华夏酒报首席记者 杨孟涵

在经历了2020年三季报的大面积下挫后，业界对白酒上市公司的2020年年报分外关注。3月19日，金徽酒（603919.SH）率先发布2020业绩报告。数据显示，在经历疫情的冲击、二次创业的调整、控股方的更迭后，金徽酒攻势不减，在营收、净利等多个指标上获得大幅增长。

金徽酒同日发布的2021年规划显示，计划实现营业收入21.00亿元，比上年增长21.34%；预计实现净利润3.80亿元，比上年增长14.69%。这意味着其在“二次创业”的驱动下将进入快车道。

金徽酒稳步增长的背后，是酒业进入格局调整的关键时刻。一线名酒地位日益稳固，二线区域强势酒企开始出现分化。到底是什么造就了金徽酒的逆势增长？它又能否成为二线酒企升级的优质样本？

以开门红提振酒业

作为第一个发布年报的酒企，金徽酒2020年整体成绩单，一扫白酒上市企业2020半年报和三季报大幅下挫的阴霾。

金徽酒发布的年报显示，2020年度实现营业收入17.31亿元，同比增长5.89%，实现净利润3.31亿元，同比增长22.44%；其中第四季度实现营业收入6.86亿元，同比增长29.83%，环比增长105.46%；实现净利润1.73亿元，同比增长59.60%，环比增长347.03%。

当天同时发布的2020年度利润分配预案显示，金徽酒拟每10股派发现金股利2.40元（含税），共计派发现金股利1.22亿元，占2020年净利润的36.74%。

按照未来三年（2021-2023）分红回报规划，金徽酒每年向股东以现金形式分配的利润不低于当年实现净利润的30%。

可以看出，在经历了年初疫情的冲击以及二、三季度的缓步恢复后，金徽酒不仅在2020年度整体上实现了稳步增长，更在第四季度实现了大爆发——营收与净利同比均实现了大幅度增长，环比增长率更是达到了105%与347%，这表明三季的蓄势，到了四季实现了完全的释放。

这种劲增状态，与白酒行业在2020年的三季报形成了鲜明对比。

白酒上市公司2020年三季报显示，19家上市公司之中，实现营收同比正增长的仅有8家，除去ST皇台外，其中增长率最高的为酒鬼酒，增长16.45%，降幅最大的为青青稞酒，负增长33.89%；实现净利润同比正增长的仅有9家，除去ST皇台外，降幅最高的青青稞酒达到了负333.6%。

也就是说，2020年三季报中有多达11家为营收同比下降、10家净利同比下降，且营收与净利实现正增长的企业，其增幅都不高。

如果说2020年受到疫情影响，第一季度为冲击期，第二季度为回温期，第三季度为蓄势期，那么，金徽酒在第四季度则表现为爆发期。

一叶知秋，实际上以体量而言，金徽酒属于上市白酒企业的第二方阵。作为第二方阵中个性鲜明的酒企，金徽酒的爆发，无疑为即将陆续公布2020业绩的其他酒企提供了坚韧增长的底色。

“战略定力”造就的强势升级

一线名酒企业继续维持高高在上的地位，二线酒企的分化期已经开启。在这样的状态下，领衔向前的金徽酒，无疑提供了一个区域酒企如何实现阶层跃级的绝佳样板。

这种逐步跃升的过程，来自于企业坚韧的战略定力。“深耕西北，不搞全国化”——在金徽酒日益成为西北板块明星级企业的当下，无论外界如何对其“全国化”抱有期待，但金徽酒领导层对基本发展战略的阐述，从来不变。

据统计，西北地区白酒市场容量约400亿元，作为甘肃龙头企业、西北优势白酒品牌，金徽酒在西北市场还有广阔的发展空间，按照金徽酒稳扎稳打的做法，即使占据西北市场10%-20%的份额，其发展空间也足以使金徽酒进军行业前十。

以这样发展思想为指导，金徽酒由省内而省外，由甘肃而西北，稳步推进。

在甘肃省内，金徽酒坚持“不饱和营销”策略，从陇东南出发，至省会兰州，再到敦煌嘉峪关，省内市场实现了全价位、全渠道、全覆盖。经过对河西走廊市场的长期投入，金徽酒利用优质的产品和周到的服务，逐步打开河西市场，许多小酒厂在激烈的市场竞争中逐步被淘汰，柔和金徽、世纪金徽星级正成为河西地区潮流产品。

2020年，金徽酒在河西走廊地区实现销售收入1.63亿元，同比增长30%以上，创出河西市场销售收入新高，使金徽酒在河西走廊的市场占有率、品牌影响力和消费者满意度不断提升。

针对省外市场，金徽酒以陕西市场为重要突破口，发展环甘肃西北市场，逐步成为西北地区优势白酒品牌。2020年，作为主打省外市场的金徽正能量系列产品开启了面向消费主权时代、全力呼应消费升级需求的新一轮成长之旅，在酒体方面更加突出“只有窖香没有泥味”的独特品格，外观方面朝着简洁大气、更有质感的方向进化，满足了消费者对产品升级的期许。

年报显示，金徽酒在包括省外市场在内的其他地区2020年实现销售收入2.89亿元，同比增长38.46%，正式步入省外市场高速发展的快车道。

业界认为，区域强势酒企面对分化期的来临，要么试图快速全国化，要么继续稳健推进以本土市场为核心的泛区域化战略。很显然，金徽酒采用了第二种战略，且长期坚持，这为其稳步增长提供了保障。

资本加持，2021继续领衔二线方阵？

对强势区域酒企来说，能否实现阶层跃升，还有一个很重要的变量，那就是“资本”因素。

2020年，徽酒原控股股东亚特集团以协议转让的形式将30%股权转让给复星旗下豫园股份（600655.SH）。自此，金徽酒控股股东变更为豫园股份，郭广昌为其实际控制人，金徽酒正式成为复星旗下白酒产业。

豫园的控股，不止意味着资本的注入，更代表着金徽酒被纳入到了一个更为强势的品牌集群之中，形成了互补与合力。

1995年，原国内贸易部批准金徽酒为“中华老字号”，随着金徽酒控股股东变更为豫园股份，金徽酒成为豫园股份旗下第17家“中华老字号”企业，真正打造出豫园股份“老字号超级矩阵”，填补了其家庭快乐消费白酒板块的空白。

豫园股份作为复星快乐产业旗舰平台，拥有深厚的产业运营基础，目前已形成珠宝时尚、文化商业、智慧零售、文化餐饮食品、美丽健康、国民腕表等多个特色产业集群。围绕家庭快乐消费产业集团的定位，豫园股份在大食品领域布局白酒赛道。白酒成为家庭消费中的重要一环，金徽酒与复星旗下产业链相当契合。

复星入主金徽酒后，金徽酒可能迎来更多消费需求，不排除利用复星内外部产业联动给金徽酒带来更大发展空间，帮助金徽酒尽快启动华东市场。据了解，金徽1134系列、金徽28年、金徽18年等高档及私人定制产品已经在复星及相关生态企业中品鉴使用，并得到广泛好评。

资本的加持之外，金徽酒以“二次创业”为驱动，还将实施一系列改革。据悉，2021年，金徽酒将通过市场营销、品牌建设、生产管理、基础管理等诸多方面的改革，保持竞争活力、谋求在十四五开局之年实现稳健增长。

实际上，在金徽酒稳步增长的同时，二线酒企的分化也已经拉开大幕，预计2021年这一趋势还将加剧。

业界认为，二线酒企也即强势区域酒企未来的分界线，在于能否突破20—30亿的体量。此外，鲜明的品牌形象、稳固的泛区域市场、巨额资本的加持，都将成为决定其能否跃升的关键所在。