“高送转”历年来在大A股的地盘上一直是最火热的头号话题，而今年的“高送转”，却被浇灭了。原因在于很多公司在推出高送转的同时，裹挟着大股东的减持套现行为。这让“高送转”一时间臭名昭著，人人避而远之。准确地来说，今年的“高送转”是被大股东们的减持“套路”死了。

春节过后，随着指数的不断反弹，大股东“扎堆”减持的现象又来了！

大股东“扎堆”减持

大股东减持有多疯狂，我们来看一下数据统计。

据choice统计显示，从去年12月到2月15日，A股市场共有108家公司的大股东实施了278次减持，总市值达320亿元。其中上市公司重要股东、董监高及其亲属的净减持金额累计达107.68亿元。

另外，光今年2月份的8个交易日，就有涉及27家上市公司，总市值为14.9亿元的减持。

其实大股东减持从去年就开始流行了。2016年，A股共有1157家上市公司大股东和高管在二级市场上有过减持行为，总市值共计3507.98亿元，远远超过同期IPO的1600亿元融资额度。不仅如此，随着IPO常态化，未来A股仍面临非常大的减持压力。Wind数据显示，2017年，A股将迎来总量达4202.1亿股、市值约6.1万亿元的限售流通股份解禁上市。

套现借口五花八门

要说正常合规地减持，这是作为股东的权利，别人也不好干涉。怕就怕有些股东恶意减持，扰乱资本市场秩序，同事也损害了小股民的利益。比如虚报业绩拉抬股价，然后再趁机减持，再比如业绩亏损还要推高送转，为减持套现作掩护。

面对大恶意减持，监管层也多次下发了询问函，要求大股东们披露减持原因和套现后的资金去向。然而询问函一个一个地发，股东们该减持的还是减持，该套现的还是套现，面对监管层的问询，都会以“个人资金需要”、“企业发展需要”等模糊回答敷衍过去，这些还算态度好的，有些回答简直奇葩：

有为了给孩子交学费的，有还房贷的，有要修陵园的，还有要用来改善中日关系的……这些回答小散们看不懂没关系，关键是这就是在堂而皇之地打监管层的脸啊！

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：的确有部分上市公司大股东因为公司发展缺钱而减持，但估计仅占减持总规模的一半，还有巨额资金无法判断真实去向。

大股东套现对股票的影响

最了解公司基本面的必定是大股东，公司究竟值都少价值，股东比谁都清楚。大股东的一举一动，释放的各种信号，都会被市场密切关注。

一般而言，大股东的减持，会对市场产生以下四种不利影响：

增加股票供给，打压股价。长期而言，股价是由企业盈利水平和成长性决定，但中短期来看，股票供求关系也会明显影响股价。股东减持增加了股票供给，从而可能造成供过于求，股价短期下跌。

引发抛售效应。大股东减持，在小散看来，这对上市公司来说明显是利空，从而产生恐慌效应，引发小散卖出股票，股票也会进一步下跌。

导致其他股东跟风减持。大股东减持后，特别是恶意减持，所得的套现就像是一块肥肉，谁看了都会眼红，一旦其他股东跟风减持，就会对整个股市产生重大影响。

产生抽血效应。大股东的减持，因为大股东们减持1%，往往也会带来数千万元甚至数亿元的资金流出证券市场，从而稀释二级市场的资金总量。尤其是那些从财务投资角度减持筹码的大股东们更是如此。一旦大股东们的减持行为具有持续性，将会降温A股市场，甚至引发恐慌。

实施监管迫在眉睫

减持是上市公司股东基本权利，但权利的行使必须要依法合规！恶意减持不仅会在短期内形成股价的大幅波动，长期来看，则会给公司烙上操纵股价大幅减持的印记，无论是对中小股民、上市公司，抑或是实体经济，都不是一件好事。

笔者一直认为，完善健全市场制度，保护好中小投资者利益和权利，是股市走牛最基本的条件。当前，规范A股的大股东过度、恶意减持已迫在眉睫。大股东无节操套现行为严重扰乱了市场秩序，动摇了投资者信心，更损害了散户们的利益。监管层一方面应尽快研究出台相应的规章制度，另一方面应加大对违规减持的打击力度，严惩违规者，保护好股民，保护好股市。

如果再像以前那样一味地放任下去，牛市遥遥不可期也。

在此，笔者也提醒广大投资者，要特别注意那些大小非较多、或面临巨额解禁个股，宜多加几分警惕；尤其是那些近期涨幅较大、或本身估值水平较高的个股！

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