我们知道，茅台的利润，是每年递增的，而带动这利润递增的，就是旗下的茅台酒。
贵州茅台旗下主要包括茅台酒与系列酒两大产品品类，其中茅台酒占据了绝大部分的销售比例。以2020年前三季度数据为例，在贵州茅台695.75亿元的总收入中，茅台酒贡献了601.45亿元，系列酒只贡献了70.0亿元收入，所以系列酒对贵州茅台很难产生实质性影响，国人热捧的茅台酒才是决定贵州茅台上市公司业绩的最核心要素。
而茅台酒凭借强大的产品力与品牌力，在市场上供不应求，这让其在未来不仅无需担心产品的销售增长问题，同时茅台酒的实际售价远高于出厂价，拥有巨大的渠道盈利空间，这也让贵州茅台未来在出厂价上有着较大的提价空间。一方面随着茅台酒未来产能的逐渐释放，另一方面随着出厂价的逐渐攀升，这将支撑茅台酒未来在营收上的持续增长。
同时，由于强大的口碑效应而带动的产品销售，让贵州茅台无需在管理费用、销售费用上投入与营收同比例增长的支出，这意味着贵州茅台的利润率将会得到持续改善。以过去四年的财务数据为例，贵州茅台在2016-2019年分别实现了46.14%、49.82%、51.37%与51.47%的净利润率，逐年增长。在营收与利润率两个最关键指标的双重增长驱动下，将进一步带动贵州茅台净利润的持续增长。
2001年上市至今，季最高营收一直是2012年的264.55亿元。
需要特别指出的是，一季度并非销售旺季，没有用酒的大型节日，放量活动也远不如年终。甚至于，生肖新品“牛茅”也是在3月中旬才上市。基本不在第一季度的营收范围内。
系列酒的成绩，更多的归功于产品结构的调整。除了我们熟知的系列酒的提价。还有部分商品停产的影响。
停产的主要为43度茅台迎宾酒、茅台迎宾酒·同心同愿、茅台迎宾酒·山东专销振华等产品。这些减少配额的，基本上也是低价位产品。
产品结构调整还体现在茅台酒上，减少经销商数量、提高直营收入的比例。
近一两年，包括生肖、精品在内的多款茅台提价。值得一提的是，很多人对茅台的营收数据存在偏见，认为茅台的营收就是增长的。
其实不然。过去二十年间，茅台一季报利润在2003年和2007年一季报出现了持平。
这就证明，茅台前景好，是这几年的事儿。
