茅台的涨跌主要看需求指数、供需指数、投资指数三者的较量。供需指数与投资指数成反比，但是最终由需求买单，而需求要看经济层面与消费层面以及政策倾向。

从经济层面看，不容乐观，投资需求、民间消费均处于低迷期; 从政策看，价格走高，意味着政策的加码与打压，社会舆论的口诛笔伐，所以，公司严控价格不要踩红线。

从供需指数看，供需的杠杆在投资商手中，其实也在茅台手中可控，像走钢丝一样，玩不好这个平衡，茅台走不到今天; 总的来看，经销商与投资商会根据市场需求，资金状况，在公司的干预下，等待春节旺季的到来。

今年8月底，茅台再次加强市场管控，要求五星、公斤牛年、精品等同样执行开箱政策。政策层层加码，整个茅台市场价格更是像开了花的芝麻，越来越高。

如今开箱政策放宽的消息出来后，原箱牛年、精品等市场价都有回落。飞天开箱令还在继续，但受市场恐慌情绪影响，价格也有小幅回落。

目前尚不知飞天开箱令是否也会取消，但开箱政策不仅没控制住酒价，反而助推了价格、增加了风险，这一点毫无疑问。

《红周刊》记者统计发现，2000年至2018年期间(近三年出厂价和零售价无变化)，茅台酒出厂价年复合增长率为9.1%，零售指导价年复合增长10.63%，产量年复合增长为11.97%，从三项数据表现看，是要低于同期M2的13.87%年复合增长率的。

“茅台酒出厂价应该从969元提到1500元，而零售指导价则应在2000元以上，至少2500元。”

香港博文基金董事长王文表示，茅台酒的合理价格应该和M2增速保持一致，最近5年M2差不多增长了40%，而茅台酒出厂价上涨幅度并未达到，“这不是茅台酒主动要涨价，而是社会上钱多了带来的被动上涨，拉菲、路易十三都是这样的。”

从消费者的角度来说，高端白酒的保质期长且相对稀缺，所以是一种可以收藏起来的奢侈品。

因此，高端白酒的价格当然是越涨越保值，而茅台作为中国高端白酒第一品牌的地位，价格的上涨反而更刺激了消费者买买买的囤货热情，涨，还是会涨！