证监会主席刘士余“不能建议大家卖股票”的话犹在耳边，创业板随后就创造了史上最大单周12.56%的涨幅。

3月18日晚上，证金公司发布公告称，自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

何为转融资业务？

转融资业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。

这意味着什么？

意味着证金公司释放积极信号！站出来号召大家，来吧来吧，杠杆又可以加起来了，没有钱的没关系，我便宜点借给券商，你再跟券商借点来炒股。

业内人士分析，管理层对维稳股市的意图昭然若揭，在没有新增资金入市的情况下，盘活存量资金只能靠强力药了，“现阶段不但要稳，还得在此基础上有所优化，为大众创业万众创新服务。”

证金公司降低转融资费率吸引券商借钱，是否是给市场传递一个做多的信号？来自券商研究人士和两融人士的看法基本一致，可以这么解读，但在证券行业人士看来，更多的是证金公司希望券商都去他那儿借钱做两融。

不可低估此次下调转融资费率的影响

那么，这次证金公司下调费率之后呢，会不会对上述情形产生影响？券商两融人士认为，影响是肯定的，主要有三个方面：

第一，一些流动性吃紧，尤其是市场信誉不是很高的券商，在做两融业务时自然会去证金公司通过转融资借钱，后续转融资余额会有所回升；

第二，转融资费率的下调，除了可以降低券商在证金公司处的融资成本外，还有一个更大的象征意味是两融利率的调整。在证金公司大幅下调转融资利率背景下，接下来客户会要求券商也下调融资融券的利率成本，这将波及券商两融固有的业务收入规模，对券商形成业绩利空；

第三，转融资利率的大幅下调，尽管表面上是鼓励券商到证金公司借钱做两融，但最终的结果是证金公司借钱给券商通过场内两融放杠杆投资股票，无形中对市场有“诱多”效果。

那现阶段是否可以乐观对待A股市场了呢？

券商表示，春季行情可能真的来了！“两会”后开跌的诅咒没出现，说明行情上涨有自发性而非简单维稳。

3月17日，安信证券首席策略分析师徐彪在大型电话会议中表示，市场很有可能会出现一个比较像样的反弹，反弹可看到3200点。当天，A股除银行股回吐涨幅下跌外，其余板块皆飘红，创业板指收涨5.55％，沪指收报2904.83点，涨幅1.20％。

券商看盘

英大证券：震荡上行，高抛低吸

英大证券表示，从盘面上看，热点切换速度太快，稍有不慎则踏错节奏，尽量避免追涨杀跌。英大证券首席经济学家李大霄17日表示，“让嘲笑李大霄的人见识一下A股的原动力！”李大霄认为，市场已经出现反转，在市场反转时候创业板弹性比较大，所以涨幅比主板要高，而且价量齐升，市场表现非常的良好，各个板块出现了资金迅猛流入迹象。震荡上行依旧是主基调，前期大跌市场信心严重受挫，信心的恢复绝非一朝一夕就能完成的，短线高手可高抛低吸，降低成本。

从中长期看，目前沪深300的市盈率在11倍左右，已经处于历史低位，中长线投资者可择机低吸质优蓝筹。之前证监会主席在记者会上表态，注册制是要搞的，但不可以单兵突进的，同时证金公司退出为时尚早。刘士余主席的表态解除了市场的担忧。既然注册制不能“单兵突进”，那就意味着还需要较长时间，那么前期暴跌的创业板就迎来了喘息的机会，创业板个股盘子小，弹性大，投资者可选择质优的个股，积极参与博反弹。

银河证券：政策面偏暖，市场可能震荡反弹

银河证券表示，美联储维持利率不变，风险偏好有望提升。有媒体报道，央行就MLF操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点，释放出宽松与降息信号。综合看，近期政策面偏暖，短期内注册制不可能出台、中证金不会退出、国企改革有望加速等增强了投资者信心，在经过漫长的观望等待后，市场正在震荡反弹。

华融证券：美联储明显鸽派，市场迎来喘息期

华融证券表示，近期央行连续主动下调人民币中间价和大宗商品出现回落，成为抑制A股反弹的主要因素，管理层维稳意图明确则降低了股市系统性风险发生的概率。16日晚，美联储表态明显鸽派，短期降低汇率贬值压力，抑制A股反弹的负面因素有所消退，市场有望迎来喘息期。具体操作上，半仓参与反弹，待市场有效突破2930点后再加仓不迟。短期内，尽管信贷数据不及预期，尽管除地产投资数据外经济基本面略显疲软；但“一行三会”积极表态，释放出维稳资本市场的信号强烈，有助于恢复投资者信心。

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