市场再度进入微妙时刻

周一虽然改变了过去的十九个交易日连续低开的局面，收出了下跌行情中难得的红三兵，但成交量持续下滑也是不争的事实。A股量价背离反映出金融系统资金在强监管之下被动撤出股市后，由于政策的严格限制短期难以回流股市进行抄底。所以短线反弹的动力将更多来自于市场情绪面缓和后，场内资金大规模调仓换股所带来的做多力量。

分析认为，股指经过三连阳之后，再度进入一个微妙的时刻，即年线位置重要关口。单纯从今日市场的表现来看，有8次之多站上年线位置，但是最终收市宣告失败，说明市场在年线位置存在较大的压力，预计短期内市场将围绕年线展开争夺战，股指将围绕年线做小箱体运行状态。

本轮行情下跌幕后黑手已浮出水面

4月10日以来的调整，沪指累计下跌约7%，而随着4月20日保险板块开启强势上行势头之后，银行板块开始企稳反弹，证券板块姗姗来迟，但同样展开反弹，共同带动大盘回升。

但回头去看，前期市场的下跌也主要是由于金融股的打压。

自11日以来的去杠杆放缓传言以及市场的反弹应该存在一定的共性，而市场的反弹也和金融股有着直接的关系，背后或许就是监管政策的放松预期。所以，次轮指数下的“元凶”就是金融股，而市场止跌反弹，在政策调整可能的背后，重点还得关注金融股的表现，尤其是银行股的反弹力度。

新华保险终结17连阳板块齐跌 国家队维稳结束？

新华保险结束17连阳，当日下跌2.02%，成交额为6.71亿元。有私募人士表示，保险板块作为防御型板块强势崛起，主要是强监管下避险资金进入，再加上国家队买入保险进行护盘维稳所致，如今近期护盘力度最大的蓝筹股新华保险结束17连阳，而一带一路大会又将结束，保险板块的调整，可能是护盘资金开始出局。

近日北京一家规模较大的私募机构人士曾表示，“保险股上涨就是典型的护盘，谈不上基本面的驱动，大盘跌多了，为了不让指数太难看。” 一位不愿署名的市场人士表示，周一大盘冲高回落，有一带一路峰会结束国家队不再护盘之意，新华保险冲高回落，一带一路板块借利好出货。大盘缩量上涨，对指数还是要保持一定的谨慎。

股票投资玩法已彻底底发生了改变

招商策略团队近期发布报告认为，影响这轮调整的因素并没有明显改变，但是，股票投资的玩法已经彻彻底底发生了改变，股票的金融属性将会不断被削弱，通过博弈赚估值的钱的投资者，在不断的估值下移的过程中，被不断的教育。

但是，股票的实体属性将会不断被加强，投资者终将认识到，我们买的并非一个虚拟的股票，而是实实在在的企业经营成果的分配权。因此，通过分析企业经营，分享企业业绩成长将会成为今后很长一段时间的主流投资思路——直至下一次宽松来临，金融属性被重新唤起。

研报认为，商业银行的信用扩张能力受限的大背景下，融资需求的旺盛将会进一步推高利率水平。二季度流动性易紧难松，股票水平易下难上。建议投资者以低估值、基本面改善、有政策驱动的板块作为配置。在大金融板块大涨后，建议投资者要切换至其他低估值板块，大建筑、部分低估值的消费品、部分低估值零售、电力、煤炭中存在合并预期的品种等。

这些低估值超跌股被错杀？

A股平均市盈率18倍

上证指数4月7日创出3295点阶段新高，之后开启了一轮震荡下跌行情，5月11日下探至3017点，刷新了年内新低纪录，一个多月时间最大跌幅达279点。随着指数的回落，市场估值发生了怎样的变化？统计显示，目前深沪A股平均市盈率18.34倍，4月7日平均市盈率为19.62倍。

22股超跌+低估值+业绩高增长

根据股价涨跌、估值、业绩等方面筛选的22只个股分布于11个申万一级行业。其中，采掘、机械设备行业各有5只和4只股票入围。

这22股中，皖新传媒、海立美达、鸿达兴业等3只披露了中期业绩预增公告。具体来看，皖新传媒最新市盈率9.79倍，近一个多月累计跌幅27%，今年中期净利润预计增长55%至85%；海立美达市盈率39.96倍，跌幅17%，中期净利润预计增长175%至225%；鸿达兴业市盈率14.44倍，4月10日以来跌幅17%，中期净利润预计增长81.14%至117.36%。