从年报中寻找1919酒类直供的护城河

作者:欧阳千里 时间:2023-03-13 阅读:671

文|欧阳千里


从年报中寻找1919酒类直供的护城河



1919酒类直供的年报


4月27日晚,1919酒类直供发布了2016年年度报告。报告显示,2016年1919酒类直供实现营收28.87亿元,同比增长141.27%。营业收入中商品销售收入24.27亿元,同比增长147.44%;实现毛利2.63亿元,同比增长51.88%;归属于挂牌公司股东的净利润为-8657.63万元,同比下降816.12%。


对于1919酒类直供,欧阳始终持看好的观点,简单来说,当一家企业的模式经得起时代检验的时候,其门店加盟者的作用仅仅是锦上添花,换句话说即使加盟者是“懒汉”或“傻瓜”,也不会影响其年底的收益。从报表中看营收及毛利的增长及增长率均不错,虽然净利润显示为-8657.63万元,可交出了当年开店434家(总门店881家),营收28.87亿元,毛利2.63亿元的答卷,并且与茅台等核心厂家的关系大为改善,这样的付出是值得的。想想1919的1000亿营收目标,6000家门店,这些亏损可以理解为,快速成长需要承担的代价,用战略性亏损来换取规模与时间。


从年报中寻找1919酒类直供的护城河



1919酒类直供


要想产生伟大的公司,必须依托庞大而成熟的行业。对于酒水行业而言,2016年中国规模以上白酒企业完成销售收入为6100亿左右,葡萄酒销售收入为1000亿左右,啤酒销售收入为2500亿左右。在这个万亿级的市场中,存在300万家流通企业,前十名总占比不如5%。在这个背景下,1919酒类直供等新零售平台具备着相当强的资金、渠道、经验、标准化服务、人才储备及仓储物流等优势,在越来越激烈的整合游戏中,将长期处于金字塔的头部。


一个企业要想长期被看好,必须有属于自己的“护城河”,其包含品牌、产品、网络效应及成本。我们将护城河理论套用在发展中的1919酒类直供身上,可以惊喜的发现,并不牵强。


1919酒类直供的品牌辨识度相对高。自1919酒类直供以“直供”、“零售”的进入到酒水流通领域以来,曾拿下15年及16年的双十一酒类销售冠军,以1919数字为品牌在央视等媒体持续宣传,对比很多区域品牌,消费者信任度较高,搜寻成本较低,在市场竞争中更容易取得领先优势。


1919酒类直供的标准化服务相对好。品种多、价格低、服务好,能同时做到的流通企业并不多,如果再加上每一家店都如此,恐怕能做到的就更少了。笔者有时会从1919酒类直供买啤酒及葡萄酒,其送货速度很快,而且全国会员系统都能够联网享受折扣。这种情况下,我很难放弃这家企业选择其他家,除非极个别的情况。


1919酒类直供的网络效应相对明显。越多的用户选择1919酒类直供,就会有越多的酒企愿意和1919酒类直供合作,越多的合作者会使1919酒类直供的产品更全更优惠,也就会有更多的用户选择1919酒类直供。换句话说,扩大网络的好处是非线性的,网点多10%,销售额能增加30%甚至更多。


1919酒类直供的销售网络相对垄断。在任何一个城市,开酒类零售店,地点是重中之重,一个拥有近千家门店的企业,相信它选择的店面位置不会太差。不会太差的位置总是稀缺的,在长期合作的过程中,会在区域内渐渐形成垄断态势。随着消费环境的成熟,成本会越来越低,坪效会越来越高,让竞争对手的压力越来越大。


护城河并非是一成不变,但欧阳认为在可以预见的未来,1919酒类直供的护城河足够深且宽,可以作为判断其高速健康发展的必要条件。


思考总是属于少数人,不一定对,但总会碰撞出火花,给酒水行业带去一点点的改变。


作者欧阳千里,酒水行业研究者,佳酿网专栏作家,亿欧网专家作者,水晶葫芦酒操盘手,华夏酒报、新食品、中国酒业、国家名酒评论、食品新观察、酒业家及白酒经销商学院等多家媒体特约撰稿人。


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