7月下旬，工信部公布上半年酿酒行业运行情况，1-6月，全国规模以上酿酒企业除白酒产量同比微增0.4%外，啤酒、葡萄酒产量均同比下降。但据工信部消费品工业司公布，1-5月，规上酿酒企业已完成销售收入3991亿元，实现利润827亿元。无论是效益还是销售收入，我国酿酒工业都大大超过2019年同期水平。
酒业上半年业绩创新高
上半年酒饮料精制茶行业增加值同比增长8.4%。酒业的结构性繁荣带来了今年上半年的业绩新高。今年1-5月，全国酿酒行业规上企业1741家，完成销售收入3991亿元，同比增长近14%；实现利润827亿元，同比增长近40%。酿酒企业的整体销售收入和效益，都大大超过2019年同期的销售收入3485亿元和利润总额682亿元。
不仅如此，今年1-5月，规上酿酒企业的整体销售收入还好过了高歌猛进的2021年同期，利润总额基本持平。从宏观经济来看，近三年来，大多数产业都受到疫情影响，酒行业里的中小企业日子雪上加霜，减产乃至关停。但酒行业作为消费品受到的冲击比文旅、餐饮、航空等小得多。统计局的数据就能反映出其回弹力度较大。6月，和社会消费品零售总额3%的同比增速相比，烟酒类零售额同比增长5%。
酒业呈现结构性繁荣
产量下行里的结构性繁荣主要是由白酒和啤酒行业里的规上企业引爆。在酿酒行业总盘子里，白酒行业产量虽小，但销售收入却长期占据7成，利润总额高达8成以上，头部企业的市场集中度继续提升；啤酒行业以产品提价、技术创新带来的次高端和高端产品实现了利润和收入的增长。
今年上半年，规上啤酒企业的产量经历了一季度同比下降10%、4月和5月降幅逐渐收窄后，到6月产量同比增速终于由负转正。工信部数据显示，6月，规上啤酒企业的产量419万千升，同比增长6.4%。从目前来看，在白酒、啤酒和葡萄酒中，啤酒行业的产量恢复和国家宏观经济的恢复时点最为接近。
消费恢复增长的时点也是今年6月。6月，社会消费品零售总额38742亿元，同比增长3%。随着中国经济复苏的脚步越来越快，一度遭受疫情冲击的地区恢复正常生产生活秩序。
白酒抗冲击力强表现亮眼
“其中，白酒产业的抗冲击能力最强，经济指标依然表现亮眼。”宋书玉理事长说，去年，规上白酒企业以占全国饮料酒总产量15%的产量，实现了75%的营业收入和87%的利润总额。他表示，疫情中，白酒的产业集中度进一步提升，产能向优势产区集中明显。
去年，白酒产量占行业比重超过1%的省市17个，比2020年减少1个。其中，9个城市的白酒产量占白酒全行业比重比上一年增长，8个省市的白酒产量占比下降。同时，头部企业的市场集中度再提升。贵州茅台、五粮液、洋河股份等8家头部企业的产量只占到全国白酒行业的20%多一点，却分走了46%的营业收入和58%的利润总额，白酒产业集中度进一步凸显。
据《2022年上半年中国白酒价格运行报告》指出，白酒上半年环比指数基本保持涨势。分类来看，名酒价格指数走势依然最强；地方酒价格指数有涨有跌，走势相对较弱；基酒价格指数走势虽然稳健。
图1：2022年全国名酒、地方酒、基酒批发价格环比总指数
随着近期行业复苏，白酒企业对基酒的需求有所恢复，基酒生产形势好转，因此基酒稳中有涨。同时，在国家层面消费刺激下，白酒行业全年业绩确定性高，当前正处于下半年白酒行情的适宜配置时点。
一直以来， “酒是陈的香”赋予了白酒抵御贬值的功能，送礼、珍藏、投资都是消费者的可选之物。而随着数字经济时代的到来，区块链为底层技术的数字酒证为白酒行业开启了数字资产投资时代，探索消费、投资、收藏、存储等为一体的数字化消费新模式。
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