受一季度净利润数据影响，贵州茅台4月28日收盘跌2.5%，而其他白酒类个股则纷纷上涨。截至收盘，在18只白酒个股中，仅贵州茅台股价下跌，其余个股均有不同程度上涨，其中伊力特和ST舍得均涨停。

部分白酒公司一季度业绩表现明显优于贵州茅台。伊力特4月27日发布的一季报显示，报告期内，公司实现营收5.44亿元，同比增长255.33%；净利润1.31亿元，同比增长1475.8%。

同日，酒鬼酒披露的一季报显示，其当季实现净利润2.68亿元，同比增长178.85%。

除了业绩增速下滑带来的影响之外，一季度贵州茅台再度遭遇国资减持，或成为影响其股价的另一大因素。

通常来说，金融资产的定价，都是基于预期的。茅台的市场价格与出厂价相差巨大，被很多人认为抵御经济波动风险能力极强。因此，除消费属性外，茅台仿佛也成为了一件“藏品”。

收藏茅台的人往往有两种理由，一是为了套利赚取差价，二是认为购买茅台能够抵御通货膨胀，保值增值。无论是哪种理由，茅台的“社交属性”甚至“艺术品位”都能让人产生在于身份上的一种想象。

茅台的缺货是“常态”，其生产工艺使得5年前酒窖的产能早已决定了现在的产能。根据它2014—2015年基酒产量推算，其2018—2020年成品酒供应紧张，但中国消费者对茅台酒需求依然在快速增长。而事实上，茅台这“细水长流”的产量还不一定会在市场流通，大部分都被人囤起来了。

虽然茅台官方给500ml装的53度飞天茅台定的官方零售价是1499元，但流通价格早就超过了2000元。值得注意的是，茅台又开始涨价了。有券商数据显示，近期茅台价格继续上涨至2200~2300元，个别地区报价更高。

从这张图可以看到，资产进入股市和黄金的占比最大。这也意味着这些放水出来的钱，更多的是流向大类资产当中。

茅台也是这样一类特殊的存在。它早已不是酒，而是中年男人们的线下社交货币，这也支撑了茅台每年15%以上的营收增速。

当前市场也找不到更好的投资标的，机构只能抱团业绩最为确定的板块。这实际上也与我们一直强调的：拉长周期，专注业绩趋势龙头的投资风格相吻合。

不过，对于茅台这种重度抱团高价股，它的趋势基本没有散户什么事了，股东是当不起了。如果你看好茅台，两千多一瓶的酒，还是可以藏两瓶喝喝吧。