自从创下2603元的历史高位后，贵州茅台的股价就如断了线的风筝，一头栽到了1596.03元每股，股价暴跌38%，市值更是蒸发了12000多亿。贵州茅台跌落神坛！

贵州茅台的跌落，苦了一众基金大佬，这其中就有号称“民间股神”的大佬林园。毕竟，去年底他曾高喊，“卖出（贵州茅台）的人都是心态不好。”

贵州茅台股价近期承压主要有两方面原因，一方面是近二年贵州茅台业绩增速出现增缓，2021年一季度净利润同比增长更是降至个位数，这令市场对贵州茅台增速预期下移。并且，一季度经营性净现金的负增长也给其股价带来不利影响。

另一方面，估值太高是造成近期贵州茅台股价连续杀跌的根本原因。2019年贵州茅台大涨109%（复权），2020年再度大涨逾71%%。

在白酒行业分析师蔡学飞看来，贵州茅台业绩增速大幅放缓是多重因素影响所致。蔡学飞指出，中国的高端白酒经过2016年至今的高速发展以后，实际上增长的空间非常有限了，茅台也受到了影响。

而从2018年开始，茅台进行了大量的营销工作的调整，包括茅台电商、相关销售公司、直营化的调整等等，这些调整在一定程度上会对销售产生一些影响。此外，很有可能是茅台主动调低了增长预期。

国内白酒具有4年的周期，来源贵州茅台基酒储藏4年。当茅台股价低迷，次年就停止增长基酒产能，接下来减少基酒产能。四年后，反映到酒价方面，呈现茅台酒市场价上涨的特征。当茅台市场价提高，二线白酒如五粮液，泸州老窖就开始占据茅台提价前的生态位位置，其他白酒也依次升级涨价。

而茅台酒涨价，也顺便提高基酒产能，四年后增产后的基酒进入茅台酒市场，茅台酒市场价开始停止上涨，甚至降价当茅台降低市场价，五粮液老窖等二线就就要被迫向下降价，占据更下层的生态位位置，其他白酒也被迫开始向下抢占更下方的生态位置，整个行业利润开始下降。

因此有人认为最好的投资白酒股的时间是四年后，焕然一新不愧天生就是周期股的投资者，总是是适当时候点醒我，万物皆有周期，唯有低估保持不败！