不知不觉中，贵州茅台的股价又逼近2000元大关了。虽然前期有白酒消费税调整的利空袭扰，但这丝毫没有改变一线白酒股强势反弹的势头，而其背后的逻辑就是产品涨价。

不过，略显意外的是五粮液率先宣布涨价，五粮液的具体提价方案中，计划将2022年配额的计划外价格，从999元提升至1089元，计划内则保持889元价格不变。

由于五粮液计划内外的合同量配比为3:2，综合来看，出厂价将从889元提升至969元，增幅近9%，直接对齐了飞天茅台出厂价。

产品提价，对白酒企业是显而易见的利好。但这次提价，却没有引起资本市场的反应，甚至在消息公布后的第二天，五粮液的股价还出现了高开低走的情况。

涨价，是近年来白酒行业的主基调。近一段时间，涨价的“主角”是次高端品类。比如山西汾酒的青花汾、洋河股份的梦之蓝M6系列，剑南春的水晶剑。

对行业整体价格走向具有指导意义的高端白酒，价格则相对稳定。与此同时，五粮液提价更大的意图是在巩固自身的“江湖地位”。

白酒行业分析师蔡学飞告诉第一财经记者，高端白酒涨价和成本增长逻辑不大，高端白酒的渠道议价能力很强，可以把成本转移到渠道、终端和消费者层面消化，而五浪液的提价意图更多在于品牌，目前酱酒热下，大量酱酒企业不断提价冲击高端市场，而五粮液作为浓香龙头，此时涨价也是为了避免品牌价值被稀释。

那么茅台呢？当前，茅台最新PE为46.46倍。如果明年不提价预计增长10%，对应PE略超40倍。这样的估值水平，相较于过往年份仍然处于估值上限区间。投资茅台，至多享受业绩基本面带来的增长。

从9月份开始，市场开始预期茅台涨价，股价也进行了部分定价。如果接下来一直没有官宣提价，那么茅台股价将大概率维持震荡走势，回报率较差。

如果接下来提价有惊喜，证伪没有真正的提价权逻辑，茅台值得期待。但期待惊喜，难度较大，有些时候只是市场投资者的一厢情愿。