研究酒价离不开价格周期和库存周期的框架。以茅台为代表的高端白酒，一方面在经历上一轮2012～2013年行业大幅调整之后，价格去泡沫，渠道去库存。

此后自2015～2016年起需求和渠道逐步复苏，随着批价的上涨，渠道推力大幅改善，强化加库存周期，整体供需状况更趋供不应求，批价进入自反馈周期持续上涨。

目前飞天酒出厂价每瓶是969元，而我们在市场上买到的零售价可达到2700-2800元。虽然近几年茅台的市场价不断在涨，但是茅台的出厂价一直没有大的调动。

上一次上调出厂价，还是在2017年底，一瓶飞天酒的出厂价由819元上调至969元。高端白酒市场消费需求非常强劲，茅台完全可以提高出厂价，扩大产品的利润空间。

对茅台酒而言，今年茅台的利润基本趋于稳定状态，但成本方面较大，茅台酒利润高以及茅台生产环境承载能力有限，每年都只限量生产。

它还与现实需求形成矛盾，从经济学来说价格上涨，是由于需求旺盛而供给不变，导致供不应求。

有专家分析认为，飞天茅台属于卖方市场，对产品价格的定价话语权极强，而且飞天茅台不是一般消费品，涨价并不影响需求。

渠道利润是由市场供求关系决定，即使飞天茅台涨价，但市场上仍供小于求，渠道依然会有加价基础。

贵州茅台的营业利润率非常高，所以，在应对原材料等成本上涨的吸纳能力非常强，对于产品涨价的需求并不十分迫切。

从茅台公司最近的动向来看，不管是渠道改革，还是新建酒库，都能加强对渠道、价格的把控。茅台公司一定不希望茅台酒价格疯涨，但也希望茅台酒持续涨价、缓慢涨价、每年都小涨。

在这样的大背景下，茅台酒的稀缺性被放大。

其实，茅台涨得越高越快，风险反而越大，盛极必衰。今日茅台可以涨到3000元，他日一定可以跌到2000元以下，甚至跌破市场指导价。

买与卖，都是你我所定罢了！