271天间，茅台做了什么？

文 | 云酒团队

时隔271天，茅台市值再次站到了万亿之上。

3月4日，贵州茅台延续几日来的上涨趋势，以795元/股的价格开盘，盘中股价最高达798.33元，总市值达到10019.68亿元。

相比此刻的再度归位，2018年茅台市值的“三度破万亿”更加突出。三次突破之后，以茅台为代表的白酒板块经历了长达8个多月的回调。在业界看来，此刻“回归”意义重于“冲关”，正是茅台的“王者气息”为这场“王者归来”的戏份增添了看点和立场。

而从企业和行业两方面看，本次“归来”也许并非偶然，茅台在这8个多月间的转变仿佛也印证了一个事实：如果前三次的突破是“摸高”，那么本次重回万亿，则更像是在高点站稳脚跟。

股市“深V”，一场历时9月的轮回

2018上半年，可以说是茅台近两三年来的高光时刻。

2017年来的强势表现，年营收跃居750亿之上，股市一路高歌猛进，都为进入2018的茅台蓄足了动力。面对前年的风生水起，时任茅台集团党委书记、总经理的李保芳曾在2018年初提出“跳起来摘桃子”的口号，全面进军“千亿目标。”

而这一年，茅台市值的三次突破万亿，正是投资者与市场对茅台信心的体现。

2018年1月5日，在历经16个月的股市连阳之后，茅台市值首破万亿，单股价格也首次触及799.6元的历史次高点，A股首家市值万亿的消费股由此诞生。茅台也步入了彼时A股市场的榜单前七。

2018年6月6日，在600至750元的单股区间中徘徊几月后，茅台市值再次冲破万亿，股票价格也首次突破800元/股，6月12日，茅台股市完成高位晋升，市值第三次，也是2018年最后一次冲上万亿平台。

然而，伴随着酒类板块整体回落调整，茅台股价也出现了阶段性下滑，先是8月开月8.07%的跌幅，突破新高，此后又迎来了2018年最低落的表现期。至2018年11月2日，茅台股价已跌至509.02元/股的当年最低值。

不过，就在11月份股价行至谷底后，茅台迎来了股市表现的新一轮回暖。这一回暖不止存在于茅台本身，也普遍存在于酿酒板块。茅台股价再次激增，并跨过2019，再度回归700元以上。

值得关注的是，与茅台股价上涨相伴随的，或许还有外部资本的推动。云酒头条（微信号：云酒头条）注意到，仅3月4日一天，北向资金对贵州茅台的净买入额就达到561亿元，位列两市第一，北向资金买入额占该股当日总成交额的8.4%。至3月4日，外资已经11个交易日净买入贵州茅台。多个机构已上调了贵州茅台的目标价，中金更是给出了最高的900元。

所以，茅台在2018的股市表现虽起伏多变，但最终仍达成了上升预期，这一切仿佛都再次证明了茅台的“白马”属性。

大盘重回3000点，酒业红了？

3月4日，不止是茅台独秀股市的日子，也是大盘站上3000点的夺目时刻。分时数据显示，当日盘上证指数的最高点已达到3090.80，最低点3006.94。

与茅台2018年6月后的逐步下滑几乎同步，2018年6月22日，上证指数暂别3000点大关，此后便经历了与茅台一致的走势，并于2018年年末达到2493.90点的年度最低值。

而酿酒板块内的多家上市企业，也几乎于同一时期与茅台保持了基本一致的股市步调。五粮液、洋河、泸州老窖、口子窖、今世缘等多家酒企，都是在去年后半年完成了股价的V字逆转。

而类比其余板块的股市情况，同属消费股，饮料食品、农牧饲渔等板块2018年的股市情形与酿酒板块走势几近相同，特别是后半年的轨迹几乎一致。而其他多个板块的股市表现却仍有待回暖。

“吃药喝酒”历来是股市行情的晴雨表之一。大盘的回暖对于消费股的带动作用相当显著。而作为酒业龙头和股市标杆的茅台，在股市中的步伐自然而然受盘口影响，也是盘口变化的一个剪影。盘口形势大好的今天，茅台市值此刻的破万，新一轮“喝酒”行情正在到来。

271天间，茅台做了什么？

回顾茅台的市值变化之路，每一次突破万亿，其实都可以在集团层面找到对应的方略。而此次重回万亿市值，茅台又在大盘之外，下了哪些功夫？

以李保芳就任茅台集团董事长为起点，茅台针对内部的调整与优化全面铺开。对于茅台酒，李保芳和茅台高层仍然拿出了与以往相同的“力保”态度。确立和保障茅台酒的主导地位，茅台集团也由此引入了“双轮驱动”的发展概念，而作为执行者，茅台酱香酒公司已经先行一步。

2018年，90.3亿的销售水平，已证明了酱香酒公司的成功，而为了百亿企业的梦想，和双轮驱动的常规化运转，酱香酒公司对于品牌的塑造也在持续深入，“建网络、抓陈列、搞品鉴、树品牌”四大工程深入推进。

1月25日，茅台酱香系列酒3万吨技改工程正式启动，李保芳率领班子成员亲临现场，并亲启动该项目。

在茅台集团的规划中，拓展茅台市场，茅台酒与酱香酒是主力，但并非全部，还有习酒这样的强势代表。对习酒的目标是茅台旗下第二家百亿级子公司。

在1月17日的茅台葡萄酒经销商大会上，李保芳肯定了茅台葡萄酒近年来扭亏为盈的表现，也确定了茅台葡萄酒“小而美”的产品基调，进一步肯定了茅台葡萄酒对于茅台集团的重要性。

而对于子公司中的不合理现象，茅台从集团层面也予控制。就在不久前，茅台全面停止定制、贴牌和未经审批产品这三项业务，对产品进行严格瘦身，这被视为聚焦核心品牌的重要举措。

“多轮驱动”之外，“文化茅台”戏份同样重要。1月20日，茅台集团发布大单品贵州茅台酒（燕京八景），不得引得也内外多方关注，也被看作是文化茅台落地的象征。不但为茅台酒公司在内的各公司、各产品保驾护航，也着实在短时间内彰显了“文化茅台”的魅力和内力。

从集团战略聚焦酒类主业，到酱香酒、习酒等全面开花，及至产品梳理、价格引导等全方位精准管理，全新的茅台发展规划已逐步见效，市值重返万亿即是一种向好体现。万亿之外，比茅台更重要的是千亿目标达成，以及千亿之后的故事。

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