首席记者 杨孟涵

“堵不如疏”，在资本大量流入白酒业的状况下，对于监管部门而言，构筑起一个可行的投资壁垒——包括资质、环保条件等，才是一个防患于未然的可行之策······

3月2日，全国人大代表、江苏综艺集团董事长昝圣达指出，应对大量资本无序流入白酒行业的现象加强监管。

昝圣达的谏言无疑会引发社会议论，实际上，资产上百亿的江苏综艺集团，本身就是以“投资”为主业的大型企业。身处“投资”江湖，昝圣达或许对于因投资失序而引发的种种乱象有着切肤之痛。

对于投资者而言，“捞一票就走”与“长期主义”在一定程度上是不兼容的两端，但是在“逐利”的内核上，则是出奇地一致。

2021年8月18日，国家市场监督管理总局价监竞争局发布《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》，邀请多家知名酒企参与。据2021年8月20日会上传来的消息，监管部门除了对“无序涨价”现象表示关注外，还拟对“资本围猎”现象进行监管。

由此可见，在资本“盲目逐利、枉顾规则”的情况下，“加强对资本无序流入酒业进行监管”的提议，有着分外现实的意义。

可是，该如何将这种监管落地呢？

实际上，资本流入白酒业目前呈现两种形态，一是各类资本对于“白酒股”的青睐与投入，二是各类资本在出于看好白酒发展的前提下投资白酒产业——要么直接投建、要么采用并购以及入股手段来进入。

针对第一种状况，“白酒股”的潮涌与起落、被热捧以及受冷落，均是受到“逐利”这一资本的天赋秉性而决定。证券市场中，“低吸高抛”是古今中外相沿已久的惯例，无论是对散户还是对机构而言，概莫能外。

以“北向资金”而论，在以茅台为代表的白酒股集体走高的过程中，“北向资金”成为吸纳的主力之一，但是在白酒股遭遇动摇的时刻，其同样是“抛售”的主力。

2021年11月第二周中，仅仅周三一天，“北向资金”出逃超过百亿元，减持的行业多达60个，酿酒行业居于被减持的第二位，单日净卖出超过20亿元。

这种“逐利”天性、“低吸高抛”的手法，在一定程度上既是造成证券市场恐慌的重要根源，也同样是吸纳社会闲置资本、实现资源最优配置的手段，正如同一柄“双刃剑”。

对监管部门而言，除了对“内幕交易”“关联交易”等从根本上违背“公平交易”原则的违法违规现象进行监测、打击之外，并无特别手段对是否属于“投机行为”进行甄别。

第二种状况，资本涌入白酒业进行投建、兼并，在推高“白酒热”的同时，也会造成资源的浪费与错配；在白酒热低潮时期，转身离去的投机资本更会打击一些坚持“长期主义”者对白酒产业的信心，同样值得警惕，也让白酒行业的有识之士更为忧心。

在2021年的“酱酒热”中，诸多资本纷纷跨界涌入。除了其他香型白酒企业跨香型、跨地域“涉酱”之外，其他诸如保健酒企业、农药企业、地产企业也都如过江之鲫，让人目不暇接。

毋庸讳言，这其中秉持“投机主义”、“捞一票就走”的投资者，或许要多过“长期主义”者。事实上，在酱酒热转入中场乃至下半场的时候，表现得尤为明显。

2021年下半年，“酱酒热”有所降温，诸多曾画下“大饼”的投资者，纷纷开始撤离酱酒热的中心地带，这一举动甚至加剧了业界的担忧，导致了部分中小企业的“抛售”风潮。

同样，在“酱香热”带动之下，在地方政府热衷于打造“支柱产业”、热衷于“招商引资”的大形势下，监管部门无力也无法去甄别哪些属于“短期投机资本”，更不知道谁会“捞一票就走”？

即便是江苏综艺投资集团在白酒行业的投资项目“贵州醇”，也同样饱受争议而陷入舆论漩涡。

资本的自然流向无法盲目堵截，包括其投建与兼并动作，在遵循法律的前提下，即便引发市场动荡也无可指摘，这是一个监管的难题。

“堵不如疏”，在资本大量流入白酒业的状况下，对于监管部门而言，构筑起一个可行的投资壁垒——包括资质、环保条件等，才是一个防患于未然的可行之策。