文/睿城
本周酿酒板块再创4月底反攻行情新高，茅台股价再次突破2000元大关，今年股东大会有三大看点。最近上市酒企分红不断，连续两年股息率第一竟然是这家公司……
茅台股价再站2000元大关，多数白酒股进入技术牛市
沪深两市连续成交量突破万亿，北上资金百亿资金买入，最近市场很亢奋。来看本周所有板块表现，电气设备、家具用品、酒店餐饮涨幅居前，分别为8.52%、8.06%和7.23%。创业板指上涨6.29%，上证指数仅0.99%，市场呈现明显的创强沪弱特点。赚钱主要在新能源车和上下游产业链、中小市值成长股。
图：本周A股只要指数表现
来源：Choice、懂酒谛
酿酒板块也在大好环境下，指数再创阶段高点，贵州茅台股价再次上攻2000元，周内上涨近3%。金种子酒、舍得酒业、酒鬼酒等个股涨幅居前，分别为11.02%、9.14%和6.58%。黄酒的古越龙山，啤酒的重庆啤酒、青岛啤酒涨幅居前。
从技术面看，目前贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖等头部白酒企业，已经站上120和250日均线，进入技术性牛市。这些市值较大的公司，今年中报业绩如果继续向好，有望带动整个板块指数继续上攻。
茅台10股派现216.75元，口子窖连续两年股息率第一
每年6月，市场一大重头戏是上市公司分红送转。今年酒企的派息依旧隆重，贵州茅台每10股派现为216.75元，为上市以来最高，共分配利润272.28亿元。泸州老窖、五粮液和洋河股份的10股派现金额分别为32.44元、30.23和30元，金额居行业前列。
值得注意，有7家酒企每10股派现金额小于5元，特别是天佑德酒和顺鑫农业，仅为0.5元、0.25元。这两家公司去年毛利率分别为63.07%和27.91%，居行业尾部，企业竞争力偏弱。
还有两家多年盈利都有问题的公司，金种子酒和*ST皇台，索性放弃派现。去年分别亏损1.66亿和0.14亿，自然不易派息。
从派息金额看，行业头部企业派息金额大方，是稳定盈利的体现。投资者可用派息金额判断一家企业在行业内地位。
图：酒企每10股派息金额
来源：Choice、懂酒谛
提到股息率谁高？可能大家盲猜贵州茅台。但懂酒哥统计了6年数据，茅台派现依旧大方，但当不了冠军。口子窖连续两年股息率居行业第一，最近两年分别是每10股派现15元和12元，金额增长了25%，股息率分别为2.66%和1.77%。
股息率排名看，洋河股份、五粮液和迎驾贡酒居前，分别为1.77%、1.7%和1.48%。贵州茅台当前股息率为1.12%，并没有高过1年期定期存款利率。而在前几年，股息率还上过3%。
至于贵州茅台股息率降低，懂酒哥认为有两大原因：一是股价过快上涨，派息金额速度跟不上。二是公司决定派息金额要考虑净利润增速，相比2017年超60%，2018年30%增速，公司利润基数扩大，增速放缓至20%以下。
舍得酒业和山西汾酒2021年净利润增速排行业第2和第4位，增速均在72%以上，但两公司股息率居后。相信未来两家公司业绩继续高增长，股息率有很大提升空间。
图：上市酒企股息率
来源：Choice、懂酒谛
2016年至2021年的6年股息率来看，迎驾贡酒、口子窖和洋河股份居前，分别为2.94%、2.67%和2.44%。平均股息率在1%以上企业，达到12家。今年多数公司股息率提高，与上市酒企2021年业绩提升，带给公司更多派息金额有关。且受市场影响，从去年9月至今多数白酒股跌幅超过30%，进而提高了股息率。
茅台股东大会传递3点信号，15%营收增速意味什么？
今年茅台股东大会火爆，私募大佬林园、但斌也来参会。懂酒哥做个梳理，这次会议传递3点重要信号。
一是给出了2022年营业收入1259亿元，即15%的增速目标。这两年贵州茅台业绩是放缓的，尤其是2020年10.29%的净利润增速创5年来新低；2021年12.34%的净利润增速和11.84%的扣非净利润增速，创5年来新低。
但贵州茅台在高发展的2017、2018年，营收、净利增速都是在30%以上。今年这一复兴目标，是营收达到2019年15.1%的水平。懂酒哥分析发现，基本上茅台的利润增速均高过营收增速，多数年份高出数值在2%以上。由此可推断今年净利润增速目标在17%以上。
二是这次股东大会，对于新渠道、新直销寄予厚望。现场股东享受到美味的酱香口味冰淇淋，这款和年轻人靠拢的新尝试也在今年爆红的i茅台APP上销售。作为今年现象级别的应用程序，有专业人士认为，预计全年贡献收入有望超过120亿元，也因此直销渠道收入占比将提升至33.7%。特别是在疫情不确定性很高的今年，网络营销是非常重要的销售方式。
三是每年股东大会平价购买飞天茅台，本次取消。一箱6瓶装飞天茅台总共8994元。目前，2022年原装飞天茅台每瓶价格3060元，若在经销商购买需要18360元。可以看出参加股东大会福利多多，将近省下近万元，且保证买的是正品。
不过，关于股东大会是否真取消平价购买，懂酒哥查了多个网上资料，多数说今年取消，也有说股东大会现场后期又恢复购买，可谓众说纷纭。但懂酒哥认为，这一福利活动最好不取消，毕竟能强化股东对公司的信任，利于品牌宣传推广。
