10月12日晚间，山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称“山西汾酒”）（600809）发布2022年1-9月经营情况公告》显示，经初步核算，1-9 月预计实现营业总收入221 亿元左右，同比增长28%左右;预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。

对此，山西汾酒在公告中指出，2022年，公司以汾酒复兴总纲领为指引，坚持稳中求进工作总基调，高效统筹疫情防控和生产经营，针对点状疫情灵活调整营销政 策，持续优化产品结构，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长。

从第三季度公告来看，第三季度汾酒利润暴增，我们大致可以得出一下基本判断：

首先，公司管理层的稳定与高超管理水平。

2021年12月19日正式上任的袁清茂董事长，以其超强财务及管理水平赢得了公司上下的支持和认可，不仅引领了汾酒集团的全面复兴，而且带动了汾酒高质量的利润提升。在汾酒复兴总纲领的指引下，汾酒的管理和经营没有受到错综复杂的疫情影响，不仅维持了汾酒高速增长的复兴势头，而且齐心协力共同实现了汾酒高质量发展的美好开局。

其次，产品结构持续优化青花汾酒大增长。

与其他头部企业名酒相比，汾酒集团是当前头部企业产品结构最合理的企业，从低端到高端形成了哑铃式的产品结构，尤其是低端玻汾系列与高端青花系列并驾齐驱高速发展，中档老白汾、甲等老白汾、黑坛汾酒等产品增量文件扩容前景喜人。尤其是2022年以来，集团领导层在山西省内的政商系统全面推动青花30汾酒的政务商务普及，给青花汾酒增量带了巨大示范作用，因此利润暴增。另外第二季度推出的百元玻汾献礼版产品，也在改善汾酒低端业绩和利润上带来了巨大的潜能，未来在光瓶酒的销售和利润汾酒将是无敌的存在。

最后，市场全国化的品牌红利开始显现。

2022年上半年汾酒省外销售额占比将近是省内的两倍。今年上半年汾酒省外市场营收占比达到63%，超过了2021年度的59%，全国化更进一步。5年之前，汾酒省外市场的销售占比仅为40%左右。省外占比大幅提升，并且达到了60%以上，汾酒的全国化的品牌红利边际效益暴增，这是行业老三洋河10年都没有做到的，2021年洋河省外的占比仅有52%，因为省外没有大幅扩大战果，洋河的全国化的品牌红利正在萎缩，这也是这五年来为什么洋河市场表现颓废的原因所在。汾酒的全国化的成功，并且持续高速全国化的发展，为汾酒今天的成功奠定了基础，为未来汾酒的高速增长打下了基础。

那么，在整个2022年汾酒集团的销售会做到什么程度呢？

2022年汾酒全年的预计营业额会在250-280亿之间，按照过去20年来第四季度平均占比22%计算，那么过去20年来前三季度平均占比78%，汾酒2022年全年销售额应该在280亿规模。

如果把今年错综复杂的疫情及宏观经济因素考虑进去，我们结合当前汾酒全国经销商客户数据预测，2021年汾酒全国经销商数量为3524家，2022年上半年,山西汾酒新增经销商124家至3648家，如果第四季度每家经销商能够平均打款100万计算，预计第四季度可以回款36.48亿，那么2022年汾酒销售额应该在260亿左右。

所以基于上面数据的分析，我们可以大胆预测2022年汾酒的额年报应该会在250-280亿之间，全年利润预计在90亿-100亿之间。