长假消费市场上，茅台酒再现涨价行情。目前全国不少终端市场上，53度飞天茅台价格已飙升至近2400元，大大超出厂家指导价1499元。 业内人士指出，每年从9月中下旬开始，白酒市场会迎来下半年第一个传统销售旺季，“主要原因是，随着暑热消退，烈性白酒再次受到市场青睐，此外这个时间段往往又是下半年两大节庆日的集中期，本身就是一波消费高峰。”

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上周板块及上市公司表现

食品饮料板块上周整体呈现波浪型上扬走势，全周收于10935.33点，上涨3.03%，跑赢上证指数2.17个百分点。 一级行业多数收跌，食饮连续两周排名至第1位。 二级子行业涨跌各半，调味品（3.29%）、白酒（2.69%）、食品综合（1.93%）、其他酒类（1.86%）涨幅居前，葡萄酒（-1.51%）、肉制品（-1.29%）跌幅居前。 从个股来看，当周个股上涨家数居多，除加加食品、麦趣尔2家停牌之外，当周有45家收涨,31家收跌。 开源食品投资组合涨幅3.34%，跑赢申万食品饮料指数0.31个百分点；全年涨幅8.15%，跑赢申万食品饮料指数13.30个百分点。

行业数据追踪

上游产品价格方面，仔猪价格上涨0.39元至26.10元，生猪价格下跌0.12元至14.01元，猪肉价格上涨0.58元至21.78元。 乳品价格涨跌不一，牛奶价格上涨0.01元至11.63元，酸奶价格持平至14.37元，国外品牌婴儿奶粉下跌0.27元至227.89元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.16元至181.02元，中老年奶粉上涨0.04元至95.32元。 小麦价格下降3.30元至2462.00元/吨；玉米价格上涨0.90元至1800.80元/吨；黄豆价格上涨17.30元至3674.00元。 白砂糖价格上涨0.02元至11.50元/公斤。

投资策略

国庆期间，由于我国传统习俗带动的酒水消费旺盛，以茅台为代表的高端白酒再次出现火爆行情。 节前食饮板块受中秋、国庆双节预期连续上涨，但仍存估值修复空间。 从长期来看，我们对于三四线城市升级加速、消费路径品牌化、坚守行业龙头的研究逻辑依然存在。 细化到子行业，对乳制品、大众品等子行业来说，一线城市由于人均收入相对较高，消费升级启动较早，升级空间相对饱和，我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉。 白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导，次高端白酒及区域性龙头受益更加明显。 啤酒整体迎来行业拐点，消费升级整体提速。 未来投资主线主要有：

（1）估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业

（2）标的相对稀缺的细分行业龙头

（3）国企改革相关概念。 板块方面，调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高，高端啤酒进口增长迅猛，消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升，给于啤酒行业产品升级的机会，可从中寻找优质标的。