历来重组出牛股,但事实上,转型也出牛股,而且重组与转型之间经常有着密不可分的联系。此前A股就有不少经过转型而成为牛股的例子,如宜华健康、莱茵体育等。总体上看,健康医疗服务、文体产业、互联网+等新兴产业或现代服务及消费领域是上市公司近年转型的主要方向。
先来看下转型的牛股,例如宜华健康,其前身为宜华地产,今年2月份才改为现在的名称。从2014年3月份开始,宜华健康一路大涨,从5元/股出头最高涨至54.34元/股,涨幅接近10倍。
早在去年7月份,当时的宜华地产曾公告拟斥资7.2亿元购入广东众安康后勤集团股份有限公司全部股权,从而进入医疗服务产业;众安康是国内医疗后勤综合服务行业的 “一体化非诊疗”专业服务提供商。交易完成后宜华地产新增医疗后勤综合服务和医疗专业工程业务。此后,宜华地产转型步伐仍在继续。
关于转型的原因,宜华地产去年7月份称,随着国内经济增速持续放缓,居民人口结构老龄化加速,社会融资成本不断上升,房地产行业面临较为复杂的形势,尤其是公司主要业务所在的二三线城市,房地产业务发展面临较大挑战。
股价方面,去年7月份复牌后,宜华地产连续三个交易日一字涨停,随后一路震荡上行,今年上半年,在更名为宜华健康的前后,公司股价迎来主升浪。盘后龙虎榜数据显示,宜华健康股价走强的背后,机构发挥着重要作用,尤其是在去年底的行情中,机构频频出现于宜华健康的买入龙虎榜数据;而在宜华健康今年10月底的两次上榜中,机构仍然现身其龙虎榜数据。
最新的转型例子有奥马电器、智度投资等,奥马电器10月30日复牌后连续收出8个一字涨停,随后继续震荡上行;智度投资走势更强,连续收出12个一字涨停,随后也继续震荡上行;值得注意的是,两者的转型方向均是互联网+,分别为互联网金融、移动互联网,均是此前市场热点。当然,需要说明的是,并不是所有转型的公司股价都表现如此之好,上述个股只是其中涨幅较好的例子。
除了上述例子,还有不少上市公司已经转型或正在转型、准备转型。上市公司谋求转型,一方面与公司自身经营情况有关。另一方面,也与宏观经济环境密切相关。近年来,我国经济结构转型调整、产业结构优化升级;传统行业需求放缓导致竞争激烈,新兴产业对经济增长的拉动作用越来越明显,投资机会也较多。
其中,不少谋求转型的公司原来都是处于地产行业,例如宜华健康、莱茵体育、万方发展等,这除了公司自身的原因,或许也与房地产行业近年处于景气下行时期,行业形势不佳有一定关系。与此类似,纺织服饰、钢铁等行业中谋求转型的公司也相对较多。
而在转型方向上,两个方向最受青睐,一是新兴产业,二是现代服务及消费领域。新兴产业主要包括文化产业、节能环保、信息技术、生物技术、高端装备制造、新能源、新材料等产业。现代服务领域主要包括健康医疗、休闲娱乐、金融保险、安防、电子商务、信息服务、教育等。国外经验的显示,在经济转型过程中,消费在国民经济中的占比会有所上升,服务领域同样存在较大的发展空间和投资机会。上市公司频频向这两大方向转型,无疑与这些领域发展前景好、行业景气度高有关。而且这些转型方向为市场热点,资本市场也较为追捧,涉及的上市公司股价表现也较好。
机构调研关注什么
不少转型个股频频受到机构的关注。以苏宁环球为例,其今年以来迎来约10批次的机构调研,其中包括千合资本等知名私募机构。调研中,关于转型的问题关注度较大,涉及转型的进展情况、转型工作未来如何落地、转型的资金安排、公司未来的发展战略等。
关于转型进展的问题,苏宁环球称,公司未来发展方向清晰,目前所有转型工作都在有条不紊、紧锣密鼓地开展,公司土地、建筑物、线下客户、现金流等资源都将对转型形成支撑作用。同时,凭借公司的大力支持以及团队高强的执行力,有信心转型工作在未来取得更一进步的进展。关于转型如何落地的问题,苏宁环球称,转型工作存在一定的风险,多方向的发展风险分散,公司的发展更为稳定,也符合大方向发展。同时,公司引进专业人才、专业团队,未来倾向于投资并购路线,拥有优质的并购资源。
转型资金来源方面,分为经营性的现金流和筹资性现金流。苏宁环球已近四年未再获取土地储备,根据公司房地产项目的开发进度,可变现资产量增大,从2011年开始公司逐步推进去杠杆化工作,公司负债率逐年稳步下降, 公司有能力为转型提供较为充分的资金保障。
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