袁清茂上任董事长5个月后交出的首份成绩单。在上任的5个月中,袁清茂多次深入一线调研走访。而在近期的调研中,袁清茂多次提及汾酒悠久的酿造工艺。在他看来,提高品质美誉度才能更好提升品牌忠诚度。要扩容优质原酒,统筹做好原酒产能储能规划,持续提升原酒产量和储量为汾酒品牌塑造打牢坚实基础。


3个月赚了一年的钱,汾酒的财报有点儿“上头”


吕梁市2022年政府工作报告中明确指出,吕梁将推动白酒等五大战略新兴产业规模集群发展,规划白酒等五个500亿级产业集群,即将打造成全国最大的清香型白酒生产基地。以汾阳杏花村为支撑,吕梁还将推进总投资200亿元的酒文旅融合项目,建成投运山西(中国)白酒交易中心,办好中国杏花村国际酒业博览会。以吕梁为核心释放新势能,清香型白酒品类即将组团式发展,共同成就下一个香型风口。


在此背景下,山西汾酒在产能扩建方面,也可谓“豪横”。3月16日,山西汾酒发布公告表示,拟投资约91.02亿元建设汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期),工期计划为3年,建成后,山西汾酒预计新增年产原酒5.1万吨,新增原酒储能13.44万吨,预计达到生产能力年份的销售收入约81.18亿元,年利润总额约28.58亿元。


3个月跑出1年的加速度,处于中高端价位带的青花汾酒系列功不可没。袁清茂曾公开表示,“中高端价位带的占位,是汾酒必须强起来、立起来的发展线,是让不得、退不得的生存线。”


袁清茂指出,要专注于产品结构优化,持续释放青花汾酒的头部效应,强化塑造腰部产品。汾酒的产品结构优化,是汾酒根据市场变化的一种灵活调整,一种探索实践,一种大胆创新。


到“十四五”期末,汾酒方面计划,要进军白酒行业第一阵营,实现“三分天下有其一”,重塑“汾老大”的品牌地位。履职后的袁清茂在2021汾酒全球经销商大会上提出了“四个专注”和“四个坚持”,在汾酒“双代会”上提出了“八个重点”,围绕高质量发展明确汾酒未来方向。


如此看来,2022年是汾酒战略发展至关重要的一年。而提升全国化战略布局势在必行,那么就需要加速华东、华南等市场的快速发展,继续优化“1357+10”市场布局,而中长期看,随着全国化的渗透,会带动产品体系继续上移,形成良性循环。那么山西汾酒的增长大概率还会保持当前的增长势头。


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