过去贵州茅台股价的上涨主要是源于业绩的上涨，业绩上涨的背后是供不应求状态下量价的增长。

2010年贵州茅台销售量为1.01万吨，2021年该数据为3.62万吨，翻了3.58倍，出厂价从2010年的400,到2021年的1213，翻了3.03倍，量*价=3.03*3.58-10.8倍。

贵州茅台上市到今天历史平均市盈率为31.76倍，当前贵州茅台估值对应2022年估值大致也是33倍，所以未来贵州茅台估值驱动是很难的，未来股价的上涨还是要看业绩的增长，也就是看量价的增长。

维持茅台酒市场和茅台股价的长期健康稳定增长。增长是毫无疑问的，也不是什么难事，重点和难点在于长期健康稳定。提价带来短期的暴涨不仅会引起市场的波动，同时会让来年增长压力陡增，不符合长期健康稳定的要求。

茅台此前的某位董事长曾说过，茅台要为白酒行业、为实体经济承担更多责任。同时提出，茅台不会随意提价，因为提价会给行业带来连锁反应。同时呼吁同行，根据自己实际情况，进行市场调节，避免打价格战。

由茅台牵着缰绳控制着行业提价预期，整个高端板块会缓慢平稳地向上走。一旦茅台提价速度加快，会使整个高端白酒行业提价预期更加强烈。茅台提价仍然一瓶难求。

茅台的供不应求一定程度上是投机炒作造成的，并非真实的饮用饥渴，对此，人人皆知。当前，需求收缩、供给冲击、预期转弱——这是中央经济工作会议明确指出的三重压力。压力必然或早或迟、或大或小地传递到酒业，白酒不可能独善其身，也不可能成为世外桃源。

茅台不能不顾及大环境下的市场走势，不能不考虑真实的市场需求，贸然提价易造成市场动荡起伏或后劲不足、后续不稳。

前一阶段，茅台市场售价下跌虽有主动调整的因素，但也说明了很多问题，相信已引起丁雄军的高度关注和警觉，以更加慎重的态度对待价格调整。